疲軟的 CPI、不斷升溫的分裂言論——美元是否正在失去其避險魔力？

TradingKey - 美國昨日公佈了新一期的CPI數據，美國勞工統計局公佈的美國5月消費者物價指數（CPI）數據低於預期，整體CPI環比增速較4月的0.2%下行至0.1%，不及預期的0.2%；美國5月核心CPI環比增幅低於4月0.24%。

其次，「加州獨立運動」（Calexit）也為美元的避險屬性蒙上了一層陰影。支持者認為，加州經濟實力強大，具備獨立條件。然而美國憲法不允許州單方面脫離，法律障礙巨大。此外，獨立還需建立全新主權機構，並與聯邦就多項事務重新談判，實際操作難度極高。儘管如此，該運動仍反映出加州與美國其他地區在政治、文化等方面的深刻分歧。

受數據的不及預期以及國內政治割裂的影響，美元指數持續走弱，昨日CPI公佈後應聲跌破99大關，截止發稿跌至98.3。

【DXY分時走勢圖 來源：Investing】

美國是否喪失避險屬性？

德銀指出，過去十年間，美元在投資組合配置中發揮了重要的避險作用。通常在「危機」發生時美元走強，因此未對沖的美國風險資產成為有效的多角化配置工具。然而，當前這一趨勢正在改變。

【來源：德意志銀行，彭博】

瑞銀先前的報告已經敲響了警鐘。該行指出，曾經支撐美元霸權的「美國例外論」正面臨嚴峻考驗。

CPI持續走弱與政治分歧加劇，美元避險地位受質疑，加州獨立呼聲雖難成現實，卻凸顯美國社會深層裂痕，美元主導格局正面臨前所未有挑戰。