特朗普關稅威脅令全球市場動盪不安，但中國市場很淡定

• 特朗普關稅風險仍為市場首要擔憂
• 分析師：加元和歐元可能進一步走軟
• 汽車行業也穩居失敗陣營
• 中國人民幣暫時得到緩衝

路透倫敦2月7日 - 美國總統特朗普能夠迅速對主要貿易夥伴徵收關稅，然後又推遲徵收，這讓世界市場搖擺不定。

他的這些舉動表明，爆發全球貿易戰的風險仍然很高。那將損害經濟增長、助長通脹。

"白宮發出的警告令整個世界無所適從。"Fordham Global Foresight創始人兼地緣政治策略師Tina Fordham說，"誰是下一個？我們如何知道自己是否會成為美國關稅怒火的焦點？我們又該如何應對？屈服，還是反擊？"

以下是一些遭受重創的市場在特朗普發起關稅攻勢近一周後的情況：

1/ 震盪的加元

加元 CAD=D3曾短暫觸及20多年來的低點，後因關稅推遲而反彈，導致其出現近五年來最大的單日波動。

但是，由於 25% 的關稅前景依然存在，加元的喘息時間可能不會持久。

即使關稅得以避免，不確定性也會拖累商業活動，使加拿大繼續走在降息的道路上。

1 月份加元連續第五個月下跌，創下 2016 年以來最長連跌紀錄；匯率波動性仍然很高。CBA預測，到第三季度，美元/加元匯率將從目前的 1.44 升至 1.52。

2/ 波動的墨西哥披索

自去年以來，墨西哥披索一直保持波動，當年披索兌美元貶值近五分之一 MXN= 。

直接和間接的關稅威脅使披索今年曾一度下跌2.2%，但也曾上漲3.5%。

華爾街分析師預計，在徵收 25% 關稅的情況下，墨西哥經濟將陷入衰退。1 月底披索兌美元匯率為 20.678，根據 BBVA 的預測，披索兌美元匯率將進一步走低至 22 或更低。這意味著披索將從目前的水平貶值 7% 以上。自 2021 年 11 月以來，披索/美元從未跌破22。

3/ 歐元面臨雙重打擊

特朗普稱歐盟是下一個徵收關稅的對象，這使得歐元繼續承壓 EUR=EBS 。

自美國大選以來，歐元已下跌 5%，是跌幅最大的主要貨幣之一，周一短暫觸及 1.0125 美元--2022 年底以來的最低點。

近三分之一接受路透調查的策略師認為，隨著貿易不確定性對經濟造成損害，歐元可能在一年內跌至1美元。

美國是歐盟最重要的貿易夥伴，雙向商品和服務貿易額達 1.7 萬億美元。

市場預計，歐洲央行今年的降息幅度將比美聯儲高出約 40 個基點，這將進一步打壓歐元。

在中美貿易戰中，歐洲也可能成為一大輸家。

德意志銀行全球外匯研究主管George Saravelos說："如果中國商品無法進入美國，它們最終將進入歐洲，從而增加通脹趨緩的壓力。"

4/ 汽車業的麻煩

已經受到貿易擔憂打擊的汽車業可能也屬於失敗陣營--儘管最近幾天它們也感到了一些寬慰。

擁有菲亞特（Fiat）和標致（Peugeot）品牌的 Stellantis STLAM.MI 和德國大眾汽車（Volkswagen） VOWG.DE ，周一股價下跌超過 7%，隨後有所回升。

歐洲汽車股的估值尤其低迷。

競爭對手也在焦慮不安。

福特汽車首席執行官Jim Farley認為，美國汽車製造商可以經受住幾周的關稅考驗，但長期對墨西哥和加拿大徵收25%的關稅 "將對我們的行業產生巨大影響，數十億美元的行業利潤將化為烏有，並對美國的就業產生不利影響"。

日本的日產 7201.T 、豐田 7203.T 、本田 7267.T ，在加拿大或墨西哥生產一些最受歡迎的美國車型，因此關稅也會對它們造成傷害。

5/ 中國市場反應有限

中國是特朗普唯一實際徵收關稅的主要貿易夥伴，但迄今為止反應有限。

管理嚴密的人民幣比特朗普上台前略微走強CNH=D3, CNY=CFXS ，香港股市.HSI和內地股市.CSI300走高。

新加坡銀行（Bank of Singapore）首席經濟學家Mansoor Mohi-uddin認為，其中一個原因是中國最初的報復行動力度不大。

他說："這為華盛頓和中國政府之間達成潛在協議以避免更具破壞性的更廣泛貿易戰敞開了大門。"

美國對中國的征稅也遠低於特朗普在大選期間威脅的 60%。

與此同時，中國並未允許人民幣大幅貶值以減輕關稅影響。分析人士說，由於擔心本幣疲軟會損害投資者信心以及與其他貿易夥伴的關係，中國政府不允許人民幣大幅走軟。

(完)

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