【路透分析】英國財政隱憂重創市場信心，英鎊英債多頭遭遇政策狙擊

• 英鎊和英國公債前景不樂觀
• 英國財政憂慮再次成為市場焦點
• 分析師預期未來12個月英鎊兌歐元可能下跌10%

路透7月3日 - 英國一系列政策轉向對政府預算計劃造成衝擊，導致英鎊兌美元強勁走勢和英國債券市場一段穩定期戛然而止，並促使分析師對後市走勢做出悲觀預期。

周三英國公債創4月美國關稅風波以來的最大單日跌幅，英鎊也重挫，有關財政大臣里夫斯離任的猜測加劇了財政政策前景的不確定性。

儘管周四市場趨穩，但這一局面表明，英鎊兌美元匯率持於三年半高位的輝煌時期可能已成“過去式”。

英國公債周三一度遭遇沉重拋壓，規模堪比2022年特拉斯短命首相任期內預算危機時的狀況。這樣的走勢充分暴露了債券市場對財政疑慮的脆弱性。

“在我們本月更新的所有預測中，英鎊預測得到最徹底的修正，“Monex Europe宏觀研究主管Nick Rees說。他預計英鎊六個後將從目前的1.37美元左右貶至1.33美元。“原因在於對英國公共財政前景的看法發生了根本性改變。”Rees預計英鎊兌歐元在未來12個月將下跌近10%。

由於美國總統特朗普的政策不確定性加劇，促使全球投資者減持美國資產並分散投資，英鎊兌美元GBP=D3今年迄今漲幅約為9%。

但在執政黨工黨在大選中取得壓倒性勝利一年後，投資者對經濟增長疲軟和財政不確定性的憂慮與日俱增，英鎊兌歐元EURGBP=和瑞郎GBPCHF=分別下跌了約4%和5%。

RBC BlueBay Asset Management首席投資官Mark Dowding說：“最終，首相斯塔默可能不得不在今年秋季的預算案中宣布加稅承諾。

在斯塔默屈服于黨內以及民調領先的英國改革黨的壓力、縮減福利削減計劃後，公共財政前景已經惡化。

里夫斯曾在3月表示，她有不到100億英鎊的緩衝資金來遵守她的財政規則。分析師們則表示，若要維持財政紀律，或需進一步增稅。英國公債的這波拋售潮只會增加政府借貸成本，從而加劇這些壓力。

Royal London Asset Management利率和現金部門主管Craig Inches說：“由於擔心新財相會推翻里夫斯自設的財政規則，一些英國公債多頭平倉。”

斯塔默周三排除了里夫斯辭職的可能性。

**英鎊壓力沉重**

英鎊之前的漲勢受益於美元普遍疲軟，但外匯期權交易表明市場情緒已經逆轉。英鎊周三一度跌1%。

自4月2日以來，一個月期英鎊/美元風險逆轉指標顯示，持有英鎊看漲期權存在溢價。但定價數據顯示，周三該頭寸急劇反轉。 GBP1MRR=FN

萊斯銀行(Lloyds)外匯策略師Nick Kennedy表示，歐元在未來幾個月內有可能升向0.8740-0.8760英鎊，若升至0.90英鎊，則可能會為英國經濟創造一些喘息空間。弱勢貨幣為出口商提供了競爭優勢。

Kennedy說，除非英國能展開實質性討論以解決問題，而不是逃避，否則歐元兌英鎊進一步升值的邏輯是成立的。(完)