分析-分析師稱康菲石油大幅裁員凸顯資本約束需求

Sheila Dang/Arathy Somasekhar

路透社休斯頓9月8日 - 康菲石油公司COP.N上周宣布將裁員多達25% (link)，以削減成本，投資者和分析師表示，隨著油價和收入下跌，該公司必須更加注重資本紀律和投資優先次序，以重新獲得與同行競爭的能力。

這家美國第三大石油生產商 與雪佛龍 (link) CVX.N、英國石油公司BP.L以及全球最大的石油服務提供商 SLB SLB.N和哈里伯頓 (link) link) 產量的增加以及不可預測的美國貿易政策帶來的經濟不確定性，導致原油價格暴跌，石油公司的盈利跌至COVID-19 大流行以來的最低點，因此石油公司紛紛裁員。

據美國能源信息署（U.S. Energy Information Administration）稱，由於供不應求，原油價格LCOc1今年已下跌約12%， 預計2026年將再次下跌。

"Gallo Partners公司的首席投資官邁克爾-阿爾法羅（Michael Alfaro）說："如果你裁員25%，這也告訴我事情的效率有多低。Alfaro是告訴路透社他們對康菲石油公司裁員幅度感到驚訝的投資者和分析師之一，此次裁員可能影響全球多達3250名員工。

除了黯淡的石油市場前景，康菲石油面臨的具體挑戰還包括一些大項目，這些項目將使公司長期受益，但前期資本密集。

康菲石油公司首席執行官瑞安-蘭斯（Ryan Lance）上周告訴員工 (link)，經過近幾年的一系列收購，包括去年以 225 億美元收購馬拉松石油公司（Marathon Oil），公司失去了控制成本的重點。

金融情報公司 CFRA 的股票研究主管斯圖爾特-格里克曼（Stewart Glickman）說，康菲石油需要優先考慮阿拉斯加柳樹石油項目等重大項目，以及發展液化天然氣業務，這兩項工作將推動未來現金流的增長。他補充說，這意味著公司需要在其他方面削減成本。

不過，仍有一些投資者表示，該公司應該採取更多措施來控制不斷增長的資本支出。

"他們正在解決員工問題，而不是解決資本分配問題，"持有康菲石油股票的 Bison Interests 公司首席信息官Josh Young 說。"在我看來，他們在資本分配方面不夠明智"。

不過，Young 補充說，該公司確實持有優質資產。

康菲石油拒絕就此事發表評論。

今年的資本支出預計在 123億至 126 億美元之間，比康菲石油公司和馬拉松公司去年的備考資本支出低約 10%。8 月份，公司高管表示，他們預計明年的資本支出會更低。

康菲石油公司 2023 年的資本支出總額為 112 億美元，2022 年為 102 億美元。

節約成本的機會

康菲石油在第二季度財報中表示，除了收購馬拉松公司後節省的 10 多億美元成本外，該公司還發現了 10 億美元的成本削減機會 (link)。

該公司還將資產銷售目標提高到 2026 年前的 50 億美元，而之前的目標是提前完成 20 億美元。

蘭斯上周在給員工的視頻講話中說，自2021年以來，可控成本每桶上漲了約2美元，這加大了公司的競爭難度，使其落後于同行。

投資公司加貝里（Gabelli）的能源投資組合經理西蒙-黃（Simon Wong）說，過去幾年通脹率上升以及美國政府對進口產品徵收關稅，給康菲石油這樣的石油生產商增加了成本壓力。

蘭斯在 上周四 的一次 全體會議 (link) 上 說 ，對公司業務的審查發現，公司可以採取措施簡化大約 600 個流程或活動。

"這並不是說要少花錢多辦事。蘭斯說："我們真的必須剔除那些不能為公司增加價值的東西。

近年來，石油行業掀起了一股巨型兼並浪潮，包括埃克森美孚XOM.N收購先鋒 (link)，雪佛龍收購赫斯 (link)，因為生產商通過整合來確保低成本生產地區的安全。這也意味著裁員消息不斷。

合併馬拉松公司後，康菲石油公司在二疊紀、伊格爾福特和巴肯等美國主要 頁岩盆地占有重要地位。CFRA 的 Glickman 說，技術和運營效率的提高可能意味著這些地區需要的員工數量減少。

斯米德資本管理公司（Smead Capital Management）的創始人兼首席信息官比爾-斯米德（Bill Smead）說，公司需要簡化並消除任何重疊的職位，根據 LSEG 的數據，該公司在這家總部位於休斯敦的公司持有 1.69 億美元的倉位。

"他說："這正是(康菲石油)。