分析

大市己身處2月份之中旬，而直到13日高位止計，本月大市之形態仍暫屬先低而後高，恆指暫是由3日之低位19764點升至13日之高位22523點，即在短短9個交易日內，恆指累積之升幅己有達2759點，論幅度確己不算小，且升勢亦頗為偏促，故高台買盤之態度如稍見保守，定必引來伺高回吐之沽壓，而大市亦會出現較明顯之回調，但相對月內累積之升幅計，技術上暫衹屬大幅急升後之正常回吐及消化而已，嚴格而言，衹要恆指能持續穩守在10天線（約在21274點左近）之上，小許反覆所帶出的問題該不大，而恆指於14日已再急升806點至22620點，即再創月內之新高，惟需留意，恆指一旦在回調中觸及或跌穿10天線，則可能表示大市己

2月14日，港股市場的智慧醫療概念股迎來瘋漲，阿里健康（00241.HK）飙升逾20%，醫渡科技（02158.HK）、平安好醫生（01833.HK）、叮當健康（09886.HK）也都漲逾10%，表現亮眼。

2月13日，瑞聲科技披露了2024年的業績預告，成績斐然！

大市昨再進一步創月內之新高，恆指昨早市先高開100點至21958點，其後再進一步急升666點至22523點方漸受規限，由於高台買意漸趨保守，加上伺高回吐之沽壓亦逐漸湧現，故大市不但開始漸呈反覆，恆指其後更一度大幅急回至21735點方見喘定，而經過一輪快速急回後，市內之氣氛己明顯轉趨保守，或者，大市自3日低位19764點開始之上升，至昨日高位22523點止計，由於在9個交易日內，累積之升幅己達2759點，論幅度確己不算小，故出現獲利回吐乃正常現象，恆指最後報收21814點，較上日跌43點，全日總成交金額為3794億元。

2月13日,港股消費股多數上攻！影視、餐飲、文旅、啤酒、飲料、奢侈品等細分消費板塊均漲幅居前。

2月12日，港股的瑞科生物（02179.HK）發佈公告稱，公司近日收到國家藥品監督管理局簽發的受理通知書，同意受理其自主研發的新佐劑重組九價HPV疫苗REC604c的臨床試驗申請。

2月12日，港股回吐一天後又再伸延向上試高的走勢，在AI相關消息繼續湧現的帶動下，加上午後傳出萬科(02202)年內的資金缺口將有望獲得解決，相信都是令到市場氣氛得以保溫並且出現進一步發酵的消息原因。恒指漲了有560多點，上摸到21800點水平來收盤，創「9.24」政策市行情後的新高，另外，大市成交量亦見進一步增加至接近有2900億元，是四個月以來的最大日成交量，而港股通在周二出現淨流出一天後也恢復了淨流入，在周三錄得有逾75億元的淨流入規模。走勢上，在資金持續流入的推動下，情況強化了港股現時大漲小回的格局發展，而恒指的10日線目前正上移至20872點，可以繼續視之為跟隨性支撐位所在。AI相關

文：梧桐研究院分析員岑智勇 周三恆指高開後，初段回軟，至 09:42跌至 21411.09點的全日低位後反彈﹐彈至21700水平後轉為牛皮，並在約11:11後轉弱，跌至 21600水平牛皮。恆指在13:43後向好，反覆上升，並在16時升至21858.83點的全日高位，並以近全日高位收市。恆指收報 21857.92點，升563.06點或2.64%，成交金額 2871.63億元。國指及恆科指分別升2.75%及2.7%；三項指數都向好，以國指走勢較佳。

大市昨天在阿里巴巴急升帶動下，技術上又再創月內之新高，恆指昨早市先高開232點至21562點，其後曾略為拉据至21411點，但由於沽壓並不明顯，加上買盤開始大手追捧阿里巴巴，故整個大市卒再進一步急升至21858點方漸受規限，即此刻恆指己再創月內之新高，相對本月低位為3日之19764點計，月內之波幅己再擴闊至2094點，而大市亦一直在上述波幅內拉据，至接近尾市時亦持續緊扣高台，恆指最後報收21857點，較上日升563點，全日總成交金額為2871億元。

半導體制造企業中芯國際（00981.HK）公佈的2024年第4季收入實現連續七個季度增長，按年增長31.52%，按季增長1.66%，至22.07億美元。

昨日，有媒體報道稱，蘋果（AAPL.US）已經提交了與阿里巴巴合作開發大模型的申請，正在等待批準。

2月11日，港股出現持續拉升後的回吐走勢，恒指跌了有接近230點，以貼近21300點水平來收盤，仍企於10日線(最新報20693點)之上，走勢未見明顯轉弱，而大市成交量保持暢旺，連續第三日錄得有超過2000億元，顯示市場仍處於亢奮階段，但值得注意的是，港股通錄得有接近90億元的大額淨流出，北水似乎有趁高獲利的操作跡象。正如我們指出，在短期累升幅度已多的情況下，加上市場仍存有不少的不確定性，估計恒指在上升至21000點以上之後，將有進入階段性偏高水平的機會，操作上宜開始注意短線追高的風險。另一方面，港股最近的一波爆升，主要是受到國產DeepSeek大模型開源推出所引發，AI科技相關股是資金目前熱

