美國通脹數據推動風險偏好反彈，Bitcoin重回 9.7 萬美元

Bitcoin週二回升至 97,044 美元，繼本週早些時候跌破 90,000 美元后，單日上漲 4.5%。更廣泛的加密貨幣市場也緊隨其後， CoinDesk 20 指數上漲 3.9%。

在新的通脹數據表明經濟正在降溫後，交易員爭先恐後地重新配置倉位，引發加密貨幣和股票的風險偏好反彈。

主要加密貨幣相關股票也上漲。 Coinbase 上漲超過 3%，MicroStrategy 上漲超過 5%。 Mara Holdings 和 Core Scientific 等礦業公司也出現了類似的上漲，隨着投資者利用上漲勢頭，股價上漲了約 5%。

通脹數據改變情緒

美國勞工統計局公佈 12 月份生產者價格指數 (PPI) 上漲 0.2%，低於道瓊斯調查經濟學家預測的 0.4%。核心 CPI 通脹率也低於預期，爲 3.5%，低於預期的 3.8%。

這些低於預期的通脹數據激發了投資者的樂觀情緒，推動了對Bitcoin等增長型資產的需求。然而，債券市場卻講述了不同的故事。 10年期國債收益率飆升至4.82%，創14個月來最高水平。

這一漲幅defi預期，因爲疲軟的通脹數據通常預示着加息次數減少，甚至可能降息。分析師很快進行了深入研究，指出了導致債券市場異常反應的幾個因素。

美國政府的鉅額defi支出是罪魁禍首之一。 12 月份公共債務總額達到驚人的 36.2 萬億美元，僅 105 天就增加了 1 萬億美元。預測顯示，到 2026 年 2 月，國家債務可能達到 40 萬億美元。 

新債湧入債券市場增加了供應，拖累債券價格並推高收益率。唐納德·特朗普即將就任總統的不確定性也火上澆油。關稅擔憂令美元走強，給Bitcoin帶來壓力。

與此同時，期限溢價——本質上是長期投資者承擔風險所需的額外補償——達到疫情以來的最高水平，反映出人們對經濟前景的日益不安。

Bitcoin交易者駕馭波動性

上週，tron於預期的就業數據導致債券收益率飆升，Bitcoin大幅下跌。投資者因收益率上升和特朗普提議的關稅而驚慌失措，紛紛逃離風險資產。

儘管經歷了過山車般的波動，Bitcoin今年迄今仍上漲了 3%，仍然是渴望風險的投資者的最愛。 Fundstrat 的 Tom Lee 並未分階段進行。他在 CNBC 的“Squawk Box”節目中表示，“Bitcoin短期內可能會跌至 70,000 美元，但長期軌跡仍然看漲。我們預計今年年底的銷售額將在 20 萬至 25 萬美元之間。”

加密貨幣交易者正準備迎接更多混亂。預計一月份會很不穩定，但隨着通脹數據和財政政策繼續發出混合信號，市場的波動可能會持續到第一季度。

仔細觀察債券收益率可以爲Bitcoin的波動提供更多背景。自 2024 年第三季度開始降息以來，30 年期國債的實際收益率（根據通脹調整後的收益率）已上漲 50 個基點以上。

通脹保值國債 (TIPS) 收益率同期攀升了 40 個基點。儘管兩者均有所上漲，但與美聯儲開始降息以來 10 年期國債收益率飆升 117 個基點相比，這些舉措顯得蒼白無力。

分析師指出，期限溢價是缺失的一塊拼圖。該類別捕捉與通脹或經濟增長無關的風險，已飆升至十年來的最高水平。美國經濟可能陷入困境。

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