黃金交易提醒：金價飆漲破天際！聯準會「救市」訊號釋放，下一站3700關口？

匯通財經APP訊－週一（9月15日），現貨黃金價格強勢收在每盎司3,678.73美元，漲幅約1%，盤中一度觸及3,685.47美元的驚人紀錄新高。這不僅是一次簡單的價格波動，而是多重因素合力鑄就的「黃金風暴」。美元指數疲軟、美債殖利率持續下行，以及投資人對聯準會本週政策會議的熱切期待，都在合力推動金價向上突破。尤其是，隨著聯準會為期兩天的會議於週二拉開序幕，市場普遍預期這將是自去年12月以來首次降息，黃金的漲勢似乎才剛剛拉開序幕。週二（9月16日）亞市早盤，現貨黃金窄幅震盪，目前交投於3,677.81美元/盎司。

美元走軟與美債殖利率雙雙下挫：金價新高的“催化劑”

黃金價格的飆升，首先得益於美元的明顯疲態和美國公債殖利率的同步回落。

週一，美元指數下跌0.3%，一度觸及近一週最低點97.26，最終收在97.33。這一跌勢使得黃金對持有其他貨幣的投資者更具吸引力，因為美元貶值直接降低了黃金的相對持有成本。想像一下，當美元像洩氣的球一樣軟綿綿地下滑時，全球資金自然會湧向黃金這樣的“硬通貨”，尋求保值增值。

同時，美國國債市場的訊號同樣利好黃金。 10年期美國公債殖利率下跌2.6個基點，至4.034%，這已經是連續第三個交易日走低。 30年期公債殖利率也下滑2.6個基點，收在4.653%。這種殖利率曲線向下傾斜的格局，源自於近期一系列經濟數據透露出勞動市場疲軟的訊號，例如紐約聯邦儲備銀行製造業指數意外報負8.7，這是自今年6月以來首次跌入負值區間，遠低於經濟學家預期的正5.0。這項數據如同一記警鐘，敲醒了市場對經濟成長放緩的擔憂，也進一步強化了聯準會降息的迫切性。

在這種環境下，Certuity首席投資長Scott Welch的觀點頗具代表性，他指出投資人正在進行「消息傳出時買入、事實確認後賣出」的部位調整。一旦聯準會的降息預期落地，如果沒有意外的鷹派訊號，長債殖利率可能不會繼續大幅下行，但短期通膨擔憂或將推動其小幅回升。這就為黃金提供了寶貴的喘息空間——收益率下降意味著持有無息資產如黃金的機會成本降低，資金自然蜂擁而至。

聯準會會議前夕：25基點降息成定局，市場押注“漸進放鬆”

本週聯準會的會議，無疑是全球金融市場的焦點。週二開啟、預計週三公佈結果的政策審議，將直接為今年剩餘時間的貨幣寬鬆節奏定調。

根據芝商所(CME)的FedWatch工具，市場已幾乎完全消化25個基點的降息預期，機率高達96%，而更激進的50基點降息機率僅為4-5%。

Zaner Metals副總裁兼高級金屬策略師Peter Grant直言，這一預期已被基本消化，但年底前可能還會有“一兩次”額外降息，這為黃金的長期上行提供了堅實支撐。

會議的特殊性在於外部壓力的加劇。美國總統川普再度發聲，週一公開呼籲聯準會主席鮑威爾以「更大幅度」下調利率，甚至提及房地產市場的疲軟，以此施壓加速放鬆政策。

同時，參議院將於週三投票確認川普的經濟顧問米蘭加入利率制定委員會，這可能進一步放大政治因素對聯邦儲備決策的影響。

倫敦線上經紀商Pepperstone的市場分析師Michael Brown觀察到，當前市場充斥著“廣泛缺乏信心”，交易員們更傾向於觀望，等待週三的“點陣圖”預測和鮑威爾新聞發布會給出明確指引。

