BingX 研究報告：傳統金融和加密貨幣不再是平行市場

BingX Research 的研究表明，過去一年傳統金融和數字資產的融合速度顯著加快。過去僅僅是探討如何連接兩個獨立系統，如今資金流動、支付系統、抵押品以及人們獲取私人資產的方式都已清晰地呈現出融合的態勢。現在的主要問題不再是加密貨幣是否會繼續與傳統金融保持分離，而是數字資產系統融入整體市場的速度會有多快。.

目前，這種變化主要體現在三個方面。現貨 bitcoin ETF讓投資者更容易將數字資產納入投資組合。代幣化國債產品已從概念階段發展成爲機構實際使用的抵押品。大型支付公司正在收購、升級和構建穩定幣系統。所有這些都表明，傳統資產和數字資產正開始融合，雙方既可以保留各自的系統，又能保持互聯互通。.

機構信號：ETF資金流動

最tron的信號仍然是美國 現貨 bitcoin ETF 貝萊德旗下的iShares Bitcoin 據iShares官網（iShares）顯示，IBIT）於2024年1月成立，截至2026年5月1日，其淨資產規模已達635億美元。這一點至關重要，因爲IBIT並非僅面向加密貨幣專家，它以傳統投資者熟悉的模式提供數字資產投資機會。

資金流動也印證了這一點。IBIT在trac約370億美元淨流入後，2025年又吸引了超過250億美元的淨流入，自成立以來累計淨流入約625億美元，市場報告顯示，該總額歸屬於Farside Investors（雅虎財經還指出，貝萊德將IBIT與短期國債和美國大型科技股一起列入其2025年的主要投資主題雅虎財經。

這種分類至關重要，因爲它將數字資產投資從一種小衆投資轉變爲構建投資組合的常規組成部分。當大型資產管理公司將 bitcoin 基金與美國國債和頂級科技股並列時，討論的焦點就從數字資產是否應該納入投資組合，轉移到應該納入多少、如何管理風險以及如何將其融入現有投資組合。機構投資者可能仍會就波動性和時機選擇等問題爭論不休，但數字資產如今已成爲主流投資的一部分。.

基礎設施信號：代幣化

下一個重要跡象是代幣化，尤其是美國國債代幣化。貝萊德的美元機構數字流動性基金（BUIDL）於2024年3月推出，是其首個基於公共區塊鏈的代幣化基金。截至2025年3月，該基金資產規模已達10億美元（PR Newswire，該基金爲合格投資者提供鏈上美元收益、每日分紅以及近乎即時的點對點轉賬服務PR Newswire。

截至2026年5月，RWA.xyz報告稱，美國國債代幣化市場規模已達152億美元，其中BUIDL約佔25.8億美元（RWA.xyz）。雖然與整個國債市場相比，這仍然很小，但其規模已足以引起重視。如今，國債代幣化不僅僅意味着更快的結算速度，它們還被用作可編程抵押品、鏈上 cash 工具以及其他金融產品的儲備金。

BUIDL 的應用案例表明，代幣化技術從啓動到實際應用可以快速發展。Securitize 表示，BUIDL DeFi 在資產規模突破 10 億美元后，PR Newswire）。Securitize 還表示，BUIDL 將於 2025 年晚些時候被一家主流數字資產平臺接受爲場外交易抵押品（PR Newswire）。關鍵在於，代幣化的政府債務如今正被用於提升數字資產市場的效率。

支付信號：穩定幣軌道

報道，Bridge可以幫助企業處理穩定幣支付和跨境轉賬，而無需處理數字代幣的所有技術細節CNBC。

這筆交易並非一次性的。根據a16z的金融科技分析（Andreessen Horowitz），到2024年，穩定幣的交易額將達到15.6萬億美元，與Visa的交易額大致相當。在這樣的規模下，穩定幣的作用遠不止於結算加密貨幣交易。它們現在正被考慮用於全球支付、國庫間資金轉移以及可編程結算。

Stripe的下一步舉措預示着未來的發展方向。2025年9月底，Stripe推出了Open Issuance from Bridge平臺，該平臺允許企業創建和管理自己的穩定幣（Stripe）。據Stripe介紹，企業可以選擇使用哪些區塊鏈、設置智能合約trac並決定如何爲其穩定幣提供資金支持，同時還能連接到共享流動性網絡（Stripe）。這標誌着企業從僅僅接受穩定幣作爲支付方式，轉變爲將穩定幣的創建融入到企業基礎設施中。

下一個前沿領域：零售業進入私人市場

這一趨勢的下一階段很可能超越公開資產和 cash類產品。私募市場通常僅限於富裕投資者，且基金最低投資額高昂，二級市場交易也十分困難。對於普通投資者而言，這意味着錯失良機：許多快速增長的公司只有在上市後才能被大衆所瞭解，而此時大部分價值早已創造完畢。.

