《熱點透視》美聯儲設定政策護欄，鮑威爾繼任者恐難大幅降息

路透華盛頓12月10日 - 美聯儲的溫和共識傳統正在削弱，這預示著美聯儲將與白宮發生更大的衝突。聯邦公開市場委員會(FOMC)周三在決策者意見分歧的情況下決定將指標利率下調25個基點，主席鮑威爾隨後表示，美聯儲在應對物價穩定威脅方面“處於良好位置”。信息很明確：無論明年5月誰坐上主席的位置，都無需急於進一步降低借貸成本。

綜合來看，總統特朗普應該對FOMC感到滿意。該委員會對經濟增長的信心已增強，預計明年國內生產總值(GDP)將增長2.3%，高於9月預測的1.8%。通脹率也可能緩解，預計到2026年底將降至2.4%，低於今年年底將達到2.9%的預估。即便如此，這仍意味著通脹率連續六年高於美聯儲2%的目標。勞動力市場流動性有限，使得美聯儲也不願意因就業市場原因而進行干預。

圖：美聯儲還能降息多少？

特朗普實際上已指定哈西特(Kevin Hassett)取代鮑威爾，但尚未正式確定。投資者擔心哈西特急於通過降息來取悅特朗普，因此他正向投資者釋放安撫信號。這位美國國家經濟委員會主任在本周《華爾街日報》會議上表示，美聯儲主席的職責是“做正確的事”，並補充說，如果通脹率飆升至“比如說2.5%到4%”，那麼FOMC就無法降息。他還稱，美國經濟有“充足空間”進一步放鬆貨幣政策。nL6T3XF13A

然而，幾乎沒有跡象表明市場認為他的論點具有說服力。共同基金巨頭領航集團預計，到2026年底政策利率將維持在3.5%，暗示美聯儲將在很長一段時間內維持利率不變。美國銀行分析師預計，新任美聯儲主席在前兩次會議上將降息50個基點，之後幾乎沒有更多降息空間。

其他人則樂觀地認為，在特朗普和財政部長貝森特的勸說下，FOMC將採取更激進的行動。一些人甚至認為利率會跌破3%，直到債券市場出現強烈反應。然而，本月FOMC中有三人提出異議，是2019年以來異議人數最多的一次，且FOMC暗示明年只有一次小幅降息，因此哈西特或其他任何人都很難迫使美聯儲就範。(完)