《專欄》OPEC+增產象徵意義大於實質影響，但仍不容忽視

路透澳洲朗塞斯頓5月4日 - OPEC+七個成員國同意在6月連續第三個月增產，這很容易被視為僅具象徵意義。

當然，只要霍爾木茲海峽實際上仍處於關閉狀態，增產18.8萬桶/日的決定基本上就沒有太大意義，特別是對那些依賴這條狹窄水道進入全球市場的OPEC+成員國而言。但即使這個決定僅具象徵意義，也不代表它應該被忽視。

仍受自願減產約束的其餘OPEC+成員國發出信號：即便沒有阿聯酋，他們仍將繼續發揮作用；該組織依然具有影響力，且很可能相信自身將繼續扮演供需之間的平衡力量。

阿聯酋上周決定退出石油輸出國組織（OPEC）以及範圍更廣、包括俄羅斯在內的OPEC+，外界認為這對這個已有65年歷史的產油國組織的影響力是一記打擊。

此舉也被視為打響了一場產量競賽的發令槍，一旦（或更準確地說，如果）霍爾木茲海峽完全重新開放，將有大量原油湧進市場。

在海峽向所有船隻重新開放前，圍繞OPEC+未來的諸多爭論仍只屬理論層面；而且，如果美國和伊朗能達成和平協議，產量和價格戰絕非必然結果。

與此同時，這條水道持續關閉的影響正日益顯現。通過該海峽的貨流中，約80%目的地為亞洲。雖然一些在戰爭爆發前已駛出該海峽的油輪可能已在4月交付貨物，但很明顯，運量已經開始急劇下降。

圖：通過霍爾木茲海峽的油輪運載

亞洲進口量暴跌

根據倫敦證券交易所集團(LSEG) Oil Research彙整的數據，亞洲4月原油進口量為1,939萬桶/日，低於3月的2,448萬桶/日和2月的2,752萬桶/日。這是至少10年來最低單月總量，顯示亞洲地區煉油廠的原油供應較戰前減少了約800萬桶/日。

隨著中東以外其他來源（尤其是美國）的原油開始大量抵達亞洲，這種情況在5月可能略有逆轉。大宗商品分析機構Kpler預測，亞洲5月自美國進口的原油將達到208萬桶/日，創歷史新高，高於4月的110萬桶/日。

據Kpler，5月美國原油的兩大買家是韓國（約86.5萬桶/日）和日本（49.1萬桶/日）。這兩個國家是受霍爾木茲海峽關閉影響最嚴重的國家之一。

韓國4月原油進口量降至13年來低點150萬桶/日；經該海峽的原油運輸量從伊朗衝突爆發前三個月的均值173萬桶/日驟降至零。日本經由該海峽的進口量也從衝突前三個月的均值204萬桶/日，驟降至4月的僅13.9萬桶/日。

但即便來自美國的原油到港量激增，韓國和日本的進口量仍遠低於戰前；預估韓國5月總進口量為223萬桶/日，日本為164萬桶/日。

數據顯示，儘管亞洲煉油商能夠從中東以外地區採購原油，但仍遠不足以彌補缺口。

動用庫存或許在短期內會有幫助，但如果霍爾木茲海峽實際上仍處於關閉，煉油廠最終將不得不進一步削減加工量。如果煉油廠被迫減產，成品油供應可能進一步吃緊，屆時價格可能必須進一步上漲，才能抑制需求。(完)

GRAPHIC-Oil-tanker traffic through the Strait of Hormuz