英國央行料維持利率不變，可能對通膨釋放謹慎訊號

• 預計英國央行將維持政策利率不變。
• 英國 5 月通貨緊縮壓力加劇
• 英鎊/美元在 1.2860 年面臨初步上行障礙。

預計英國央行（BOE）將在周四連續第七次會議上維持政策利率不變，儘管近期英國通貨緊縮壓力加劇，並有猜測稱今年將降息兩次。

英國央行可能發出謹慎訊息

人們普遍認為，英國央行在周四的政策會議後將基準利率維持在 5.25%。除宣布利率外，央行也將公佈《貨幣政策紀錄》。

儘管5 月的通貨緊縮壓力依然存在，但英國央行似乎準備在第四季的某個時間點開始下調政策利率，以應對依然高企的服務業通膨（5 月環比+5.7%，預期+ 5.3%）。

此外，英國的通膨數據顯示，整體消費者物價指數（CPI）上升了 2.0%（低於 2.3%），不包括食品和能源成本的核心 CPI 上升了 3.5%（低於 3.9%）。此外，這也是自 2021 年 10 月以來，CPI 首次達到該行的目標。

此外，貨幣市場目前認為英國央行將在年底前推出約 45 個基點的寬鬆政策，並在 11 月前推出近 30 個基點的寬鬆政策。

對於即將到來的事件，最新的通膨數據不太可能挑戰英國央行在今年下半年啟動寬鬆週期的觀點，同時也不應排除英國央行發出謹慎信息的可能性，尤其是強調服務業通膨和國內勞動市場仍然緊張。

總之，預計英國央行將在北京時間週四 19:00將政策利率維持在 5.25%。預計投票結果仍為 7:2，並對附帶聲明進行一些修訂。交易員似乎可能對 8 月份會議的利率建議特別感興趣。值得回顧的是，在 5 月的政策決定中，央行強調了即將到來的數據對制定貨幣政策決定的重要性。

在 5 月 9 日的會議之後，英國央行行長安德魯-貝利（Andrew Bailey）表示，未來的降息幅度可能需要超越當前的市場預期，以防止通膨率降至目標值以下。本週四，貝利表示，即使英國央行小幅降息，也會使貨幣政策維持在限制性範圍內。

據報道，即將離任的英國央行副行長本-布羅德本特（Ben Broadbent）堅持認為，有可能在夏季降息。布羅德本特表示，英國央行要證明降息是合理的，數據必須與他們的預測一致。他也強調，在做出決定時，他將更考慮短期內的服務業 CPI。

他的同事梅根-格林（Megan Greene）此前曾在 4 月指出，薪資成長和服務業 CPI 高企表明通膨持續存在，因此近期不太可能降息，但現在她調整了自己的立場。據報道，格林承認通膨的持續性已經減弱，因此省略了先前關於近期降息的說法。因此，如果即將公佈的數據進一步表明通膨正在下降，市場可能會預期格林將在 6 月的會議上投票支持降息，從而加劇上一交易日的鴿派情緒。

荷蘭合作銀行高級宏觀策略師 Stefan Koopman 在預測英國央行會議時認為，英國央行貨幣政策委員會預計將在下週的會議上維持政策利率不變。雖然貨幣政策委員會正在考慮降息，但目前的數據並不能證明降息是合理的。此外，政治背景也使大選前降息變得不必要的複雜。他補充說："我們仍然認為，薪資成長和服務業通膨還不符合通膨率持續恢復到 2% 的要求。

英國央行利率決議將如何影響英鎊/美元？

儘管 5 月通膨率持續下降，但央行不太可能採取更寬鬆的基調，也不會更明確地指出何時可能降息。在基本排除意外的情況下，預計英鎊（GBP）將暫時保持在目前熟悉的區間內。

在此背景下，英鎊/美元在令人信服地突破關鍵的200日均線（1.2550）後，維持其建設性傾向。 FXStreet 高級分析師 Pablo Piovano）認為，進一步上漲可能會導致英鎊兌美元重上 6 月高點 1.2860（6 月 12 日）。除此之外，下一個目標是心理里程碑 1.3000 之前的 2024 年頂部 1.2893（3 月 8 日）。

相反，Pablo 指出，賣出傾向的重新抬頭可能會在短期內引發一些修正走勢。近期支撐位在 6 月低點 1.2656（6 月 12 日），緊隨其後的是 100 天和 55 天暫定均線，分別為 1.2639 和 1.2618。向下則是 200 日均線 1.2550。如果回調幅度更大，則可能再次測試 2024 年的底部 1.2299（4 月 22 日）。