歐元因強勁的外資流入而受到提振 – 野村證券

最新的歐元區（涵蓋11月）國際收支數據表明，歐元（EUR）環境日益積極，海外投資者的資金流入普遍改善，而居民的海外投資逐漸放緩，野村證券經濟學家多米尼克·邦寧（Dominic Bunning）報告稱。

英國工資數據指向英國央行持續的寬鬆偏向

"股權流入是積極的，並在2025年下半年大部分時間內增加。儘管許多投資者問我們‘美國股權投資的替代方案是什麼’，但金融賬戶流動顯示出持續的外國資金流入歐元區股票，自2025年6月以來，平均每月接近400億歐元。同時，歐元區居民在同一時期平均購買了約250億歐元的海外股票。債務流入也呈積極態勢，非居民購買歐元區債券，而歐元區投資者購買的海外資產減少。在國內投資者在9月份出現大規模流出後，11月份海外債務購買驟降至僅100億歐元，為2023年10月以來的最低水平。外國投資者在11月份購買了略超過400億歐元的歐元區債務，自2025年6月以來，平均略高於此水平。"

"與此同時，我們認為，美國總統特朗普對格林蘭的地緣政治緊張局勢的最新升級更可能導致回歸2025年4月出現的‘賣出美國’主題，這將使歐元區受益，成為投資規模和流動性方面為數不多的真正替代目的地之一。歐元區占美國外部負債的相當大一部分，儘管這掩蓋了通過歐元區轉移的其他地方的部分有利所有權，但顯然，從美國投資的輪換可能對歐元產生顯著的積極影響。"

"在我們交易的英鎊部分，今天的英國勞動力市場數據表明，工資增長的軟勢頭持續，這在我們看來限制了許多貨幣政策委員會鷹派所提到的潛在基礎通脹/工資設定行為顯著上升的風險，儘管他們可能需要看到更多數據才能确信這一觀點。其他數據並沒有那麼疲軟，但尚未指向勞動力市場的有意義加速，這讓我們對英國央行的觀點感到滿意，即降息的風險傾向於更多而非更少。"