美國債市：較長期收益率下跌，投資者關注就業數據

• 鮑威爾未發出 9 月降息信號，專注于控制通脹
• FedWatch顯示降息預期下降，9 月降息概率為 39%
• 投資者等待非農就業數據，申請失業救濟人數顯示勞動力市場穩定
• 周四美國數據支持美聯儲對降息的謹慎立場

路透紐約7月31日 - 美國長期公債收益率在周四下滑，市場正在等待周五發布的備受關注的7月就業報告。這一走勢逆轉了前一交易日因美聯儲主席鮑威爾發表偏鷹派言論而導致的收益率上升。

鮑威爾周三打消了美聯儲在9月份下次會議上降息的預期。鮑威爾在美聯儲維持利率穩定後的新聞發布會上表示，美聯儲的重點是控制通脹，而不是特朗普總統希望降低的政府借貸或住房抵押貸款成本。他補充說，政府的貿易和其他政策導致價格上漲壓力的風險仍然過高，因此聯儲不會開始放鬆對經濟的 "適度限制性 "控制。

以美聯儲首選的通脹指標--美國個人消費支出（PCE）物價指數為主的周四經濟報告支持了美聯儲在降息方面的耐心立場。美國申請失業救濟人數也好於預期，表明勞動力市場並沒有出現斷崖式下跌。

根據芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch，與美聯儲貨幣政策掛鉤的聯邦基金期貨價格顯示，9月份寬鬆的可能性僅為39%，而在周三美聯儲發表聲明之前為65%。

"現在真的只能等待明天的非農就業數據了。在鮑威爾發表講話後，市場可能放棄了對9月份降息的預期，但顯然市場仍然認為降息只是時間問題，而不是是否降息的問題，"CreditSights投資級和宏觀策略主管Zachary Griffiths說。

"儘管宏觀波動劇烈，市場對數據的關注也非常密切，但我們最近實際上處於一個相對窄幅的區間，比如說，10年期國債收益率基本穩定在4.4%左右，上下浮動幾個基點。"

美國 10 年期公債收益率當日下跌 2 個基點，報 4.358% US10YT=RR ，但本月上漲 13 個基點。反映利率預期的兩年期收益率上升 0.6 個基點，報 3.943% US2YT=RR。7 月份迄今為止，該收益率上升了 22 個基點。

美國 30 年期收益率也走低，下跌 2.7 個基點，報 4.886%，但本月 US30YT=RR 上漲 11 個基點。

數據顯示，個人消費支出（PCE）價格指數在5月份上修至上漲0.2%之後，上個月又上漲了0.3%。接受路透調查的經濟學家此前預計，PCE物價指數將上升0.3%，而此前報導的5月份漲幅為0.1%。在截至6月份的12個月中，PCE物價指數在5月份增長2.4%之後又增長了2.6%。

另一份報告顯示，上周新申請失業救濟金的美國人數略有增加，表明勞動力市場保持穩定，儘管下崗工人需要更長時間才能找到新的工作機會。數據顯示，在截至7月26日的一周里，首次申請州失業救濟的人數增加了1,000人，經季節性調整後為218,000人。接受路透調查的經濟學家此前預測最近一周的申請人數為 22.4 萬。

投資者目前正在關注周五的就業報告，華爾街經濟學家預測新增就業崗位為 11 萬個，低於 6 月份的 14.7 萬個。7月份的失業率將從上個月的4.1%上升至4.2%。

貿易談判仍是焦點，因為特朗普達成了一些新的貿易協議，並對貿易夥伴實施了更多關稅。

特朗普給予墨西哥90天的關稅寬限期，以便協商更廣泛的貿易協議，但隨著周五協議截止日期的臨近，預計他將對大多數其他國家實施更高的最終關稅。