史詩級逆襲！鉑金價格突破十年峰值，誰在推高這個「冷門貴金屬」？

TradingKey - 截止北京時間6月27日下午五點，現貨鉑金價格日內最高漲至1435.60美元/盎司，再次突破十年以來的歷史高點。其年內漲幅超52%，跑贏黃金（累漲超27%）、白銀（超25%）、鈀金（超21%）等主要貴金屬。

（來源：Investing）

鉑金價格走強是黃金替代邏輯以及供需失衡共同作用的結果。

因黃金價格高位震盪，投資人轉向價格較低的鉑金尋求替代性避險，推動資金轉移。同時，中國珠寶市場回暖，鉑金飾品銷量激增，2025年一季度，中國首次超越北美成為全球最大鉑金零售端投資市場，鉑金條、鉑金幣需求年增140%。此外，鉑金作為氫能經濟中電解與燃料電池的核心催化材料，能源轉型推動其戰略價值提升。

全球超70%的鉑金來自南非，2025年第一季南非產量因電力短缺、罷工等問題下滑，導致供應緊張。汽車觸媒回收供應也面臨挑戰，2025年全球鉑金回收量減少，加劇供需缺口。

令人擔憂的是，全球鉑金地上庫存降至歷史低位，僅能滿足三個月市場需求，現貨溢價及租賃成本高企均反映供應極度緊張。

世界鉑金投資協會（WPIC）預計，2025年鉑金供應收縮仍是核心趨勢，總供應量預計將年減4%至218噸，為五年來最低水準。

鉑金價格上漲也吸引投機資金入場，空頭回補加劇漲勢。但同時有市場分析指出，鉑金市場規模較小、流動性弱於黃金，回收市場不完善，其投資風險高於黃金。