觀點：Tether與USDC並非真正意義上的“穩定幣”，其儲備結構更接近高風險對沖基金

金色財經報道，5月20日，德國大型資產管理公司Union Investment數字資產與代幣化負責人Christoph Hock在倫敦Digital Money Summit 2026上表示，USDT與USDC並不是真正意義上的“穩定幣”，其儲備結構更接近高風險對沖基金。 Hock指出，Tether儲備中持有大量黃金與比特幣資產，使其並非純粹與美元掛鉤的低風險現金等價物。他認爲，這種結構會將市場波動風險傳導至企業財務與機構投資者。 他特別提及USDC過去曾出現13%脫錨事件，稱對於依賴穩定幣進行隔夜現金結算的企業財務部門與資管機構而言，這類價格波動「具有災難性風險」。 Hock表示，機構投資者無法承受現金頭寸短時間內出現大幅市值損失，並批評當前部分穩定幣已經偏離「法幣錨定數字現金」的初衷。數據顯示，截至2026年1月，Tether黃金儲備規模約達148噸，價值約230億美元，已超過部分主權國家黃金儲備規模。 隨着歐洲監管機構持續加強對未授權穩定幣的審查，穩定幣儲備透明度與流動性風險正成爲傳統金融機構關注的核心議題。