美國債市：隨著伊朗戰火肆虐推高油價及通脹預期，美國公債連跌第三日

路透紐約3月20日 - 周五，美國公債連續第三個交易日下跌，跟隨英國和歐洲公債的整體拋售走勢，因為中東局勢緊張加劇，導致油價居高不下，並加劇了通脹擔憂。

美國兩年期公債收益率已連續三周上漲，有望創下自去年4月以來最大三日漲幅。該收益率對利率預期最為敏感，最新報3.892%，上漲5.9個基點。

指標10年期公債收益率同樣上漲，報4.388%，漲幅達10.5個基點 US10YT=RR ，有望創下自2025年6月初以來的最大單日漲幅。盤中早些時候，該收益率曾觸及7月以來的最低點。

英國和歐洲政府債券也遭到拋售。

“我們看到歐洲債券出現了相當大的拋售。這也迫使美國公債出現拋售，”Mischler Financial Park City全球利率交易董事總經理Tom di Galoma表示。“人們還擔心周末臨近，中東可能會爆發激烈衝突，這可能導致油價再次上漲。”

美國原油期貨最新報每桶98.32美元，上漲3% CLc1 。自本月初以來，原油期貨已上漲47%，創下自2020年5月以來的最大月度漲幅。

“能源價格的飆升正推高通脹預期，特別是在歐洲，這正在全球債券市場引發連鎖反應，”Truist Wealth固定收益部董事總經理Chip Hughey表示。“此外，市場日益形成共識，認為部分央行可能需要應對通脹衝擊，不僅要結束降息周期，甚至可能在今年轉向加息。”

周五，三名美國官員向路透透露，美軍正向中東部署一艘大型兩棲攻擊艦，並增派數千名海軍陸戰隊員和水兵。

此前，伊朗於周五襲擊了科威特的一座煉油廠，以色列則擊斃了伊朗革命衛隊的一名發言人。

據倫敦證券交易所集團（LSEG）估算，周五美國利率期貨開始定價今年晚些時候可能加息，市場認為11月前加息的概率為32%，而周四晚間這一概率幾乎為零。

政策預期的這一轉變傳導至收益率曲線，該曲線五日來首次變陡，兩年期與10年期公債收益率差US2US10=TWEB從周三晚間的45.4個基點擴大至49.6個基點。

收益率曲線呈現典型的熊市陡峭化模式，長期收益率上升速度快於短債收益率，因投資者已將通脹加速回升的風險計入價格，屆時市場可能預期美聯儲將加息以應對物價上漲。

在其他年期的公債中，中期債券也遭遇了大幅拋售。美國五年期公債收益率上漲8.6個基點至4.006% US5YT=RR ，而七年期公債收益率則上漲10.6個基點至4.20% US7YT=RR 。

英國10年期公債融資成本飆升至全球金融危機以來的最高水平。10年期英國公債收益率 GB10YT=RR 最新報4.995%，上漲14.7個基點，此前曾觸及5.022%，創2008年年中以來新高。

德國10年期公債收益率 DE10YT=RR 也創下2011年以來的最高水平，最新報3.038%，上漲8.6個基點。

Truist的Hughey表示：“歐洲對進口能源的依賴程度更高，這使其更容易受到伊朗衝突引發的供應短缺影響。與此同時，美國是能源凈出口國，這確實為其提供了一定程度的保護，使其免受石油供應短缺的影響。”

作為未來消費者物價走勢指標的通脹互換利率USCPIZ1Y=周五升至3.3%的六個月高點。這反映出市場預期未來12個月美國消費者物價指數(CPI)的平均漲幅將超過3%。這與2月份最新公布的2.4%的同比CPI數據形成了鮮明對比。