原油價格預測：民主黨勝選引發停戰預期，布蘭特跌破100美元創兩個月新低，恐再探80美元

TradingKey - 國際油價遭遇新一輪大幅拋售。美國期中選舉結果公布後，民主黨同時拿下國會眾議院與參議院，市場開始押注川普政府可能面臨更大壓力，進而推動美國重新考慮對伊朗軍事行動。

11 月 4 日，WTI 原油（USOIL）盤中一度跌至 87.13 美元/桶，跌幅超過 9.3%；布蘭特原油（UKOIL）最低觸及 93.22 美元/桶，跌幅約 10%，創下 5 月以來最大單日跌幅。進入 11 月 5 日，油價持續下行，WTI 報 86.96 美元/桶，下跌 1.24%，布蘭特原油報 94.07 美元/桶，下跌 0.57%。布蘭特已從 10 月底接近 118 美元的高點回檔超過 20%，並跌至兩個多月以來最低水準。

民主黨勝選強化了市場對戰爭降溫的預期，美國副總統范斯承認，持續數月的伊朗戰爭及其推高能源成本的後果，是共和黨在期中選舉中失利的重要原因。民主黨領袖則表示，將透過國會推動結束衝突，並限制川普政府的關稅與軍事政策。隨著民主黨掌握預算、聽證及調查權，未來軍費撥款與軍事行動可能面臨更大阻力，這也是交易員迅速削減原油風險溢價的主要原因。

不過，市場對停戰的押注可能已經走得太快。新一屆國會要到 2027 年 1 月才正式就職，川普在此之前仍擁有較大的外交與軍事操作空間。即使民主黨能夠限制部分軍事預算，美國總統在既有衝突中的行政權力依然廣泛，國會也難以立即終止軍事行動。川普目前可能選擇維持有限打擊、加快談判，也可能重新擴大對伊朗的軍事行動，任何一條路徑都會使油價持續保持高度波動。

伊朗方面同樣沒有釋放出明顯讓步訊號，德黑蘭警告，美國國內政治局勢的變化並不代表其對伊朗政策會隨之改變，並表示若再次遭到攻擊，伊朗將採取更大規模的回應。美伊雙方在核問題、制裁解除、海外資金解凍與荷姆茲海峽通航安排上仍存在明顯分歧。

除了政治因素，全球供應重新超過需求，構成油價走跌的另一條主線。摩根大通估計，全球石油市場 9 月每日供應過剩約 110 萬桶，10 月進一步擴大至 140 萬桶，接近前一年每日 130 萬桶的平均過剩水準。這意味著市場已由消耗庫存轉向重新累積庫存，油價失去了先前由供應缺口提供的支撐。

隨著部分地區運輸逐步恢復，中東原油出口量從 3 月約 980 萬桶/日回升至約 2070 萬桶/日。與此同時，拉丁美洲的石油供應也在增加。巴西、蓋亞那、阿根廷與委內瑞拉等產油國帶來的新增供應，進一步擴大了全球市場可獲取的原油數量。摩根大通的判斷顯示，市場已從先前消耗庫存的階段轉向重新累積庫存，這意味著即使中東供應尚未完全恢復至衝突前水準，其他地區的增產也在一定程度上彌補了缺口。

來源：TradingView

從日線走勢看，布蘭特原油已經跌破先前的上升趨勢線，並連續失守 20 日均線 107.51 美元與 60 日均線 100.95 美元，最新報 94.07 美元。油價從 10 月高點 117.71 美元累計回檔約 20%，中短期技術結構已由上漲轉為偏空。

目前，油價正在測試 93.96 美元的費波那契 50% 回檔位。該位置與 94 美元整數關卡重合，是判斷跌勢能否繼續擴大的關鍵。如果布蘭特原油能夠守住 94 美元，短線可能出現跌深反彈，上方首先關注 100—101 美元；只有重新站上 106.50—107.51 美元，才能明顯緩解當前的空頭壓力。

RSI 已經降至 34.36，遠低於 56.68 的訊號線，並逐漸逼近 30 超賣區，顯示拋售動能仍然較強，但繼續追空的風險也在上升。短期即使出現反彈，在油價收復 60 日均線之前，仍應視為下跌趨勢中的技術性修復。

若布蘭特原油以日線收盤有效跌破 93.96 美元，下一支撐將下移至 88.36 美元，較當前價格仍有約 6% 的下跌空間。若 88 美元也被帶量跌破，油價可能進一步測試 80.38 美元的 78.6% 回檔位，潛在跌幅接近 15%。