美國債市：收益率走高，此前最新初請失業金人數低於預期

路透12月31日 - 美國公債收益率周三走高，此前發布的新年前最後一個重要經濟數據--美國初請失業金人數低於預期。

10 年期公債收益率 US10YT=RR 比周二收盤時上升了 1.9 個基點，尾盤為 4.147%。這比一年前低了 42.6 個基點，當時 2024 年的收益率收於 4.573%，比 1 月 13 日達到的 2025 年高點 4.803% 低了 65.6 個基點。

通常與利率預期同步變動的兩年期美國公債收益率 US2YT=RR 上升了 1.7 個基點，尾盤報 3.471%。這比一年前的 4.24% 低了 76.9 個基點，比 1 月 13 日達到的年內最高點 4.402% 低了 93.1 個基點。

這標誌著 10 年期收益率自 2020 年以來首次出現年度下跌，而兩年期收益率則有望創下 2020 年以來的最大年度跌幅。

美元五年期遠期通脹掛鉤掉期 USIL5YF5Y=R 尾盤報2.444%。由於美聯儲量化寬鬆政策可能造成的扭曲，一些人將其視為衡量通脹預期的更好指標。

2025年期間，美聯儲逐步下調關鍵利率，收益率因此下降，這標誌著其在2020年至2024年間以鷹派為主的利率立場出現轉變。

周三的數據推高了收益率，因為截至12月27日當周的首次申請失業救濟人數低於經濟學家的估計。上周初請失業金人數為 19.9 萬人，而路透對經濟學家的調查預測為 22 萬人。

衡量兩年期和 10 年期公債收益率差距US2US10=RR的一個受到密切關注的部分為 67.4 個基點，這比 74 個基點的年內高點低 6.6 個基點。這部分收益率曲線被視為經濟預期指標。

市場認為美聯儲在 1 月份會議上下調關鍵利率的可能性為 14.9%。

市場參與者正密切關注任何可能指向 1 月份降息的關鍵數據點。市場人士表示，這可能會在2026年第一個月的下一份重要通脹和就業報告中出現。

符合條件的金融公司周三從紐約聯邦儲備銀行的常備回購工具借入了創紀錄的資金，這是新年前的最後一次借款。

他們從美聯儲借入了 746 億美元，並以 315 億美元的公債和 431 億美元的抵押貸款支持證券作為抵押。

LPL Financial 首席經濟學家Jeffrey Roach在一份書面報告中說："投資者必須保持耐心，但通脹率最終會接近美聯儲的目標利率。"

"隨著就業市場疲軟的跡象越來越明顯，我預計美聯儲明年會降息幾次。"