重溫-美國債市：兩年期收益率上升，近期降息可能性降低

路透紐約1月9日 - 對利率敏感的美國兩年期公債收益率周五上漲，此前數據顯示，12月份就業增長放緩幅度超過預期，同時失業率下降，支持了美聯儲本月維持利率不變的預期。

當月雇主新增就業崗位 5 萬個。路透調查的經濟學家此前預計新增就業崗位為 6 萬個。同時，失業率降至4.4%，低於經濟學家預測的4.5%。

野村駐紐約的美國利率策略主管Jonathan Cohn說："這是一份體面的報告，表明經濟既沒有重新加速，也沒有實質性放緩。"

"失業率從上月修正後的 4.5%回落至 4.4%是有建設性的，儘管考慮到政府停擺的影響以及員工報告被迫休假，其中至少有一部分是預料之中的，"Cohn說："非農就業報告的主要數據大致符合市場預期，這使得市場對1月份降息的最後一點定價被擠掉了。"

聯邦基金利率期貨交易員目前認為美聯儲在 1 月 27-28 日會議上降息的概率僅為 4.8%，低於數據公布前的 11.6%。下一次降息至少在 4 月份之前不太可能。

周五的其他數據顯示，美國消費者情緒在1月初有所回升，但家庭仍對通脹和勞動力市場疲軟感到擔憂。

通常與美聯儲利率預期同步變動的兩年期公債收益率 US2YT=RR 尾盤上漲4.6 個基點，報3.534%，盤中升至3.543%，為12月23 日以來最高。

指標美國 10 年期美債收益率 US10YT=RR 下跌 1.4 個基點，至 4.183%。此前該收益率曾短暫觸及 4.211%，為 9 月 4 日以來最高。

兩年期和 10 年期債券收益率曲線 US2US10=TWEB 平坦了約 5 個基點，至 63 個基點。

美國里奇蒙聯儲總裁巴爾金周五表示，美國12月就業增長“溫和”，表明除醫療保健和人工智能平台建設等少數行業之外的公司仍然不願招聘。

亞特蘭大聯儲總裁博斯蒂克表示，通脹問題仍是他最關注的經濟問題，他還補充說，在更廣泛的不確定性中，就業市場仍處於低招聘、不解雇的模式。

周四晚些時候，美國總統特朗普表示，他已指示其代表購買2000億美元的抵押貸款債券，以降低住房成本，消息一出，債券短暫上漲。聯邦住房金融局局長Bill Pulte在社交平台X上表示，房利美和房貸美將執行這項購買計劃。

富瑞分析師Matthew Hurwit在一份報告中說，由於這一宣布，30 年期抵押貸款利率周五下跌了 22 個基點，至 5.99%。"他補充說："儘管這一變化很有意義，但我們注意到，人們的一致預期已經包括到（年底）30 年期抵押貸款利率將降至 5.9%。"

與此同時，美國最高法院周五並未就特朗普關稅政策的合法性做出裁決。

法院預計將於1月14日做出下一步裁決，但不會提前宣布將對哪些案件做出裁決。

交易商們正在關注關稅裁決的決定日，預計關稅裁決將在未來幾個月內做出。

如果目前的關稅被否決，預計特朗普將尋找其他方法來實施關稅。

Cohn說："可能會有一段時間在關稅收益方面出現一些摩擦，但中長期前景應該不會有太大變化。"

最大的風險是美國政府被勒令退還已經徵收的關稅。