兩極反轉？美國PPI數據大超預期，聯準會降息又懸了！

TradingKey - 美國東部時間上午，美國勞工統計局公佈了最新的PPI數據——7月PPI年率為3.3%，大幅超出市場預期的2.5%，為2月以來高點。美國7月PPI月率錄得0.9%，為2022年6月以來最大增幅。數據公佈後，美股三大股指期貨快速走低，納指期貨日內跌0.36%，標普500指數期貨跌0.35%，道指期貨跌0.29%。美元指數短線拉升，日內漲0.21%。現貨黃金小幅走低，日內跌0.32%。

市場利率期貨交易員削弱了對聯準會9月大幅降息的預期，此前公佈的就業人口數據大幅下降，市場對9月降息的信息似乎板上釘釘，但市場仍具備較為鷹派觀點，舊金山聯邦儲備銀行行長瑪麗·戴利（Mary Daly）表示：反對在美聯儲9月會議上降息50個基點緊迫感，她認為這樣的勞動力狀況會出對市場的緊迫感。

本週早年公佈CPI數據後，美國高盛集團發布研究報告認為，美國消費者將承擔美國關稅政策成本中越來越大的份額，預計到今年10月，美國消費者承擔的比例將達到67%。這與川普降息迫切需求形成反差，川普也犀利點評高盛團隊「應該換人」。

需要注意的是，聯準會內部出現較大分歧，聯準會多數官員認為關稅將在下半年推高通膨，瑪麗·戴利（Mary Daly）表示關稅在近期將推高通膨，但可能不會以一種貨幣政策必須抵消的持久方式持續。 Chicago Fed 行長奧斯坦·古爾斯比（Austan Goolsbee）表示：不確定關稅是否僅有一次性效應，需更多數據支撐，另外他指出服務類通膨令人擔憂。而此前聯準會理事會監管副主席鮑曼（Michelle W. Bowman）以及沃勒（Christopher J. Waller）均支持降息，鮑曼甚至提出年內降息三次的觀點。

目前來看，市場押注聯準會大幅降息的機率已經削減，但似乎9月降息仍是共識，我們仍需關注市場是否有其他支持降息的訊號。