美國債市：公債收益率漲跌互現，交易員評估數據和沃什對貨幣政策的影響

路透紐約2月4日 - 美國公債收益率周三漲跌不一，交易員等待推遲發布的美國經濟數據，同時繼續評估即將上任的美聯儲主席沃什可能對貨幣政策產生的影響。

備受關注的1月就業報告發布日期已從原定的周五推遲至下周三，因政府部分停擺。為期四天的停擺將於周二結束。

與此同時，周三公布的ADP全國就業報告顯示，1月美國民間就業崗位增幅低於預期。

PGIM固定收益首席投資策略師Robert Tipp表示，ADP數據並未改變市場對美聯儲今年進行兩次25個基點降息的預期。"公債面臨的風險在於美國經濟增長更強勁，"他指出。

通常與美聯儲利率預期同步波動的兩年期公債收益率 US2YT=RR 下跌1.5個基點至3.557%。指標10年期公債收益率 US10YT=RR 則上升0.3個基點至4.276%。

兩年期與10年期公債收益率曲線 US2US10=TWEB 走陡約2個基點，至71.7個基點。

聯邦基金利率期貨交易員目前預計今年將進行兩次25個基點的降息，這源於對就業市場疲軟的擔憂，以及對沃什將在鮑威爾5月任期結束後領導更鴿派的美聯儲的預期。

然而，經濟增長強勁和通脹再度攀升可能使這一預期複雜化。沃什還主張美聯儲縮減資產負債表規模，這將收緊金融條件。他表示美聯儲的大規模資產持有扭曲了經濟中的金融條件。

Tipp指出："傳統邏輯是通過縮表收緊政策，通過降息放鬆政策。但對通脹前景的看法存在分歧...即人工智能將導致通脹率下降。"

"這引發了大量不確定性。市場普遍採取觀望態度，不進行大的押注，"他補充道。

分析師指出，美聯儲資產負債表政策的任何調整都可能取決於銀行監管規則的變動，短期內不太可能發生。

美國財長貝森特周三表示，美聯儲的獨立性建立在美國民眾對美聯儲的信任之上，而美聯儲因放任通脹失控並"侵蝕"民眾收入而喪失了這種信任。

周三公布的其他數據顯示，美國服務業1月持穩，但企業投入成本更高，這表明在近幾個月呈放緩趨勢之後，服務業通脹可能會回升。

美國財政部周三宣布，2026年2月至4月1,250億美元的再融資計劃，並表示未來幾個季度內不會增加中長期公債的標售規模，這符合市場預期。