美國債市：收益率攀升，投資者評估疲弱的經濟增長數據

路透紐約4月30日 - 指標10年期美國公債收益率周三在震盪交投中上漲，此前數據顯示，美國經濟在第一季度出現了三年來的首次萎縮，同時通脹有所上升，這使得美聯儲的前景變得更加複雜。

美國商務部周三公布的國內生產總值（GDP）初值報告反映出，企業為避免關稅造成的成本上升而大舉進口，這凸顯出特朗普總統混亂的貿易政策的破壞性。

第一季度 GDP 環比年率萎縮0.3%，路透調查經濟學家預測為增長 0.3%，10 月至 12 月期間經濟增長 2.4% 。

代表通脹的 GDP 平減指數上漲 3.7%，上一季度漲幅為 2.3%， 預期為3.0%。

"我不會把現在的情況描述為滯脹。現在的情況與美國 20 世紀 70 年代末和 80 年代的情況截然不同。不過，價格壓力是存在的，增長也明顯放緩。"Janney Montgomery Scott 首席固定收益策略師 Guy LeBas 稱。"現在很難知道美聯儲未來會做什麼。"

GDP數據顯示，第一季度，個人消費支出（PCE）物價指數上漲3.6%，去年第四季度的漲幅為2.4%。剔除食品和能源的核心PCE上升 3.5%，第四季為上升 2.6%。

另有數據顯示，3月PCE物價指數同比上漲2.3%，這是美聯儲青睞的通脹指標。

此前，ADP全國就業報告顯示，4月民間新增就業崗位6.2萬個，3月增幅下修為14.7萬個。收益率隨之下跌。

ADP和周二的美國勞工部職位空缺及勞動力流動調查(JOLTS)是周五4月就業報告的前瞻指標，後者可能是本周最大的事件。

安聯投資管理高級投資策略師Charlie Ripley稱，勞動力市場數據是未來形勢的關鍵，任何招聘或離職大幅放緩都將導致消費惡化。

周三，交易員們略微減少了對美聯儲將在6月降息的押注。根據CME的FedWatch工具，6月降息的機率目前為66.6%。

與此同時，財政部周三表示，預計至少在未來幾個季度內將保持附息公債和浮息公債標售規模穩定，並將研究回購計劃的潛在調整，以支持市場流動性。

指標美國 10 年期公債收益率 US10YT=TWEB 上漲 0.7 個基點，報 4.181%。儘管在特朗普 4 月 2 日宣布徵收高於預期的關稅後的 "關稅恐慌 "期間，該收益率低見 3.860%，高至 4.592%，但本月僅下跌 7 個基點。

30 年期公債收益率 US30YT=TWEB 上升 3.5 個基點，至 4.683%。

兩年/10年期公債收益率差 US2US10=TWEB 報56個基點，擴大約4個基點。本月，該收益率差擴大 20 個基點，幅度為 12 月以來最大。

兩年期公債收益率 US2YT=TWEB 下跌 3.5 個基點，至 3.623%，本月勢將下降 29 個基點，將為 8 月以來最大單月降幅。

五年期美國通脹保值債券（TIPS）損益平衡收益率 US5YTIP=TWEB 報 2.301%，上日收報 2.292%。

10 年期 TIPS 損益平衡收益率 US10YTIP=TWEB 報 2.233%，表明市場認為未來十年的平均年通脹率約為 2.3%。