黃金連續下跌失守4000美元！美國通膨升溫，聯準會12月升息預期施壓金價

TradingKey - 11 月 12 日，金價（XAUUSD）延續近期跌勢，黃金在亞洲早盤進一步跌破 4000 美元關卡，盤中最低觸及 3968 美元附近，連續第三個交易日下跌。此前美國公布的 10 月 CPI 數據高於市場預期，加上聯準會官員釋放偏鷹派訊號，市場對 12 月升息的預期明顯升溫，美元及美國公債殖利率走強，進一步壓抑黃金價格。

黃金價格日線圖，來源：TradingView

從基本面來看，美國通膨數據高於預期，是近期金價下跌的重要原因。美國勞工統計局公布的數據顯示，10 月 CPI 月增 0.4%，高於市場預期的 0.3%。與此同時，聯準會官員近期多次強調通膨壓力仍然存在。聯準會理事克里斯多福·沃勒此前表示，如果核心 CPI 月增達到 0.3%，聯準會應考慮在 12 月升息 50 個基點，而 10 月核心 CPI 最終確實達到這一水準。

通膨數據公布後，市場明顯調整了對聯準會貨幣政策的預期。CME 數據顯示，交易員預期聯準會 12 月升息 25 個基點的機率升至 90.6%，升息 50 個基點的機率也升至 9.4%。與此同時，美元指數升至 2025 年 4 月以來高點，美國 10 年期公債殖利率則一度升至 5% 附近。美元走強提高了其他貨幣持有者購買黃金的成本，而美債殖利率上升則增加了持有無息黃金的機會成本。

不過，黃金仍存在一定的中長期需求支撐。路透社指出，中國及其他主要央行持續購金，為金價提供了一定支撐，部分抵銷了短期美元和利率因素帶來的壓力。

短期來看，4000 美元已經成為黃金需要重新收復的重要心理關卡。若金價持續處於該水準下方，市場將關注 3960 美元附近的支撐表現；若美元和美債殖利率繼續走強，金價可能面臨進一步修正壓力。接下來，美國生產者物價指數（PPI）數據以及聯準會官員的最新談話，將持續影響市場對 12 月利率決策的判斷。