歐元區服務業通脹放緩持續 - ABN AMRO

ABN AMRO經濟學家比爾·迪瓦尼（Bill Diviney）報告稱，7月份的標題HICP通脹略微超出預期，保持在歐洲央行（ECB）2%的目標水平，而我們和市場共識預期為降至1.9%。

食品通脹回升

"核心通脹與預期一致，維持在2.3%。標題數據意外的驅動因素是能源價格的通貨緊縮程度低於批發能源價格的信號，以及食品通脹的重新回升，食品通脹上升至18個月來的最高點3.3%。儘管遠低於能源危機期間的15.5%的峰值，但食品通脹值得密切關注，因為研究表明家庭對食品價格更為敏感，這使其成為通脹預期的重要驅動因素。"

"積極的一面是，服務業通脹繼續下降，降至40個月來的最低點3.1%。服務業通脹的下降速度略快於我們的預期，但與我們在工資增長中看到的正常化是一致的，這將受到歐洲央行的歡迎。相比之下，商品通脹意外上升，升至16個月來的最高點0.8%，儘管這一數字仍然溫和。如果說有什麼的話，我們預計商品通脹在未來幾個月將面臨新的下行壓力，因為美國需求疲軟以及來自中國商品的競爭加劇——這是在歐洲央行最近發布的一篇博客文章中提到的。"

"總體而言，歐洲央行的決策委員會將對7月份的報告感到滿意。儘管食品通脹是一個新興的擔憂，但最近的回升是否會持續還有待觀察，全球農業商品價格幾乎沒有強勁的上行壓力。同時，服務業通脹正在繼續回落至更正常的水平。我們繼續預計，未來幾個月通脹將低於歐洲央行的2%目標，主要受油價下跌、歐元走強以及核心通脹進一步正常化的驅動。"