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PMI復甦 - 丹斯克銀行
今日焦點 下午，美國 11 月零售銷售和工業生產數據將公佈。11 月，領先的軟指標發出了非常矛盾的信號，因此美聯儲將密切關注硬數據發布，以更堅定地判斷經濟走向。 在德國，我們從 Ifo 和 ZEW 獲得了兩個增長和情緒指標。看看它們是否顯示出與昨天的 PMI 相同的發展將會很有趣，德國綜合指數從 47.5 升至 47.8，為當前的經濟形勢帶來了一些緩解。 在英國，我們獲得了 10 月/11 月的勞動力市場數據，重點關注工資增長的發展，特別是私營部門的工資增長。 經濟和市場新聞 昨天發生了什麼 挪威銀行昨天宣布了一項重要的變化，以控制其餘額。從 2025 年 3 月開始，挪威銀行將通過出售外匯和購買挪威克朗來限制其外匯儲備的規模。其目的是限制央行儲備的增加，因為否則挪威銀行的鑄幣稅會隨著時間的推移從更高的資本轉移到更高的銀行儲備。人們期待已久的有關此事的決定，儘管昨天的市場反應有限，但對於 2025 年市場將受到何種全面影響，仍然存在不同的看法。 在德國，總理奧拉夫·舒爾茨在德國議會的不信任投票中落敗。來自社民黨的總理舒爾茨在 11Fxstreet
12月17日 週二
英國央行前瞻：聖誕節期間降息週期暫停 - 丹斯克銀行
我们预计英國央行 (BoE) 將在 12 月 19 日星期四將銀行利率維持在 4.75% 不變，這與市場預期和共識一致。我們預計投票結果將為 8-1，多數人投票支持維持不變，Dhingra 投票支持降息 25 個基點。請注意，本次會議將不會包括更新的預測，也不會在聲明發布後舉行新聞發布會。 自 11 月上次貨幣政策決定以來，數據與 MPC 11 月的預測基本一致。總體通脹略高於預期，但重要的是服務通脹符合預期。同樣，私營部門工資增長符合預期，截至 9 月的三個月內同比增長 4.8%，但勞動力市場明顯放鬆。雖然通貨緊縮進程總體上正在按計劃進行，但最新 PMI 調查中明顯存在上行風險，而擴張性財政立場只會進一步加劇這種風險。第三季度的增長略低於預期，第四季度增長前景存在下行風險。我們注意到，我們將在週四會議前收到一系列關鍵數據。10 月/11 月的勞動力市場報告於 12 月 17 日星期二發布，11 月通脹數據於會議前一天 12 月 18 日星期三發布。雖然我們預計本週公布的數據不會對 12 月的會議產生影響，但它可能會成為 2025 年貨幣政策前景的關鍵。 英國央行電話會議。 2025 年，我們預計從 2
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12月17日 週二
日元兌美元在數周低點附近繼續盤整
进入周二歐洲時段，日元兌美元依然難以吸引任何有意義的多頭並徘徊於三週低點附近。本週日本央行將維持短期利率不變的預期強烈加上積極的風險基調，繼續削弱避險貨幣日元。此外，美聯儲鴿派立場減弱預期依然支撐美債收益率高企，成為另一個打壓低收益率貨幣日元的因素。不過日元空頭似乎不願大舉建倉，選擇在關鍵央行事件風險前觀望。美聯儲定於周三宣布政策決定，日本央行將於周四宣布政策決定。與此同時，看漲的美元（USD）應成為美元/日元貨幣對的 “有利因素”。交易員們現在期待美國零售銷售數據為其提供短期推動力。不過，基本面背景表明，日元下行阻力最小，支持該貨幣對進一步上漲的前景。 日本央行加息前景不明，日元難以吸引多頭 市場預期日本央行將在周四為期兩天的會議結束時維持利率不變，這繼續打壓日元，並推動美元/日元對在周一升至三週高點。 日本經濟再生大臣赤澤亮周二表示，日本央行和政府將共同實施適當的貨幣政策，貨幣政策的具體細節應由央行決定。 受數據顯示美國經濟很大一部分以三年多來最快的速度擴張，10年期美債收益率升至 11 月 22 日以來的最高水平。
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12月17日 週二
