高盛：供應激增今年料令油價走低，地緣政治風險仍將推動波動

路透1月12日 - 高盛（Goldman Sachs）周日在報告中指出，隨著供應浪潮造成市場出現過剩，今年油價可能走低，儘管與俄羅斯、委內瑞拉和伊朗相關的地緣政治風險將繼續推動油價波動。

高盛維持布蘭特原油/西德克薩斯中質油(WTI)2026年均價56/52美元/桶的預測，並預計隨著經濟合作暨發展組織(OECD)成員國的庫存增加，布蘭特/WTI價格今年最後一季將在54/50美元觸底。

“全球石油庫存不斷增加，我們預測2026年將出現230萬桶/日的供應過剩，這表明除非出現大規模供應中斷或石油輸出國組織(OPEC)減產，否則2026年可能需要更低的油價，以減緩非OPEC供應的增長並支撐穩健的需求增長，從而實現市場再平衡。"高盛表示。

截至0412 GMT，布蘭特原油期貨LCOc1交投於每桶63美元附近，而美國WTI原油期貨CLc1持於59美元。這兩大指標原油去年都創下2020年以來最糟糕的年度表現，跌幅近20%。

高盛分析師指出，美國決策者對保持充足能源供應和相對較低油價的關注，在期中選舉前將抑制油價的持續上行。

高盛分析師在報告中稱，隨著非OPEC供應放緩且需求持續穩健增長，市場將重現供應不足的格局，預計2027年油價將逐步開始復甦。

該投資銀行預計，2027年布蘭特/WTI均價為58/54美元，較之前的預估低了5美元，原因是對美國、委內瑞拉和俄羅斯2027年供應分別上調了30萬、40萬和50萬桶/日。

高盛稱，隨著需求到2040年前持續增長，經過多年的長周期投資偏低後，預計2020年代後期油價將大幅回升，2030-2035年布蘭特/WTI均價料為75美元/71美元，較之前的預估低5美元。

高盛表示，鑒於非OPEC供應進一步增加，價格預測風險略偏下行；該行並預計OPEC不會減產，儘管存在地緣政治風險且投機性倉位較低。

“我們仍建議投資者做空2026年第三季-2028年12月布蘭特期差，以反映2026年供應過剩預期，並建議石油生產商對沖2026年價格下行的風險。”(完)