美國債市：美中貿易憂慮緩解下公債上漲，但停擺令投資者保持警惕

• 美債收益率處於盤整模式
• 白宮經濟顧問稱停擺可能在本周結束
• 債市關注周五美國通脹數據

路透紐約10月20日 - 美國公債周一小漲，收益率走低，交易維持在狹窄區間內，風險情緒有所改善，因為美中貿易前景似乎沒有幾周前那麼嚴峻。

不過，投資者普遍保持謹慎，因為聯邦政府已連續第20天停擺，預計共和黨和民主黨都不會做出真正的妥協。

但美國國家經濟委員會主任哈西特(Kevin Hassett)周一表示，停擺有可能在本周結束。他說，他在參議院的"朋友們"認為，在"不要國王"抗議活動之前重新開啟政府，對民主黨來說在形象上不利，而現在事情有望在本周取得進展。

在下午的交易中，指標10年期公債收益率下滑1.9個基點，至3.989% US10YT=RR ，而30年期公債收益率則走低2.3個基點，至4.579% US30YT=RR 。

短債方面，反映利率預期的美國兩年期公債收益率持平於 3.469% US2YT=RR 。

"我看不出有什麼理由能讓某人神奇地結束這次停擺，因此停擺持續得越久，市場的不確定性就越大。"Laffer Tengler Investments 固定收益部門主管Byron Anderson說。

"但我認為目前債券市場表現良好，我們沒有看到任何恐慌情緒。最終我們會看到停擺帶來的問題，我認為美聯儲會繼續降息，而且這也是必要的。"

根據 LSEG 的計算，預計美聯儲今年還將降息兩次，其中 10 月份的會議將降息 25 個基點。

與此同時，對中國的情緒也有所改善，增加了整體的風險基調。

美國財政部長貝森特周五表示，他預計本周將在馬來西亞與中國副總理何立峰會面，試圖阻止美國對中國商品徵收關稅的升級，美國總統特朗普稱這是不可持續的。

特朗普還證實，他將於兩周後在韓國與中國國家主席習近平會面，並表達了對中國領導人的欽佩之情。

"人們對中國和貿易的情緒有所好轉，認為這不會演變成一場噩夢。"Evercore ISI董事總經理兼固定收益策略師Stan Shipley表示。

投資者還在期待周五公布的 9 月份消費者物價指數(CPI)報告，該報告應能為通脹走向提供一些視角。

"儘管通脹數據將有助於美聯儲在即將召開的會議上傳遞信息，但它不會改變利率決定的結果。"BMO分析師在一份研究報告中寫道。

"即使核心CPI數據在經濟學家預估範圍的頂部，也不會阻止本月的降息。"該行表示，上個月核心CPI的預期為升0.3%，升幅與8月份持平，這一預期強化了 "迄今為止貿易戰對通脹的影響有限"的觀點。

在債券市場的其他方面，周一收益率曲線牛市趨平，美國兩年期和10年期公債收益率之間的差距從上周五晚些時候的55個基點 US2US10=TWEB降至52.4個基點。

“牛市趨平”曲線是指一種情形：長期利率下降的速度快於短期利率。這通常反映出市場出現避險情緒，或是通脹預期下降。無論哪種情況，牛市趨平往往是美聯儲降息的前兆。