【比特日報】美聯儲等不起！經濟轉折點打壓比特幣至11.2萬，新老鯨魚都盯緊這一水平

FX168財經報社(亞太)訊 週三(8月6日)進入亞市交易時段，比特幣在昨日急跌失守11.5萬關口、測試112000支撐位後，目前試圖企穩，現交投於113600美元。市場焦點已轉向：美聯儲將多快開始降息？

比特幣交易價已跌破 114,000 美元。以太坊當前交易價3,500 美元，ETF 資金流出持續加劇。

（來源：tradingview）

市場做市商 Enflux 在致 CoinDesk 的報告中指出：「在 BTC 和 ETH 重獲強勢、成交量回升之前，市場趨勢可能仍會維持橫盤或下行。投機型交易者或仍可在迷因幣和高波動山寨幣中找到短期機會，但整體趨勢尚未反轉。」

週二公佈的數據顯示，ISM服務業PMI數據未達預期，同時釋放滯漲信號，是又一項顯示經濟疲軟程度超出市場預期的經濟數據。市場焦點已轉向：美聯儲將多快開始降息？

繼上週五就業增長數據遭遇「驚人向下修正」（導致加密貨幣價格大幅下跌）之後，ISM服務業PMI的疲軟表現也開始穩定呈現出經濟活動低於預期的趨勢：7月份ISM服務業指數爲50.1，明顯低於預期的51.5。該指數高於50意味着經濟擴張，低於50則意味着收縮。

（來源：ISM）

而這一次的疲軟表現已經形成三個月的下滑趨勢：5月爲49.9，6月爲50.8，連續幾個月顯著低於年初水平，表明服務業增長正在顯著放緩。

更令人擔憂的是，該報告中的「價格支付分項指數」飆升至本輪週期新高69.9，發出滯漲警告。報告中的一條評論稱：「由於關稅影響，我們在購買設備和物資時面臨額外成本……成本高到我們不得不推遲其他項目來應對這些變化。」

無論是加密市場還是傳統市場，對週二的數據都反應負面。比特幣（BTC）從超過114,000美元回落至112,800美元，24小時跌幅接近2%。納斯達克從早盤上漲轉爲收跌0.5%。

美聯儲要降息了嗎？

經濟學家Mark Zandi在就業數據下修後寫道：「當經濟處於轉折點，比如即將進入衰退時，數據通常會被大幅修正。」

他進一步表示：「經濟正站在衰退邊緣。消費支出已經持平，建築和製造業正在萎縮，就業也將出現下滑。在通脹上升的背景下，美聯儲將難以‘出手相救’。」

但 Hoisington 投資管理公司的資深經理人Lacy Hunt和Van Hoisington則認爲，美聯儲等不起。他們認爲關稅帶來的通脹是暫時的、第一輪影響，而更重要的是第二輪、第三輪之後的經濟收縮效應。

「美聯儲應迅速轉向寬鬆政策，」他們總結道。「如果等待，將是錯誤決定……更爲緊迫的是，全球經濟活動即將出現收縮。」

比特幣後市展望

在7月21日再次遭遇120,000美元阻力位之後，比特幣目前在115,000 美元下方震盪。然而，「實現價格」數據表明，表面上的平靜可能難以持續。

根據 CryptoQuant 分析師 Kripto Mevsimi 的觀點，比特幣鯨魚的行爲表明市場當前如履薄冰。雖然「老鯨魚」已停止兌現利潤，但新鯨魚仍處於輕微盈利狀態——但僅僅是微利。

「老鯨魚」指的是持幣時間超過一年的大型 BTC 持有者；而「新鯨魚」則包括最近一年內進場的機構投資者等新參與者。

Kripto Mevsimi 指出，老資本與新資本之間的微妙平衡恐怕維持不了太久。一旦出現方向性的突破，比特幣可能會進入一個新的價格區間。

從 2022 年至 2024 年，老鯨魚的「已實現市值」穩步上升，說明這一羣體持續在高位分批兌現利潤。這一「悄然分配」階段正值市場中週期狀態。

（來源：CryptoQuant）

但自 2025 年初以來，老鯨魚的已實現市值趨於平穩，表明他們暫停獲利了結行爲。由於他們的平均持倉成本爲39,400美元，目前處於大幅盈利狀態，因此很可能在等待更高的價格後再入場。

相比之下，新鯨魚的平均持倉成本約爲 105,300 美元，這一價位現在成爲他們心理上的盈虧平衡點。只要BTC保持在這個水平之上，這部分投資者就不太可能大規模拋售。

但如果價格跌破該關鍵水平，可能會引發「風險規避」行爲。Kripto Mevsimi 警告稱，這可能將當前的「溫和獲利回吐」轉變爲「恐慌性拋售」，並可能引發一波槓桿平倉潮。

密切關注「實現價格」

值得注意的是，無論是老鯨魚還是新鯨魚，近期的市場行爲都十分安靜。CryptoQuant 分析師指出：「老鯨魚在觀望，新鯨魚在暴露。但兩者目前都未主導市場——一旦價格區間被打破，市場反應可能會非常劇烈。」

簡而言之，比特幣持有者應密切關注「實現價格」區間。如果 BTC 保持在 105,000 美元以上，新資金將更可能保持穩定。但如果跌破這一水平，可能會導致市場失去支撐，增加下行壓力。

相反，若 BTC 突破前高、逼近 130,000 美元的新紀錄，老鯨魚可能重新活躍，進一步提高其已實現市值。

不過，一些跡象也表明短期內市場可能存在疲軟。例如，在經歷數月下降後，BTC 向幣安的轉賬數量近日持續回升，這意味着市場拋壓可能正在積聚。