野村分析師在一份報告中強調，這次降息更像是「保險性」舉措，放鬆步伐將保持漸進。這意味著聯準會不會一蹴而就，而是步步為營，以避免過度刺激引發通膨反彈。 10年期TIPS損益平衡報酬率報2.366%，暗示市場預期未來十年平均年通膨率約為2.4%，與聯邦儲備銀行的溫和路徑相符。對於黃金而言，這種漸進式降息將持續壓制美元和收益率，短期內下一個上行目標直指3700美元，隨後可能挑戰3730美元和3743美元的阻力位。

全球需求湧動訊號：黃金漲勢的“東方引擎”

黃金的強勢並非僅限於西方市場，大國因素正悄悄成為漲勢的強勁推手。週一，有報告指出亞洲大國可能放寬黃金進出口規定，這直接刺激了強勁買盤。獨立金屬交易商Tai Wong指出，官方和民間需求已被視為黃金上漲的主要驅動力。在亞洲大國這樣一個全球最大黃金消費國，放寬管制意味著更多資金將流入實體黃金市場，進一步放大需求端壓力。

放眼全球，本週也將迎來日本央行、英國央行、加拿大央行和挪威央行的利率決定。儘管預計英日兩家將維持利率不變，但分析師們將密切關注英國央行放緩減持政府公債的計劃，以及日本央行的發言，這些或將透露出今年剩餘時間內加息的蛛絲馬跡。惠譽上週五下調法國主權信用評級至AA-，因債務負擔加重，但歐元基本上未受影響，Monex Europe宏觀研究主管Nick Rees認為這一消息已被市場提前消化。這一系列央行會議的“集體亮相”，將為黃金提供更多不確定性溢價，推動其作為避險資產的吸引力。

股市連動效應：科技股狂歡與黃金的「雙贏」格局

黃金的漲勢並非孤立，週一美國股市的普漲也為其增添了光彩。三大股指齊收高，標普500指數上漲0.47%至6615.28點，那斯達克指數飆漲0.94%至22348.75點，道瓊工業指數小幅上揚0.11%至45883.45點。尤其是科技巨頭領風騷：Google母公司Alphabet股價創歷史新高，市值首次突破三兆美元，帶動通訊服務板塊上漲2.33%；特斯拉股價上漲3.6%，因CEO馬斯克週五斥資近10億美元回購股票，推動非必需消費板塊創近九個月新高。

BMO Family Office首席投資長Carol Schleif將此形容為「金髮女孩」情境——就業市場剛好疲軟到促使聯邦儲備銀行啟動降息系列，而不至於破壞整體經濟成長。如果聯邦儲備銀行不暗示持續降息，市場或將失望，但目前押注已足夠樂觀。整體科技股的堅挺為股市注入活力，也間接利好黃金：股市普漲往往伴隨風險偏好回暖，但聯準會降息預期則強化了避險需求，形成黃金與股市的「雙贏」共振。

回顧一周，納斯達克和標普500均錄得周漲幅，並在周五盤中創歷史新高，科技股的韌性為黃金提供了穩定的宏觀背景。兩年/10年期公債殖利率差報正49.7個基點，兩年期殖利率下滑至3.535%，這些曲線訊號均指向經濟軟著陸的可能，進一步鞏固了黃金的多頭格局。

黃金未來：機會與風險並存，投資人需警惕「靴子落地」行情

綜上所述，這一輪黃金價格創紀錄新高，是美元疲軟、美債殖利率下行、聯準會降息預期、中國需求湧動以及全球股市普漲等多重利好交織的結果。週一的金價表現，不僅消化了短期預期，更為年底的寬鬆週期鋪路。短期內，3,700美元關卡將成為關鍵考驗，若聯準會週三會議釋放溫和訊號，金價或將輕鬆突破；反之，若政治壓力導致意外鷹派言論，則可能引發短暫回調。

對投資人而言，這是一個不容錯過的窗口：黃金不僅是通膨對沖工具，更是地緣政治和政策不確定性的「保險單」。但正如Scott Welch所言，一旦降息“事實確認”，市場或將出現“賣出”衝動，需警惕收益率因通膨擔憂而回升的風險。

此外，本交易日將出爐美國8月零售銷售月率，俗稱“恐怖數據”，需要重點關注。

（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）