應對未來衰退或更多依靠降息，高債務限制財政應對空間--品浩

路透紐約6月25日 - 美國債券巨頭品浩(PIMCO)表示，應對未來經濟衰退可能更多依賴央行降息，而不是財政救助，因為全球公共債務水平過高，限制了各國政府的支出能力。

在美國，國會目前正在討論的一項稅收法案預計將在未來十年使本已飆升的國家債務再增加數萬億美元，而歐洲各國政府則計劃增加支出以促進增長並加強國防。

品浩預計，短期內發達經濟體的債務水平不會大幅飆升，但高額的預算赤字和高利率將使債券市場保持脆弱，並在經濟衰退來襲時限制政府支持經濟的能力。

該公司經濟學家Peder Beck-Friis周三在給客戶的報告中表示：“疫情爆發前，利率較低時，財政空間充足，貨幣政策空間有限；而現在，利率處於高位，財政空間有限，貨幣政策空間充足。這使得短期公債利率更具吸引力。”

品浩預計，由於未來發達市場債券發行量增加，債券投資者將要求更高的回報（收益率）來持有長期債券，從而導致收益率曲線趨陡，即長期債券相對於短期債券的收益率差距拉大。

即便如此，品浩認為，債務危機即將爆發的風險很小。該公司表示，高借貸水平可能導致市場波動，但預計各國政府最終將通過削減支出或提高稅收來解決赤字問題。(完)