分析-麥當勞和辣椒餐廳以價值取勝，快餐連鎖店失去年輕食客

Savyata Mishra

路透11月7日 - 隨著美國消費者收緊錢包，麥當勞 (link)、Chili's 和 Domino's (link) 等經濟實惠的連鎖餐飲企業成為贏家，吸引了更多食客選擇更便宜的餐飲。

這種轉變使得包括Chipotle Mexican (link) Grill CMG.N、地中海風味的Cava (link) CAVA.N和Sweetgreen SG.N在內的價格較高的快餐連鎖店難以留住顧客，尤其是25至35歲的年輕人。

麥當勞（McDonald's）等快餐連鎖店提供低價餐飲，更注重快速外賣和得來速（drive-thru）選擇，而快餐店則注重更新鮮、高品質的食材和更輕鬆的用餐氛圍，價格略高。

Chipotle 首席執行官斯科特-博特萊特（Scott Boatwright）在上周的財報後電話會議上承認，該行業 "不受青睞"，經常被認為定價過高。他補充說，內部研究表明，顧客並不認為 Chipotle 連鎖店像其他餐飲選擇一樣實惠，因此他正在努力重塑 Chipotle 的價值主張。

堅挺的通脹、菜單價格上漲以及不確定的經濟背景正促使美國中低收入家庭重新考慮外出就餐。年輕人的失業率上升 (link)、學生貸款恢復償還以及工資增長疲軟，都讓年輕食客倍感壓力。

咨詢公司Revenue Management Solutions的數據顯示，與前三個月相比，2025年第三季度，所有餐飲細分市場--廉價連鎖快餐店、價格較高的快餐店和價格昂貴的全套服務餐廳--的就餐頻率都有所下降。

布林克的EAT.N旗艦品牌辣椒餐廳（Chili's）在競爭對手大幅下滑的情況下，仍在低收入食客心目中占有一席之地。在上周的分析師電話會議上，該公司首席執行官凱文-霍赫曼（Kevin Hochman）稱讚連鎖店 "比快餐更好 "的營銷方式推動了收入低於 6 萬美元的家庭的消費增長。

Northcoast Research 公司的分析師吉姆-桑德森（Jim Sanderson）說，Chili's 正在通過推廣其 Triple Dipper 開胃菜和 10.99 美元漢堡等注重價值的產品，並在電視和社交媒體上大力宣傳，重新贏得顧客。

Restaurant Brands QSR.TO旗下的漢堡王（Burger King）在最近一個季度也實現了客流量增長 (link)，這主要得益於其超值產品，包括 "2份5美元 "和 "3份7美元 "套餐。

"快餐和(快餐) 市場之間最大的分水嶺之一是勞動力成本的巨大差異。資產管理公司 Zacks Investment Management 的 Brian Mulberry 說："這侵蝕了利潤，一些特許經營店提高了價格以彌補這些成本......但這進一步將低收入食客推向了汽車快餐店提供的超值服務。

多米諾首席執行官拉塞爾-韋納（Russell Weiner）上個月告訴路透記者，這家披薩巨頭的規模使其能夠 "擁有持續盈利的價值，而不像其他公司那樣，可能要耗盡資產負債表才能跟上步伐"。

牛肉成本上升 (link)，關稅加劇了牛肉成本上升，擠壓了整個行業的利潤空間。Chipotle、Restaurant Brands 和麥當勞的高管們都將牛肉價格的飆升視為主要壓力點，因為牛肉在他們的菜單上占有重要地位。

麥當勞未來 12 個月的市盈率（股票估值的常用基準）為 22.87，而行業中位數為 14.37。卡瓦的市盈率要高得多，為 81.43。