文：梧桐研究院分析員岑智勇 周二恆指高開，首分鐘上試 21682.41點的高位後，走勢反覆回軟，至 11:13 跌至 21292.09點的早市低位後略反彈，彈至 21450水平後牛皮，至 14:35 後再回軟，並在15:56 跌至 21279.37點的全日低位後略喘穩，全日波幅 403.04點。恆指收報 21294.86點，跌 227.12點或1.06%，成交金額 2196.12億元。國指及恆科指分別跌 1.31%及2.73%；三項指數都下跌，以恆科指走勢較差。

大市經過連升三天後，昨終見技術性之高台回吐，恆指昨早市先高開134點至21656點，其後曾再進一步稍升至21682點，但由於高台買盤態度開始保守，加上伺高回吐之沽壓亦漸增，故整個大市卒開始反覆回落至21279點才漸見喘定，其後大市亦一直處拉据狀態之中，經過昨天之高開後，本月大市在先低後高之形態主導下，恆指是由3日之低位19764點升至11日早市之高位21682點，即在7個交易日內，累積之波幅己達1918點，論升幅確頗偏促，故略作回吐乃正常現象，而從技術上看，衹要恆指仍能持續穩企於10天線（約在20694點左近）之上，即表示大市仍有機會再進一步往上尋月內之新高，當然，成交金額能否配合至為關鍵，恆

中芯國際本季度實現收入 22.07 億美元，環比提升 1.7%，符合指引區間（環比增長 0-2%），符合市場預期（21.97 億美元）。公司本季毛利率 22.6%，超指引區間上限（18-20%），好於市場一致預期（19.1%）。公司本季度業績增長，主要是消費電子、PC 等國產化需求的帶動。

2024年高調進行融資後，萬國數據(09698.HK)(GDS.US)的海外業務在2025年或又迎重大進展。

2月10日，在AI相關熱潮繼續擴散的帶動下，港股持續向上試高的行情走勢，恒指連升第三日再漲了有接近390點，進一步站上了21500點水平來收盤創四個月新高，資金參與積極性依然活躍，大市成交量保持在逾2400億元的高水平。由國產DeepSeek引發的一輪AI熱潮仍未減退，以其開源推出、低成本以及高性能的優勢背景下，市場憧憬將有利更多企業可以參與AI的應用發展，而情況亦將有助中資股提升估值。消息方面，醫渡科技(02158)宣布已將DeepSeek人工智慧模型整合至公司自主研發的「AI醫療大腦」YiduCore，公司表示接入後將有效打通數據與場景之間的壁壘，消息刺激醫渡科技股價大升有25％，也帶動了

文：梧桐研究院分析員岑智勇 周一恆指高，開市水平為全日低位，之後指數反覆向好，升至21500水平牛皮，指數在 14:28 升至 21538.63點的全日高位後略整固；全日波幅 316.02點。恆指收報 21521.98點，升388.44點或1.84%，成交金額 2424.93億元。國指及恆科指分別升 2.09%及2.65%；三項指數都向好，以恆科指走勢較佳。 恆科指成份股共27隻上升，其中阿里健康(0241)升 9.162%，為最大升幅恆科指成份股。同系阿里巴巴(9988)升5.5%，單一股份貢獻恆指102.878點升幅。

大市承接上週五之升勢，昨日早上再進一步創月內之新高，恆指昨早市先高開90點至21223點，其後在買盤支持下再進一步升至21539點方漸受規限，相對本月之低位為3日之19764點計，即月內之波幅己再擴闊至1775點，單論波幅該己不算小，且週來大市之升勢亦頗為偏促，但由於一個月之高低位是很少同時出現於6個交易日之內，故衹要先低後高之形態不變，而大市之交投亦能保持暢旺，在動力配合下，大市或仍會再進一步往上尋月內之新高，恆指最後報收21521點，較上日升388點，全日總成交金額為2424億元。

2月7日，港股繼續向上試高的行情走勢，正如我們指出，在市場氣氛進一步趨旺的情況下，引發了資金出現加快入市的跡象，相信是推動港股持續走高的原因之一。事實上，一些外資的看法也開始出現了改變，其中，德意志銀行就認為中資股的「估值折讓」將會消失，意味著中資股的估值將有獲得提升修復的空間。恒指連升第二日再漲了有240多點，三個月來再次超越21000點水平來收盤，而大市成交量亦見激增至接近有2500億元，是兩個月來的最大日成交量，在氣氛的帶動下，資金參與積極性出現明顯提升，有出現跑步進場的情況跡象。