市場預期特朗普將以激烈的關稅政策開啟總統任期，歐美兩地擔憂點各有不同
随着我们走向年底的资金流动，尽管 2025 年前景普遍看好，但美元可能因头寸平仓和年底外汇/股票比率重新平衡而走弱。 除非美國數據意外疲軟，否則今後幾周宏觀經濟形勢可能並不樂觀。市場越來越預期特朗普總統將以激進的方式開始其任期，對與美國存在大量貿易順差的國家徵收一連串關稅。這種預期可能會對市場動態產生重大影響，重塑典型的年初貨幣市場。 在中國，經濟數據疲弱繼續迫使國內政策制定者加大政策刺激力度，以刺激國內需求。繼上週宣佈這一消息後，很明顯中國將放鬆財政和貨幣政策，以促進未來一年的增長。本週，中國國債收益率跌至新低，10 年期國債收益率達到驚人的 1.72%，僅本月就下降了 30 個基點。市場傳言稱，中國人民銀行 (PBoC) 可能會在年底前進一步下調存款準備金率。中國國債收益率持續下降可能導致人民幣進一步貶值，尤其是在美國預計將於明年初開始對中國進口產品加徵關稅的情況下。 與之形成鮮明對比的是，美債收益率本月出現反彈，擴大了美國和中國之間的債券收益率差距。10 年期美國國債收益率已從 12 月 6 日的 4.13% 低點回升，接近近期高位 4.40% 附近。儘管市場預計美聯儲本週將進一步降息 25Fxstreet
12月17日 週二
美國零售銷售即將公佈，美元指數反彈至 107.00 附近
周二歐市早盤，美元指數兌主要貨幣對價格小幅走強至 106.90 附近。交易員將關注周二晚些時候公佈的美國 11 月零售銷售數據。本週，焦點將轉向美聯儲(Fed)、日本央行 (BoJ) 和英國央行(BoE) 利率決議。 美聯儲很可能在周三的 12 月會議上第三次降息，將隔夜借款利率從目前的 4.50% 至 4.75% 之間下調25個基點至 4.25% 至 4.50% 之間。芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具顯示，市場目前預計美聯儲 12 月會議上降息 25 個基點 (bps) 的概率接近 95.4%，而一週前這一概率約為 78%。 交易員將密切關注美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的新聞發佈會和會後的經濟預測摘要 (點陣圖)。美聯儲若釋放鷹派信號，可能會為美元兌其他貨幣提供一定支撐。華盛頓 Monex USA 交易主管 Juan Perez 指出：“美元不僅受消息面影響，還受美聯儲將採取什麼行動以及是否會被視為鷹派降息的影響。”標普全球周一發報告稱，美國綜合採購經理人指數（同時考慮服務業和製造業商業活動）12 月初值從 54.9 升至 56.6。這一數字創下 33 個月以來的最高水平。 此外，服務業採購經理人指數從 11Fxstreet
12月17日 週二
在美聯儲將降息的樂觀預期下，美股走強
周二亞洲市場情緒可能有所波動，因為中國發出的經濟信號好壞參半，這引發了投資者的擔憂。主要經濟體令人不安的政治發展進一步加劇了這種謹慎的立場，包括加拿大財政部長意外辭職和德國總理令人不安的不信任投票。此外，上週五法國信用評級意外下調也增加了不確定性，可能會促使投資者降低風險，因為他們將迎來 G10 國家央行公佈決策的一週。 相比之下，美股氣氛明顯樂觀，尤其是納斯達克指數，在“別無選擇”情緒的推動下，飆升至今年第 36 個收盤紀錄。美聯儲周三即將宣佈降息的預期進一步助長了這種樂觀情緒，投資者希望這將進一步提振本已強勁的美國市場。 這種樂觀情緒與亞洲和歐洲的低迷形成了鮮明對比，週一，由於中國公佈的數據令人失望，這兩個市場的股價出現波動。因此，全球資本似乎正在向美國市場轉移。在“別無選擇”（TINA）效應的推動下，以及美國在人工智慧發展中的領先地位的推動下，美國目前是全球金融和經濟各方羨慕的對象。美國生產力的激增導致全球投資者向美國投入了前所未有的大量資本，比近代歷史上任何其他國家都要多。因此，美國科技股就像最後一刻的聖誕節禮物一樣被搶購一空，投資者的這種壓倒性信心不斷推升股價。 .Fxstreet
12月17日 週二
