美國債市：收益率攀升，因美聯儲維持利率不變並上調經濟增長預期

路透紐約3月18日 - 美國公債收益率周三上漲，此前美聯儲如市場普遍預期般維持利率不變，並維持了2026年僅降息一次的預測。

美聯儲還上調了今年和明年的經濟增長預期。主席鮑威爾在決議後的講話中指出，美國經濟在經歷了一系列挑戰後依然保持了韌性。

反映利率預期的美國兩年期公債收益率US2YT=RR最新報3.737%，上漲6.6個基點。美聯儲聲明發布前，該收益率為3.713%。

指標10年期公債收益率US10YT=RR從美聯儲聲明發布前的4.221%升至4.249%，當日上漲4.7個基點 。

美國30年期公債收益率上漲2.4個基點，報4.876% US30YT=RR 。

“中東局勢對美國經濟的影響尚不明確”，美聯儲在政策聲明中表示，同時指出失業率持續保持穩定。美聯儲將政策利率維持在3.50%-3.75%的區間內。

美以聯手對伊朗的戰爭已進入第三周，而全球約20%的石油和液化天然氣需經由霍爾木茲海峽運輸，該海峽目前仍基本處於封鎖狀態。

美聯儲決策者最新預測顯示，美聯儲指標隔夜利率到今年年底僅會下調0.25個百分點，且未透露具體降息時間。這一觀點與此前預測保持一致。

Nuveen固定收益策略主Tony Rodriguez表示：“最關鍵的結論是，關於戰爭走向、就業市場動向以及通脹走勢的不確定性依然極高，因此很難對美聯儲的政策方向形成明確判斷。”

最新的利率和經濟預測顯示，美聯儲目前基本上將油價衝擊視為暫時現象，決策者仍預計今年將降息，並預計到2027年底通脹率將降至2.2%，接近央行2%的目標。

2026年的經濟增長預期從12月的2.3%小幅上調至2.4%，而預計失業率維持在4.4%不變。

根據政策制定者的中位數預期，個人消費支出(PCE)價格指數衡量的通脹率目前預計年底為2.7%，12月時預計將降至2.4%。美聯儲的目標是2%。

剔除波動較大的能源和食品價格的核心PCE通脹率，目前預計也將達到2.7%，此前預期為2.5%。

“經濟增長數據才是更令人意外的因素，2026年增長率上調了0.1個百分點，2027年上調了0.3個百分點，”Rodriguez表示。

“因此，在我看來，這意味著能源價格將出現某種程度的回調，或許不會跌回每桶60美元以下，但肯定會回落至65美元，這一水平實際上不會對經濟增長產生太大影響，且通脹壓力將相對迅速地傳導過去。”

根據倫敦證券交易所集團（LSEG）的數據，美聯儲會議後，美國利率期貨市場下調了對2026年的寬鬆預期，目前顯示今年僅降息20個基點，而周二晚間時為26個基點。下一次降息可能要等到今年12月或明年1月。

美聯儲聲明發布後，收益率曲線略微陡峭，兩年期與10年期收益率差報51.4個基點 US2US10=TWEB 。此前該利差為50.8個基點。

在當日早些時候的交易中，收益率曲線從周二晚間的52個基點收窄至48.8個基點。周三的收益率曲線是自11月下旬以來最平坦的。

收益率曲線呈現出“熊市趨平”的形態，即短期利率的上升速度快於長期利率。這一情況可能反映了市場預期：美聯儲可能會暫停降息周期，以抑制不斷攀升的通脹。