特朗普迴歸迫使歐洲央行軟化政策

隨着唐納德·特朗普準備重返白宮，歐洲央行正忙得不可開交。他即將上任的總統重新引發了人們對貿易戰、地緣政治緊張局勢和貨幣波動的擔憂。

整個非洲大陸的政策制定者都處於損害控制模式，大幅削減利率並暗示進一步降息以保護脆弱的經濟。

瑞士國家銀行 (SNB) 降息半個百分點，將利率降至 0.5%，震驚了市場。自 2022 年 9 月瑞士結束八年負利率實驗以來，從未出現過這一水平。

與此同時，歐洲央行 (ECB) 也隨之降息 25 個基點，將關鍵利率降至 1.5 年低點。歐洲央行dent克里斯蒂娜·拉加德制定了遊戲計劃：“目前的前進方向非常明確。”預計削減將持續到 2025 年，內部人士暗示 1 月和 3 月也會採取類似行動。

貨幣混亂和瑞士的擔憂

瑞士法郎通常被視爲全球危機期間的避風港，但已成爲瑞士央行焦慮的根源。該行副dent安託萬·馬丁直言，外部風險對瑞士經濟構成最大威脅。

瑞士央行準備採取一切措施穩定瑞郎，包括進一步降息、干預貨幣市場，甚至恢復負利率。

瑞士央行dent馬丁施萊格爾警告交易員不要測試央行的決心。 “國外的事態發展是主要風險，”他表示，並指出特朗普的迴歸可能引發貨幣投機。

瑞士依賴開放和穩定的全球市場，特朗普貿易政策的任何干擾都可能對其經濟造成嚴重打擊。

歐洲央行爲經濟影響做好準備

已經面臨經濟增長疲軟和通脹低迷的歐洲央行現在正面臨一個更大的問題：特朗普的貿易政策。央行將存款利率下調25個基點，降至3%。這是自 6 月份以來連續第三次降息，總計降息 100 個基點。

拉加德明確表示，歐洲央行正在放棄限制性貨幣政策。該銀行的最新預測描繪了一幅黯淡的景象。目前預計歐元區 2025 年增長率僅爲 1.1%，低於之前預測的 1.3%。

通脹率維持在2.3%，有進一步低於央行2%目標的風險。荷蘭銀行的經濟學家將特朗普的關稅描述爲“通貨緊縮衝擊”，並預測將採取更寬鬆的貨幣政策來抵消其影響。

投資者押注歐洲央行利率可能會在 2025 年末降至 1.75%。但一些人認爲，即使這樣也可能還不夠。

全球多米諾骨牌效應

歐洲並不是唯一一個試圖阻止特朗普經濟發展的國家。加拿大央行本週先行降息 50 個基點，理由是擔心其南部鄰國提高關稅。

面對自身的財政動盪以及特朗普警告金磚國家不要挑戰美元的巴西採取了不同的做法，加息100個基點以穩定其貨幣。

然而，歐洲央行面臨着獨特的挑戰。儘管歐元區第三季度經濟增長出人意料地加快，但最近的數據顯示裂縫正在形成，特別是在服務業。製造業已經連續幾個月疲軟。

意大利的法比奧·帕內塔(Fabio Panetta)和法國的弗朗索瓦·維勒魯瓦·德加洛(Francois Villeroy de Galhau)暗示將採取更激進的降息措施來刺激經濟增長，而德國的約阿希姆·內格爾(Joachim Nagel)則警告不要走得太遠。

投資者和政策制定者都在密切關注華盛頓，他們知道 1 月 20 日，即特朗普上任之日，可能會給全球金融體系帶來徹底的變化。

與此同時，在美國通脹數據如期公佈後，預計美聯儲將於下週降息。世界各地的央行都在先發制人地採取行動，因爲他們知道特朗普的政策很少遵循傳統智慧。

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