分析

科技巨擘日益依賴私人信貸，為其人工智慧（AI）雄心融資，但這是否預示著泡沫的前奏？

隨著2025年以來AI泡沫論的發酵，市場已不全然看好對AI領域的全盤投入。軟銀對OpenAI的投資無異於一場豪賭：要麼成為AI領域的最大贏家，要麼滿盤皆輸。

TradingKey - 距離2026年國際消費電子展（CES）正式開幕已進入一周倒數計時，全球科技產業、資本市場與製造供應鏈的視線正加速匯聚至拉斯維加斯。作為一年一度最具規模與影響力的科技盛會，CES 2026將於1月6日至9日舉行，也常被視為全球科技產業的新年風向標。

TradingKey - 在DeepSeek於今年稍早獲得全球關注後，尖端人工智慧的焦點再次轉向中國——但這次有所轉折。

TradingKey - 2025年的美元，正在經歷一場邏輯切換。曾支撐美元強勢的「三重底牌」——高利差、絕對收益領先，以及全球避險資金的偏愛——正在同時鬆動。隨著聯準會逐步退出緊縮模式、財政壓力加劇，美國資產在國際市場上的相對吸引力悄然滑落。

TradingKey - CoreWeave (NASDAQ: CRWV) 是新一代雲服務商 (neocloud) 中最具市場關注度的一家。儘管在公佈2025年Q3財報後，該股11月跌幅達到46%，但市場上仍有不少分析認為，CRWV在2026年會實現驚人的增長，漲幅有望超過50%。

深度拆解 Reddit (RDDT) 如何利用 AI 多語種翻譯與 Google SEO 建構 10 倍增長引擎。本文從 ARPU 變現潛力、數據授權價值及對 Google 流量的依賴性，多維度評估 Reddit 在 AI 時代的商業邏輯與投資風險。

以太坊在2025年經歷了劇烈波動，價格走勢與比特幣高度聯動，主要是受宏觀政策、監管轉向及市場投機情緒共同驅動。短期來看，其價格將在監管友好、經濟政策不確定性以及自身技術升級等多空因素博弈中尋求方向。長遠而言，華爾街對其至2030年的前景存在分歧，但普遍共識是：若以太坊能成功實現技術升級、推動資產上鏈並擴大生態應用，其作為核心區塊鏈平台的價值將在下一輪週期中得到重估。

TradingKey - 2025年美股市場正處於一個政策劇變、技術深化和宏觀博弈的十字路口。無論在美國政經環境、美國聯準會政策路徑還是人工智慧（AI）等領域，用「重估」來形容都不為過。本文將簡要盤點2025年十大AI事件，回顧這一年那些左右市場走勢的重大AI時刻，並找出可能影響2026年美股的蛛絲馬跡。

昨天大市略見技術性反彈，恒指昨早市先輕微高開1點至25636點，其後曾一度拉鋸至25611點。

TradingKey - 全球貴金屬市場在2025年年底經歷了極端波動，白銀價格在12月29日大幅下挫近9%，創下自2021年以來最大單日跌幅。隨著白銀期貨價格暴跌，相關的貴金屬ETF和礦業類股票也出現同步下跌。

昨天是即月期指轉倉高峰日，大市表現先升後放緩。恒指早是先高開109點至25928點，其後曾進一步上升263點至26082點，但由於買盤不繼，加上零碎沽盤又略見湧見，故整個大市便漸呈反覆。

2025年原油市場經歷劇烈震盪，年內兩次沖高後整體下行，WTI與布蘭特分別下跌逾20%。原油價格出現這種劇烈波動，主要受需求疲軟、供應過剩與地緣政治交織驅動等事件驅動。展望2026年，IEA與EIA均預期供給增幅超過需求，市場或仍承壓，而OPEC則認為可望趨於均衡。在華爾街各大投行看來，原油價格將繼續疲軟，價格維持在56–67美元不等。

TradingKey - 上週美股繼續上漲，其中道指和標普雙雙創新高。截至週五收盤，道指年內已累計上漲14.49%，標普500指數累漲17.82%，納指累漲22.18%。本週，聯儲會最近一次議息會議的紀要將成為市場焦點，另外投資者也在等待美國總統特朗普是否會在本週提名下一任聯儲會主席人選。

美股近期再續創歷史新高，道指在買盤不斷追捧下，於12月12日創歷史新高至48886點，而納指則於12月26日創歷史高位至6945點。

TradingKey - 週五（12月26日），現貨白銀表現亮眼，接連攻克多重阻力位，成功站上75美元/盎司關口，再度刷新歷史峰值。與此同時，黃金也展現出堅挺態勢，順利突破4530美元/盎司關口。而作為貴金屬家族的重要成員之一，現貨鉑金也不甘示弱，大幅上漲至每盎司2413.62美元，同樣刷新歷史紀錄。

TradingKey - 今年聖誕節，聖誕老人似乎為美國市場送上一份不錯的禮物：假日零售總額預計首次突破1萬億美元；美股「聖誕行情」如期上演，標普500指數在平安夜創下收盤新高。根據預測，線上消費今年將達到2534億美元的歷史新高。聖誕老人是如何拉動經濟增長的？哪些行業受益最多？

TradingKey - 在全球經濟不確定性加劇的背景下，黃金正在經歷自1979年以來表現最佳的一年，創下46年來的最大漲幅。2025年即將結束，華爾街大行確認了黃金作為最佳避險資產的地位，並形成共識：2026年黃金將繼續上漲。

TradingKey - 美聯儲已經開啟降息週期，自今年9月以來連續第三次降息，而歐洲央行則一直維持觀望態度，自今年7月份以來將利率維持在2.15%不變。2026年美聯儲將會維持寬鬆貨幣政策，如果歐洲央行按兵不動，歐元匯率未來將會如何走向？

加密貨幣市場將沿著最小阻力方向繼續下滑，即按照以往的風格逐漸下行進入熊市，極端情況下可能跌至1兆美元。