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財政部再融資預覽 - 富國銀行
摘要 我们预计美国财政部在 10 月 30 日即将发布的季度再融资公告中不会做出任何重大政策转变。我们预计，息票拍卖规模将连续第三个季度保持不变。 2024 财年于 9 月 30 日结束，联邦政府当年的预算赤字约为 1.8 万亿美元。展望 2025 财年，我们预计预算赤字将扩大至 1.9 万亿美元。新一届国会和新一任总统可能会改变财政前景，但我们怀疑联邦预算的任何重大变化要到 2026 财年才会显现出来。 美联储量化紧缩计划的结束正在慢慢显现，这应该有助于在未来一年左右控制财政部融资需求的增长。 债务上限的回归给借贷前景增添了另一个难题。债务上限自 2023 年 6 月起暂停，并将于 2025 年 1 月 2 日恢复。现在准确估计“X 日期”或财政部无法履行其所有义务的日期还为时过早。话虽如此，我们的初步判断是，明年的时间表将与 2023 年的情况相似，当时“X 日期”似乎是在 6 月上半月的某个时候。 考虑到这些因素，我们怀疑明年上半年的息票拍卖规模是否会增加。我们怀疑最早要到 2025 年 8 月，息票拍卖规模才会再次开始增长。 短期内，我们预计本季度的净国库券供应量约为 500 亿美元。我们预计Fxstreet
2024年10月21日
每週焦點：歐洲央行發表大量言論，但缺乏指導 - 丹斯克銀行
欧洲央行普遍预期的 25 个基点降息并未震动市场，因为拉加德并未就央行的下一步行动提供具体指引。市场认为她的言论略显鸽派，因为她指出通胀风险“可能”略微偏向下行。过去几周，PMI 持续疲软、9 月 HICP 意外下行以及市场通胀预期下降都支持加快宽松政策的理由，目前的市场定价甚至暗示 12 月进一步降息 50 个基点的可能性仅为 20%。2025 年的降息速度也不确定，但我们坚持每季度降息 25 个基点的呼吁，这将使存款利率在明年年底前达到 2.00%。详情请阅读我们 10 月 17 日的完整欧洲央行评论。 预测市场继续暗示唐纳德·特朗普在即将到来的美国大选中获胜的可能性上升。在撰写本文时，Polymarket 认为特朗普获胜的几率接近 61%。共和党“大获全胜”被视为最有可能的结果，概率为 43%，其次是哈里斯在国会分裂的情况下获胜，概率为 24%。话虽如此，据 RealClearPolitics 称，最新的摇摆州民意调查显示，这场竞选仍然比预测市场赔率显示的更激烈。特朗普在所有七个最重要的摇摆州都处于领先地位，但在 5/7 个州，他的领先优势不到 1 个百分点，这完全在典型的误差范围内（通常为Fxstreet
2024年10月21日
