美國債市：收益率觸及三周高點，市場消化美聯儲降息

路透華盛頓9月22日 - 美國公債收益率周一走高，在美聯儲上周自2024年12月以來首次降息後，市場對美聯儲下一次利率決定保持謹慎。

儘管美聯儲降息25個基點，並發出在未來會議上採取更多寬鬆政策的信號，但上周收益率仍有所上升。強於預期的美國失業數據和普遍樂觀的大西洋沿岸中部製造業活動數據帶動了收益率的攀升。

周一早些時候，由於市場似乎已經完全消化了美聯儲的減息政策，收益率保持穩定。

指標美國 10 年期公債收益率 US10YT=TWEB 在當天大部分時間持平後，創下了 9 月 5 日以來的最高點。該收益率尾盤上漲 2.3 個基點，報 4.142%。

通常反映利率預期的兩年期公債 US2YT=RR 收益率在下午的交易中也創下了 3.6% 的三周新高。該收益率較上周五收盤價上漲 2.3 個基點，報 3.605%。

30 年期公債收益率 US30YT=TWEB 也變化不大，報 4.759%。該收益率已連續四個交易日上漲。

"美聯儲會議還有點餘波未了。"Mischler Financial固定收益交易主管Tom di Galoma說："這幾乎就像美國市場並沒有真正開放那麼多。"

美國公債收益率曲線的一個受到密切關注的部分，即衡量兩年期和10年期公債收益率差 US2US10=TWEB 為54個基點，這被視為經濟預期的指標。

市場認為美聯儲在 10 月會議上降息 25 個基點的可能性為 90%，暫停降息的可能性為 10%。根據倫敦證交所集團(LSEG)的數據，美國利率期貨也已將今年年底前的降息幅度設定為44個基點。

"市場對美聯儲（在2025年剩餘會議上）的決策存在嚴重自滿情緒，我認為沒有人預期他們在此期間會採取重大行動。"di Galoma稱。

新任美聯儲理事米蘭（Stephen Miran）是上周會議上唯一一位支持大幅降息的反對者，他在周一重申了自己的觀點。

不過，三位地區聯儲總裁在周一的講話中仍然保持謹慎。

聖路易斯聯儲總裁穆薩萊姆表示，他認為進一步降息的空間不大，而亞特蘭大聯儲總裁博斯蒂克在接受《華爾街日報》採訪時也表示了同樣的看法。克利夫蘭聯儲總裁哈馬克指出，美聯儲在 10 月和 12 月會議上評估是否進一步降息時應謹慎行事。

下一個重要經濟數據將於周二早些時候公布，包括標普美國服務業和製造業數據。市場還在等待10月3日的美國就業報告，以尋找任何可能的上行意外，從而加強不降息的鷹派理由。

"幾乎所有投資者現在都在問一個問題，'如果下個月的就業數據為負值怎麼辦？"道明證券美國利率策略主管Gennadiy Goldberg表示："我認為，如果看到非農就業數據反彈，才是更令人驚訝的發展。"

財政部定於本周晚些時候標售690 億美元的兩年期公債、700 億美元的五年期公債和 440 億美元的七年期公債。