花旗報告：AI基礎設施和稀缺的推理能力已成爲絕對的賣方市場

金色財經報道，5月25日，花旗(Citi)在最新發布的《推理前瞻》系列研報中，用一個詞精準描述了當前態勢——“需求的垂直之牆”，這一說法最初由OpenAI首席財務官Sarah Friar提出，如今已被一系列硬核數據所印證。 報告揭示了一組數據：Anthropic預計2026年第二季度收入將達到109億美元(環比暴增130%)，而OpenAI僅在2026年第一季度就實現了57億美元的收入。然而，真正的市場博弈在於：這種垂直爆發的需求，正迎頭撞上增長緩慢的“傾斜式”供應曲線。算力成本和推理成本正在顯著上升，OpenAI等頭部企業開始通過1-3年的長期合同鎖定客戶算力，而頂尖人才的短缺更是加劇了供應鏈的緊張。 報告的核心結論非常明確——AI基礎設施和稀缺的推理能力已成爲絕對的賣方市場，科技巨頭正通過激烈的定價分層來榨取利潤，而誰能最終捕獲AI的“生產力紅利”(是傳統軟件供應商、AI平臺、客戶還是勞動力)，將是下一階段資本市場定價的核心主線。