儘管全球貿易不穩定

根據歐洲統計局週三發佈的數據，歐元區經濟在2025年第二季度急劇下降，僅增長了0.1％。

所預測的平坦前景的數量仍然反映了貿易流量減弱和關稅壓力不斷上升的影響。第一季度的增長率爲0.6％，這主要是由於美國公司在新的職責生效之前急於進口商品的驅動。

華盛頓和布魯塞爾之間的貿易緊張局勢一直是勢頭上最大的阻礙。唐納德·特朗普（Donald Trump）的互惠關稅於4月首次推出，爲該季度定下了基調。

在進行的會談中，一些稅款退回了，但在整個時期，對汽車，鋁和鋼鐵等物品的新項目保留了。最新的歐盟貿易協定對大多數歐洲進口徵收15％的關稅。

有些產品將避免關稅，並且對汽車的關稅已縮放到基本費率，但是總體不確定性使整個歐洲的企業暴露出來。

Capital Economics副首席歐元區經濟學家傑克·艾倫·雷諾茲（Jack Allen-Reynolds）表示：“歐元區GDP增長的放緩在第二季度的增長毫不奇怪，這不足爲奇，這不足爲奇。

他解釋說，第一季度的臨時優勢來自美國買家早日儲存，以躲避未來的關稅。傑克補充說：“到目前爲止，歐元區對美國貿易政策的轉變已經彈性……迄今爲止，貿易政策不確定性的影響似乎已經受到限制。”

德國tracTS，西班牙和法國勝過

當天發行的Destatis的數據顯示，該地區最大的經濟體德國trac0.1％。這匹配了預測，並從Q1中的0.3％膨脹量下降了。建築和工業投資在本季度下降，而消費者和公共支出則增加了。這種薄弱的表現只是德國一系列長期表現不佳的最新表現，德國一直在努力重新獲得三年以上的穩定地位。

相比之下，法國的增長率爲0.3％，超過了預期的0.1％。西班牙是近年來歐元區最穩定的經濟體之一，增長率爲0.7％，比第一季度的0.6％增長。這種差異凸顯了整個地區日益增長的失衡，因爲諸如德國（德國）越來越多工業出口的經濟體面臨壓力，而其他擁有StronGer國內需求的經濟體則表現出彈性。

“ [德國]和tron經濟的增長恢復仍然是一個漫長而複雜的項目，”宏觀宏觀主管Carsten Brzeski說。德國總理弗里德里希·梅爾斯（Friedrich Merz）最近宣佈了一項計劃，以放寬該國的借貸限額，以釋放1萬億歐元的投資。這個想法是在經過多年的表現緩慢之後開始經濟，但結果可能需要時間。

關稅和評價不確定性在Outlook上

表示，在貿易鬥爭中占主導地位， “由於關稅前載的回報，增長只遭受了有限的挫折。”他還警告說：“這將使歐洲央行決策者更不願削減。”今年對另一種降低利率的市場期望已經冷卻。現在，交易者分配了50-50的機會，歐洲中央銀行將在10月之前再削減四分之一點。

歐洲央行（Ecb）登式dent ·克里斯汀·拉加德（Christine Lagarde）表示，經濟“比央行今年迄今爲止預期的要好得多”，稱歐元區的位置爲“一個好地方”。該評論發表在第二季度數字下降之前，但隨着一年的發展，它爲歐洲央行的思想帶來了窗外。

數據發佈後，歐元穩定爲1.155美元。法國和德國的10年債券收益率幾乎沒有轉移，兩者均不到一個基點，表明在固定收益市場中的投資者反應很少。

Deka Bank的首席經濟學家Ulrich Kater指出，德國的表現較弱與同齡人。他說：“隨着關稅爆炸的塵埃在一年中逐漸穩定，很明顯，德國的經濟勢頭仍然很弱，尤其是與許多歐洲鄰國相比。”

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