美國債市：公債收益率下跌，因就業市場顯露疲軟跡象

路透紐約2月5日 - 美國公債收益率周四下跌，兩年期公債收益率觸及四周低點，因兩項經濟數據直指就業市場疲軟程度超出預期，而備受矚目的1月非農就業報告將於下周公布。

上周受冬季風暴影響，美國初請失業金人數增幅超預期，而12月職位空缺數則降至逾五年低點。

Aptus Capital Advisors固定收益主管兼投資組合經理John Luke Tyner表示："某些跡象表明勞動力市場基礎並不十分穩固。"

下周三發布的1月非農就業報告將成為下一個就業焦點。該報告因周二結束的四天政府部分停擺而推遲發布。

路透調查經濟學家的中值預測顯示，1月新增就業崗位7萬個，失業率將維持在4.4%不變。

因政府停擺導致數據延遲發布，市場可能會對這份數據持懷疑態度，但"若失業率大幅攀升，對市場來說這不是好消息"，Tyner表示，並指出這可能促使交易員消化更多預期降息。

交易員目前預期今年將有兩次25個基點的降息，首次降息可能在6月。

通常反映美聯儲利率預期的兩年期公債收益率 US2YT=RR 下跌7.8個基點至3.481%。指標10年期公債收益率 US10YT=RR 下跌7.2個基點至4.206%。這兩種期限的公債收益率均創下去年10月以來最大單日跌幅。

兩年期與10年期公債收益率曲線走陡至72.7個基點，早盤曾觸及73.7個基點，創4月以來最陡水平。

此前公債收益率已逼近近期區間高端，這為今日公債價格反彈提供了技術支撐。

FHN Financial駐芝加哥的宏觀策略師Will Compernolle表示："我認為在周三的就業報告公布之前，不太會有促使市場出現向下突破的因素。"

交易員正權衡就業市場疲軟風險與強勁增長前景，同時關注美聯儲決策者對通脹重新抬頭的持續擔憂。

隨著前美聯儲理事沃什將於5月接替鮑威爾出任美聯儲主席，市場預期美聯儲政策將轉向更為鴿派。沃什早年在美聯儲任職時以通脹鷹派著稱，如今卻主張降息。

沃什還曾指出美聯儲龐大資產持有規模扭曲了經濟中的金融條件，這使得其未來政策走向存在不確定性。若美聯儲縮減資產負債表規模，將導致金融環境趨緊。