伯恩斯坦預測美國天然氣超級週期即將來臨

Investing.com - 伯恩斯坦分析師預測，在強勁需求增長和供應受限的共同推動下，美國天然氣超級週期即將到來。在詳細的板塊展望中，伯恩斯坦預計美國天然氣總需求將從2024年的約120億立方英尺/日(bcfd)增至2030年的約148億立方英尺/日。

這一增長的主要驅動因素是液化天然氣(LNG)出口的預期激增以及電力需求的大幅增加，特別是來自數據中心的需求。

根據伯恩斯坦報告，基於已獲批准或正在建設的項目，預計到本十年末LNG出口將增長10億立方英尺/日。

分析師認為這種出口驅動的需求「高度確定」，強調國際市場將佔這一時期需求增長的絕大部分，約80%。

電力需求預計將再增加8億立方英尺/日，延續過去兩年觀察到的線性趨勢。

這一增長主要歸因於數據中心擴張，報告將其描述為結構性的新需求來源。

儘管煤電廠持續退役，伯恩斯坦假設可再生能源將在很大程度上彌補失去的發電能力，但承認天然氣可能會填補部分缺口，這取決於可再生能源的部署速度。

雖然需求預計將穩步攀升，但供應增長似乎更受限制。

伯恩斯坦強調，美國70%以上的天然氣供應不受價格影響，原因是要麼與石油鑽探相關，要麼受基礎設施限制。

特別是，由於管道限制，預計美國最大天然氣產區阿巴拉契亞的產量將保持平穩。

這使得海恩斯維爾和中部大陸地區成為靈活、對價格敏感的主要供應來源。

伯恩斯坦模型表明，為平衡市場，這些盆地到2030年需要額外貢獻17億立方英尺/日。

然而，目前的活動水平，特別是在海恩斯維爾，低於必要的步伐，引發了對行業應對能力的擔憂。

供需不匹配導致伯恩斯坦預測天然氣價格將持續上漲。

他們的模型顯示，長期平衡價格約為每百萬立方英尺(mcf) 5 USD，高於近期現貨和遠期價格。

在更樂觀的假設下，如海恩斯維爾增長不足，價格可能超過8甚至10 USD/mcf，這將觸發需求破壞並增加供應擴張的動力。

伯恩斯坦的評估將這種環境稱為「超級週期」，它不是由投機炒作驅動，而是由潛在的結構性趨勢推動。

他們強調，全球動態，包括亞洲對發電和運輸的LNG需求上升，將確保美國出口繼續保持在或接近產能，進一步緊縮國內市場。

在這種背景下，伯恩斯坦建議增加對天然氣權重股的敞口，將EQT作為他們的首選投資理念，以從這一結構性轉變中獲取長期價值。

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