美元：仍然感受到壓力 – 德國商業銀行

昨天，歐元/美元匯率可能很快再次達到 1.18。歐元（EUR）迅速上漲，兌美元（USD）攀升至 1.1744。隨後它失去了一些動能，但這足以實現超過 1.17 的收盤價——這是自 2021 年以來的最高點，德國商業銀行（Commerzbank）外匯分析師沃爾克馬爾·鮑爾（Volkmar Baur）指出。

自年初以來，歐元/美元上漲超過 13%

"歐元兌美元的這種強勢與近期趨勢一致，我們之前已經概述了我們預期歐元/美元匯率上升的結構性原因。然而，從過去 10 年來看，顯然當前匯率高於 1.15 是不尋常的。在過去十年中的大多數時間裡，歐元/美元波動在相對狹窄的範圍內。在過去 10 年的 66% 交易日中，收盤價在 1.05 到 1.15 之間。只有大約四分之一的交易日其交易價格高於 1.15。"

"這也意味著，歐元/美元在過去十年的表現與之前十年（即從 2005 年 6 月 27 日到 2015 年 6 月 26 日）大相徑庭。在那段時間內，歐元/美元僅在 4% 的交易日內交易於 1.05–1.15 範圍內。大部分時間（41%），它在 1.30 和 1.40 之間交易。這也表明，歐元/美元在這些年間的整體交易範圍比自 2015 年中期以來要寬。為了覆蓋大約三分之二的交易日，範圍幾乎需要擴大到 1.25–1.43。所有這些發生在波動性顯著更高的背景下。在過去 10 年中，歷史 3 個月的波動率僅為 7.6%，而在之前的 10 年中則顯著更高，達到了 10.2%。"

"因此，從短期來看，歐元/美元的走勢相當令人印象深刻。畢竟，自年初以來，歐元兌美元上漲超過 13%。然而，回顧更長時間，歐元/美元的較大波動和更高水平並不罕見。也許我們只是進入了一個快速變化的匯率和更高波動性再次成為常態的階段。"