這種情況正在發生改變。晨星公司在2026年4月發佈的報告指出，散戶投資者可以通過ARK Invest ETF參與OpenAI的IPO前融資，從而獲得投資機會。該報告還提到，公衆投資者現在可以通過上市基金等渠道投資Databricks、Stripe和ElevenLabs等私營公司（晨星）。報告指出，SpaceX和OpenAI等公司因長期保持私有狀態而飽受詬病，這使得散戶投資者無法分享私募市場帶來的豐厚收益（晨星）。

代幣化永續結構是這一變革的另一部分。它們不提供直接股權所有權，並且存在定價、流動性和交易對手風險等問題。儘管如此，它們表明，現在可以在公司上市前獲得投資機會。到2026年，這種IPO前投資渠道將成爲加密貨幣市場和傳統市場融合的重要領域。.

運營層：零售交易中的人工智能

隨着更多資產可供選擇，情況變得更加複雜。不久的將來，散戶投資者或許就能在一個平臺上投資股票、指數、大宗商品、外匯、加密貨幣、永續合約、代幣化國債以及私募市場產品。但如果用戶無法比較不同的投資組合，或者無法瞭解它們在動盪市場中的表現，僅僅擁有投資渠道是不夠的。.

這就是人工智能成爲操作層的地方。彭博社在2025年6月報道稱，能夠分析大型數據集並構建投資組合的人工智能交易工具正從華爾街走向散戶投資者（彭博社）。同一份報告指出，根據巴克萊銀行的計算，散戶投資者直接持有約25%的美國股市股份，並通過退休賬戶間接持有超過60%的股份（彭博社）。

在資產類型繁多的市場中，人工智能的真正價值不僅僅在於能否提供交易建議。更重要的問題是，它能否通過繪製風險敞口圖、模擬各種交易情景、 trac流動性、調整倉位規模以及解釋風險，幫助用戶理解複雜的市場。未來兩年，我們或許就能看到哪些人工智能工具真正有助於交易，哪些僅僅是營銷噱頭。.

限定條件：機遇與複雜性

將這些市場整合起來，既帶來了新的機遇，也帶來了新的挑戰。ETF 讓投資數字資產變得更加便捷，但並不能消除波動性。代幣化國債可以提高結算和抵押的效率，但也帶來了新的運營風險。穩定幣系統可以使全球支付更加順暢，但用戶仍然需要了解儲備機制的運作方式以及網絡存在的風險。IPO前產品可以擴大投資渠道，但同時也給普通投資者帶來了私募市場價值不明朗的問題。.

這種理解上的差距如今已成爲一個關鍵問題。散戶投資者獲得投資機會的速度遠超他們瞭解風險的速度。這並不意味着這種趨勢應該結束，而是意味着下一步需要更清晰的產品設計、更好的工具，以及對每項投資的真正含義更公開透明的解釋。.

展望未來

未來一年，BingX Research 將關注四件事。首先，即使市場波動，機構 ETF 資金流動能否保持穩定？長期配置比第一年的市場波動更爲重要。其次，代幣化現實世界資產能否從國債擴展到股票、大宗商品和信貸等領域，並且是否有足夠的流動性供實際使用？

第三，BingX正在密切關注隨着更多散戶投資者加入，IPO前市場的發展深度。如果與私募市場相關的產品規模仍然較小、分散且難以定價，那麼散戶投資者的機會將依然有限。但如果流動性得到改善，2026年或許將成爲普通投資者首次真正有機會接觸到以往只有機構投資者才能購買的資產的一年。.

第四，BingX正在研究人工智能工具在零售交易中的應用前景。隨着投資者能夠接觸到更多類型的資產，他們使用的系統將與資產本身同等重要。交易金融（TradFi）和加密貨幣融合的下一階段，不僅關乎哪些資產可以代幣化或上市，更關乎投資者能否利用那些能夠讓風險更清晰而非更難以察覺的工具來應對複雜性。.