美國債市：收益率跳水，因市場在令人沮喪的就業數據出爐後增加降息押注

路透紐約9月5日 - 美國公債收益率周五下滑，此前數據顯示全球最大經濟體8月份創造的就業崗位遠低於預期，這增強了美聯儲將在本月政策會議上恢復降息的預期。

利率期貨市場也開始消化9 月 17 日為期兩天的會議結束時降息 50 個基點的小幅可能性。

在下午的交易中，反映利率預期的美國兩年期收益率和指標 10 年期收益率均跌至 4 月份以來的最低點。

兩年期收益率尾盤下跌 7.9 個基點，報 3.513% US2YT=RR 。本周下跌 11 個基點，為 7 月底以來最大單周跌幅。

指標 10 年期收益率下跌 8.8 個基點，報 4.088% US10YT=RR 。本周，該收益率下跌近 14 個基點，也是自 7 月下旬以來的最大單周跌幅。

美國勞工部周五表示，勞工統計局的數據顯示，上個月美國非農就業崗位僅增加了2.2萬個，而7月份則向上修正為增加7.9萬個。

接受路透調查的經濟學家此前預計，8月份美國非農就業崗位將增加7.5萬個，而此前的報告顯示，7月份美國非農就業崗位增加了7.3萬個。

數據顯示，6月份美國經濟減少了1.3萬個就業崗位，而非最初報告的增加1.4萬個就業崗位。

"一個月前勞動力市場的警鐘敲得更響了,"惠譽國際評級公司的美國經濟研究主管Olu Sonola表示："一份弱於預期的就業報告幾乎注定了美聯儲將在本月晚些時候降息25個基點。"

"美聯儲可能會優先考慮勞動力市場的穩定性，而不是通脹任務，即使通脹率進一步偏離 2% 的目標。製造業就業崗位連續四個月減少的情況尤為突出。"

根據倫敦證券交易所集團(LSEG)的計算，數據公布後，美國利率期貨市場已將美聯儲在本月晚些時候降息50個基點的可能性定價為7%，而更常規的降息25個基點的可能性為93%。本交易日早些時候，降息50個基點的押注高達15%。

交易商還將今年的寬鬆政策定價為大約71個基點，即每次會議都降息，大約降息三次，每次降息25個基點。這一數字高於周四的 59 個基點。

與此同時，公債收益率曲線在就業報告公布後應聲走陡，兩年期和 10 年期收益率之間的差距擴大至 59.6 個基點 US2US10=TWEB ，而周四晚些時候為 57.1 個基點。周三，該利差達到 63.8 個基點，為 4 月份以來最寬的利差。

陡峭的曲線表明，交易員們認為美聯儲即將降息。但這也反映出，如果美聯儲過於激進地降息，通脹擔憂將促使投資者拋售曲線的長端。

該利差尾盤為 56.2 個基點。

在其他方面，本周初投資者拋售的焦點--美國 30 年期公債收益率跌至兩個月低點，尾盤下跌 10.2 個基點，報 4.7% 71US30YT=RR 。本周該收益率下降了 15 個基點，為 3 月底以來最大單周跌幅。

本周三，30 年期收益率自 7 月份以來首次觸及 5%。

下周的關鍵數據將是美國 8 月份消費者物價指數（CPI）。路透調查顯示，上月總體 CPI 為 0.3%，同比上升2.9%。

富國銀行在一份研究報告中寫道："如果核心通脹數據低於預期（比環比預期低 0.1%），則美聯儲在 10 月份及其後的會議上進行降息的可能性就會增加。"

"我們認為，圍繞下周的 CPI 報告，風險是相對對稱的，但具體數據將很重要。"