美國債市：公債收益率小幅上漲，數據顯示消費者支出疲軟且通脹預期下降

路透紐約6月27日 - 美國公債收益率周五小幅走高，脫離盤中高點，此前數據顯示，儘管通脹依然溫和，但 5 月消費者支出意外下降，市場開始消化美聯儲今年會更大幅度降息的預期。

密西根大學調查顯示，通脹預期較5月有所下降，這暗示美聯儲恢復降息的時間可能遠早於預期。

美國 10 年期公債收益率US10YT=RR尾盤上漲 3.2 個基點，至 4.284%，盤中曾觸及約兩周高點。本周，10年期公債收益率下跌8.6個基點，連續第三周下跌。

美國 30 年期公債收益率US30YT=-RR上漲 3.5 個基點，至 4.851%，本周累計下跌 3.7 個基點，連續三周下滑。

美國兩年期公債收益率上漲2.9個基點，至3.744%，但本周下跌超過16.4個基點，創下自4月中旬以來的最大單周跌幅。

周五公布的數據顯示，美國5月消費者支出意外下降0.1%，而4月數據確認為增長0.2%，原因是消費者在關稅生效前提前購買汽車等商品帶來的提振減弱。Action Economics稱，這是自2021年9月以來消費者支出首次下降。

5月美國個人所得也下降了0.4%。

通脹方面，數據顯示，5月個人消費支出(PCE)物價指數環比上漲0.1% ，與4月漲幅持平。5月PCE物價指數同比上漲2.3%，4月上漲2.2%。

扣除波動較大的食品和能源成分後，5月核心PCE物價指數環比上漲0.2%。4月上漲0.1%。5月核心PCE物價指數同比上漲2.7%，4月份為上漲2.6%。

數據公布後，利率期貨交易員周五增加了美聯儲將在 2025年降息75 個基點的押注，最有可能從 9 月開始降息。

聯邦基金利率期貨價格顯示，市場預計2025年將降息約65個基點。

荷蘭國際集團首席經濟學家James Knightley表示：“就業市場領先指標開始出現疲軟跡象，這意味著7-9月期間的就業數據將至關重要。”

“如果就業數據確實令人失望，那麼美聯儲更有可能在 9 月份的政策會議上開始放鬆政策，並在 10 月和 12 月分別再降息 25 個基點，而不是像我們目前預期的那樣等到第四季度再降息 50 個基點。”

密西根大學消費者信心指數6月終值 USUMSF=ECI上修至60.7，初值為60.5。

值得注意的是消費者通脹預期。6月消費者一年期通脹預期終值為5.0%，低於5.1%的初值，比5月終值低1.6個百分點。

本交易日早些時候，市場也彌漫著一絲冒險情緒，標普500指數和納斯達克指數因市場對人工智能的再度押注而創下盤中新高。這導致美國公債出現小幅拋售，收益率略有下降。

然而，標普500指數和納指稍後轉升為跌。

美債收益率曲線連續第三個交易日趨陡，兩年期和10年期公債收益率差US2US10=TWEB為 54.1 個基點 ，周四為 54.7，為一個月以來最闊。

收益率曲線趨陡可能反映出投資者對巨額財政赤字的擔憂，投資者迴避長期公債。這也表明市場正在為即將到來的降息做準備。(完)