美國通脹數據低於預期，7 月份通脹率上漲 0.2%

美國勞工統計局數據顯示，美國7月份通脹率有所上升，但增速略低於預期。經季節性調整後，當月消費者價格指數（CPI）上漲0.2%，同比上漲2.7%。

經濟學家此前預計月度增幅相同，但預計年率將達到2.8%。這些數據公佈之際，美國總統dent 唐納德·特朗普的關稅對整體價格的影響有限。

核心CPI在7月份上漲了0.3%，過去一年上漲了3.1%。這與月度預測相符，但超過了預期的3%的年率，創下自1月份以來的最大月度漲幅。

美聯儲政策制定者經常使用核心指標來判斷長期通脹模式。

住房和服務價格引領月度上漲

美國勞工統計局的報告顯示，住房成本上漲0.2%，成爲月度上漲的主要推動因素。食品價格保持不變，能源價格下跌1.1%。受關稅影響較大的新車價格持平，但二手車和卡車價格上漲0.5%。運輸服務和醫療保健服務價格均上漲0.8%。

其他類別也出現了一些關稅效應。家居傢俱及用品繼6月份上漲1%後，又上漲了0.7%。服裝價格僅上漲0.1%，核心商品價格上漲0.2%。通常需要進口且受關稅影響的罐裝水果和蔬菜價格沒有變化。

前白宮經濟學家賈裏德·伯恩斯坦在CNBC上表示，數據中確實存在關稅，但尚未造成大幅上漲。伯恩斯坦曾在前dent 喬·拜登手下任職，他指出，目前的漲幅並不意味着極端的價格壓力。

這份報告發布之際，特朗普與美國勞工統計局（BLS）的關係正處於緊張狀態。8月初，特朗普因7月份非農就業報告弱於預期而解僱了該局局長。週一，他宣佈計劃提名經常批評該局的EJ·安東尼（EJ Antoni）擔任下一任局長。

通脹數據公佈後美聯儲降息預期上升

市場對消費者物價指數數據迅速做出反應，芝加哥商品交易所集團（CME Group）的美聯儲觀察（FedWatch）工具顯示，降息。9月份會議降息的可能性目前爲91.8%，而前一天爲85.9%。10月份降息的可能性從55.1%升至66.3%，12月份降息的可能性從45%升至56.7%。

雖然總體通脹率與月度預測相符，且略低於年度預測，但核心通脹率的上升引起了人們的關注。核心通脹率年率3.1%的增幅高於市場普遍預期的3%，表明一些潛在的價格壓力仍然存在。

華爾街策略師們對這些數據做出了反應。高盛資產管理公司多元資產解決方案全球聯席首席投資官亞歷山德拉·威爾遜-埃利桑多表示，這些數據支持了關稅影響將是暫時的觀點。她指出，企業通過減少庫存和謹慎定價來管理成本，以避免疏遠消費者。她表示，這些數據強化了9月份降息的理由。

Regan Capital首席投資官Skyler Weinand表示 7月份CPI溫和，足以爲美聯儲在9月份降息25個基點提供空間，甚至可能降息50個基點。他指出，通脹數據和疲軟的7月份就業報告是美聯儲放鬆政策的理由。

ClearBridge Investments 高級投資策略分析師 Josh Jamner 表示，CPI 與預期的一致不會改變市場對 9 月份降息的看法，這一觀點已基本被消化。他表示，該報告應該會提振風險資產，因爲交易員會解除爲防範從未發生過的意外價格上漲而進行的對沖。

B. Riley Wealth 首席市場策略師 Art Hogan 將消費者物價指數 (CPI) 數據的反應比作：如果沒有人聽到，森林裏一棵樹倒下是否會發出聲音。

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