【路透專欄】對進口銅征50%關稅，特朗普貿易戰的最大“烏龍球”

路透澳洲朗塞斯頓7月10日 - 對進口銅徵收50%關稅的計劃，可能成為美國總統特朗普與世界其他國家之間貿易戰的最大烏龍。

特朗普周三宣布了這項關稅，稱將於8月1日生效。

雖然特朗普的聲明似乎相當明確，但其實對於銅的定義將包括哪些產品，以及智利和加拿大等美國的一些主要供應國是否有豁免或降低稅率的餘地，卻缺乏詳細說明。

但是，即使在實施日期之前會做出一些讓步，最終的結果也很可能是，對銅進口徵收的關稅比特朗普今年1月重新掌權之前高出許多。

與特朗普的其他關稅一樣，對銅徵收關稅背後的動機是鼓勵更多地在國內開採和冶煉這種工業金屬，這是製造電動汽車、軍事硬件、半導體和各種消費品的關鍵金屬。

對於特朗普略顯天真的經濟愿景來說，問題在於美國銅市場的現實情況是，無論從短期還是長期來看，銅開採和加工都極難得到有意義的提振。

美國每年生產的銅僅占其年需求量的一半多一點，2024年美國精煉銅進口量為81萬噸。

美國自由港麥克默倫銅金礦公司 FCN.X和力拓RIO.AX 等銅礦商有可能加大現有礦山的開採力度，提高產量，但這只能在短期內增加礦石供應量，不太可能持續下去。

進口銅礦石並進行精煉也不太可能，因為重新啟用閒置的冶煉廠產能需要時間和資金。此外還有一些新礦正在規劃階段。

需要進口

與此同時，美國仍將依賴銅進口，這意味著銅買家的選擇有限。他們要麼支付關稅，要麼通過減少生產來降低銅的消耗。

這意味著汽車製造商、住宅建築商和電子產品製造商可能會面臨更高的成本，因為國內銅價將漲至與進口銅價相當的水平。

這些成本如何被吸收或轉嫁，將取決於相關公司的市場力量，但如果成本被轉嫁給消費者，總體影響可能是通脹上升；或者如果公司按照特朗普的建議“吃掉關稅”，那麼投資和就業就會減少。

關稅還將在短期和長期內影響全球銅的定價和走勢。

2025 年迄今為止，美國已經吸入了大量銅。這意味著一旦關稅實施，美國的進口量可能會大幅下降，這可能會拖累全球銅價走低，扭轉自特朗普重返白宮以來銅價的上漲趨勢。

指標倫敦銅合約 CMCU3 周三收於每噸9,630.50美元，自去年年底以來上漲了近10%。美國銅合約 HGc3 較倫敦銅合約溢價從特朗普宣布前的13%升至26%。

26%的溢價仍遠低於50%的關稅，這可能表明市場不確定哪些類型的銅產品將被徵收關稅，以及某些國家的關稅可能會降低。

但是一旦銅關稅的最終形式明朗化，一旦現有庫存用完，美國銅價很可能會上漲到反映關稅的溢價水平。(完)