中國市場持續復甦，卡地亞所有者歷峰集團銷售業績超出預期

John Revill/Tassilo Hummel

路透蘇黎世1月15日 - 受全球珠寶需求強勁和大中華區持續復甦的推動，卡地亞的所有者歷峰集團CFR.S周四公布的銷售額超出市場預期，大中華區是歷峰集團的第二大市場，也是奢侈品行業的風向標。

在地緣政治動盪和該行業最大的零售集團之一薩克斯全球（Saks Global）破產 (link) 的背景下，投資者正在尋找奢侈品行業能夠恢復穩定增長的跡象，瑞士公司的股價因此上漲了 3%。

這家世界第二大奢侈品公司（旗下還擁有梵克雅寶和布卡拉蒂）稱，其 9 月至 12 月第三季度的銷售額增至 64 億歐元(74.5 億美元)，按報告貨幣計算同比增長 4%。

這一數字超過了 Visible Alpha 預測的 62.8 億歐元的分析師共識，按固定匯率計算則增長了 11%。

歷峰集團的最新交易為 2026 年的奢侈品需求提供了第一手線索。路威酩軒集團（LVMH）LVMH.PA將於本月晚些時候公布年度業績，愛馬仕（Hermes）HRMS.PA和古馳（Gucci）的所有者開雲集團（Kering）PRTP.PA也將於二月份公布年度業績。規模較小的意大利羊絨品牌布魯內羅-庫奇內利（Brunello Cucinelli）是本周第一個公布季度銷售業績的奢侈品牌 (link)。

歷峰集團公布業績後，包括鐘表公司斯沃琪UHR.S和Birkin手袋製造商愛馬仕在內的同行股價在早盤交易中上漲。

中國市場繼續反彈增長

歷峰集團強調了中國、香港和澳門市場的持續改善，其銷售額增長了2%。根據 Vontobel 銀行的估計，中國僅占該公司銷售額的不到 20%，僅次于美國，位居第二。

大中華區的業績表現 "主要由香港的穩健活動所帶動"，這也是歷峰集團連續第二個季度報告該地區銷售額的增長，此前三個月的增幅為 7%。

近年來，中國一直是奢侈品行業的主要增長引擎，但由於揮之不去的房地產危機和消費者偏好的轉變，對西方品牌的需求大受影響。

加拿大皇家銀行分析師皮拉爾-達達尼亞（Piral Dadhania）在一份報告中說，歷峰集團報告的中國市場趨勢 "可能被視為一個關鍵時刻"，並補充說，歷峰集團的表現對更廣泛的奢侈品行業來說是一個積極的信號。

中國市場的需求被認為是奢侈品行業恢復持續增長的決定性因素。

"貝倫貝格（Berenberg）分析師尼克-安德森（Nick Anderson）在最近給客戶的一份說明中說："中國消費者是奢侈品行業的關鍵，因此也是 2026 年奢侈品行業的關鍵主題。

珠寶銷售額增長，但金價和強勢法郎令利潤率承壓

在經歷了兩年的停滯後，分析師們開始對這個價值 4000 億美元的奢侈品行業持樂觀態度，珠寶首飾被視為重要的增長動力，因為對通脹持謹慎態度的購物者將其視為一種投資，而不僅僅是一種享受。

歷峰集團的珠寶銷售額增長了 14%，這主要得益於手鐲和吊墜等新奇產品的推出，這些產品往往價格略低，在送禮季很受歡迎。

"伯恩斯坦分析師說："珠寶業務發展勢頭強勁，歷峰集團憑借其品牌在珠寶業務中占據主導地位。

公司的制表業務，包括 IWC 和 Jaeger-LeCoultre 品牌，銷售額增長了 7%。

德意志銀行（Deutsche Bank）的分析師說，然而，由於金價屢創新高和瑞士法郎堅挺，歷峰集團的利潤率可能會持續受到壓力，如果不通過更多的提價來應對，可能會影響集團下一營業年度的利潤前景。

公司發言人拒絕就薩克斯全球（Saks Global）的破產發表評論。薩克斯全球是美國薩克斯第五大道百貨公司（Saks Fifth Avenue）、波道夫-古德曼百貨公司（Bergdorf Goodman）和尼曼-馬庫斯百貨公司（Neiman Marcus）的所有者。

歷峰集團是該零售商最大的無擔保債權人之一。破產文件顯示，薩克斯欠債權人約 34 億美元，而前 30 名無擔保債權人的債權總值為 7.12 億美元。

(1 美元 = 0.8595 歐元)