美國債市：收益率攀升，受樂觀的貿易談判前景和穩健數據提振

路透紐約7月24日 - 美國公債價格周四下跌，因與日本達成的貿易協議以及與歐洲達成類似協議的預期可能會減輕特朗普總統計劃對美國大型貿易夥伴徵收的高額進口關稅對經濟造成的打擊。

在8月1日關稅最後期限到來之前，貿易談判的前景好於預期，這減少了投資者對公債的需求，而公債通常是經濟動盪時期的避險資產。周四的美國經濟數據也顯示勞動力市場充滿活力，這進一步提升了與價格成反向關係的公債收益率。

"圍繞關稅推高通脹或美國經濟崩潰的一些更大的擔憂......"Nuveen 首席投資官兼全球固定收益部門主管Anders Persson表示："我認為，每過一周，人們就會越來越放心，也許這些尾部風險情景出現的可能性較小。"

特朗普本周宣布與日本達成貿易協議，將汽車進口關稅降至 15%，並免除東京對其他商品可能面臨的懲罰性新關稅。與此同時，歐盟執委會周四表示，與美國通過談判達成貿易解決方案指日可待。

貿易協議的進展也提升了市場對與中國貿易談判的希望。美國財政部長貝森特本周表示，美中兩國官員將於下周在斯德哥爾摩會面，討論延長貿易協議談判期限的問題。

在經濟方面，美國勞工部周四稱，上周新申請失業救濟金的美國人數量降至三個月低點，表明勞動力市場狀況穩定；標普全球周四的調查顯示，7月份美國商業活動有所回升。

數據公布後，公債收益率走高。

Nuveen公司的Persson說："人們認識到或承認，全球經濟保持得相當不錯，美聯儲降息的緊迫性或許降低了。"

美國住房市場的情況則不太樂觀。美國統計局周四表示，由於抵押貸款利率上升，6月份美國新建獨戶住宅的銷量增幅低於預期。

這有助於減緩周四晚些時候公債市場的拋售勢頭，因為投資者繼續押注美聯儲將在今年年底前兩次降息兩次，每次25個基點以支持經濟。

Evercore ISI的固定收益策略師Stan Shipley說："樓市仍然處於一個糟糕的境地。"他說："人們在忽視（失業金）申請人數，因為他們仍然相信美聯儲將在9月份減息。"

美聯儲決策者將於下周召開會議，但市場預計此次會議不會改變利率。

曾多次抨擊美聯儲主席鮑威爾維持高利率的特朗普將於周四晚些時候訪問美聯儲。上周有新聞報導稱，特朗普計劃在明年5月鮑威爾任期結束前將其趕下台，但特朗普否認了這一消息，投資者仍對有關鮑威爾未來的潛在頭條新聞保持警惕。

然而，周四的債券價格走勢表明，市場並沒有預料到這種情況。鮑威爾下台可能會推動短期收益率走低，因為市場預期美聯儲主席將更加鴿派，但周四兩年期收益率與其他期限的債券一起上漲。

指標 10 年期收益率 US10YT=RR 尾盤報 4.408%，當日上漲約兩個基點。兩年期收益率 US2YT=RR 尾盤上漲了四個基點，達到 3.925%。

在供應方面，財政部標售了價值 210 億美元的 10 年期通脹保值證券，受到了投資者的追捧。

得標利率為 1.985%，低於競拍時的市場水平，這表明投資者願意接受較低的收益率來獲得這些票據。