唐納德·特朗普和美元——其中一方真的對另一方構成威脅嗎？

唐納德·特朗普與美元的關係一直很複雜。在他的第一個任期內，他公開推動弱勢，這常常與dent行爲規範發生衝突。你知道，典型的特朗普。

早在 2019 年，歐洲央行行長馬里奧·德拉吉 (Mario Draghi)dent將採取更多貨幣刺激措施後，特朗普就猛烈抨擊，並 在推特上表示：

“馬里奧·德拉吉剛剛宣佈可能會採取更多刺激措施，這立即導致歐元兌美元匯率下跌，使他們更容易與美國競爭，這是不公平的。多年來，他們與中國和其他國家一樣，一直逍遙法外。”

這是對傳統美元政策的直接攻擊，也是特朗普願意親自處理問題的信號。現在，隨着dent爲第二任期做準備，圍繞美元的討論再次升溫。他挑選的財政部長斯科特·貝森特試圖推銷一種不同的說法。

斯科特聲稱，特朗普的新政府相信自由市場動態，他說：“如果你有良好的經濟政策，你自然就會擁有tron的美元。”但任何關注特朗普的人都知道，他的行動往往比他的政府的談話要點更有說服力。

tron美元與特朗普的貿易策略

美元不會等待特朗普做出決定。自他連任以來，trac美元兌主要貨幣匯率的 DXY 美元指數已上漲近 3%。這一升值與特朗普早些時候對貨幣貶值的偏好背道而馳，並對歐元區和中國等主要貿易伙伴構成壓力。兩國都已經在應對經濟挑戰。

歐洲的地位尤其不穩定。歐洲央行一直在大幅降息以應對經濟衰退風險。存款利率可能從 3% 降至 1.5%，而通脹率仍低於歐洲央行 2% 的目標。

相比之下，美國通脹率已升至2.7%，令美聯儲對進一步降息持謹慎態度。這些動態使得美元自然tron，給歐洲出口商帶來了頭痛，並擴大了與美國的貿易逆差。

中國的情況也好不到哪兒去。該國經濟正在努力尋找立足點，領導人呼籲採取更多財政和貨幣刺激措施。人民幣是中國的貨幣，一直是過去中美貿易戰的關鍵戰場。

中國當局故意通過買入美元來壓低人民幣匯率並不是什麼新鮮事，許多分析師預計未來幾個月還會出現更多類似情況。如果特朗普恢復高關稅政策，中國可能會以貨幣操縱作爲回應，爲新一輪經濟邊緣政策奠定基礎。

這就是特朗普不可預測的本質成爲一個因素的地方。在他的第一個任期內，他毫不猶豫地猛烈抨擊外國刺激措施，指責這些措施削弱了美國的貿易。如果美元繼續上漲，特朗普很容易採取類似的立場，特別是如果這有助於他推銷自己的貿易政策，認爲這是美國工人的勝利。

新的貨幣協議還是另一場推特風暴？

特朗普從來都不是一個遵守規則的人。 1985年，主要經濟體同意通過《廣場協議》削弱美元以平衡全球貿易。他能否嘗試一個現代版本的協議，也許被稱爲“海湖莊園協議”？

想象他要求美國貿易伙伴做出貨幣讓步以換取關稅減免並不牽強。但達成這樣的協議需要matic技巧——而特朗普的衝動做法往往缺乏這一點。

貨幣談判的問題在於其複雜性。匯率不僅僅是數字；而是數字。它們反映了整個國家的經濟健康狀況、貿易動態和貨幣政策。在多個經濟體中協調這些因素就像同時在多個棋盤上下棋一樣。

特朗普傾向於將問題簡化爲輸贏的條款，這使得這條道路尤其危險。一些分析師已經爲他們所謂的“貨幣戰爭”做好了準備。

儘管存在這些風險，市場似乎已經消化了特朗普的大部分潛在影響。自10月底投資者開始押注他的勝利以來，美元指數已飆升6%。這可能會限制美元明年的上行勢頭。

但如果特朗普開始積極向外國政府施壓，要求其貨幣貶值，那麼所有的賭注都會落空。社交媒體驅動的外交可能會捲土重來，使金融市場一如既往地難以預測。

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