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金吾財訊 | 第一上海發研報指，佳鑫國際資源(03858)是一家總部位於哈薩克斯坦的鎢礦開發企業，核心資產爲巴庫塔鎢礦項目。公司業務模式覆蓋鎢礦的勘探、開採、加工及銷售全鏈條，主要產品爲鎢精礦。2025年8月28日，公司於港交所主板上市，募集資金主要用於產能擴張、深加工佈局及債務償還。2025年4月巴庫塔鎢礦已啓動一期商業化生產，公司未來也計劃在中亞地區探索更多投資有色金屬資源的機會。公司生物質業務主要分爲生物質直燃發電、生物質供熱或熱電聯供和生物質及垃圾發電一體化。其中，公司獨有的一體化模式通過共享電網、水處理等公用系統，發揮協同效應，有效降低項目整體開發及營運成本，快速滲透縣城環保市場。公司運用戰略性選址和強大的生物質供應網絡，使得2014-2017年的原材料成本保持穩定，從而保障了項目的盈利水平。目前，公司一體化模式的IRR能達到16%以上。公司目前可處理42種危險廢物，項目主要分爲危廢填埋、危廢焚燒以及危廢綜合處置三種類型，主要分佈於危廢產量豐富且集中的華東地區及山東地區，目前危廢項目的IRR超過20%。公司的危廢處置價格介於每噸2000元至每噸17000元之間，2017年的危廢處置平均價格爲2732元/噸，同比增長13.4%。公司的危廢項目儲備豐富，在建及籌建的項目總危廢處置能力達44.2萬噸/年。該機構認爲，公司正處在一個關鍵的價值釋放拐點，且坐擁世界級核心資產，資源稟賦奠定長期增長基石。公司是市場上稀缺的純鎢礦標的，當前股價具備極高的安全邊際和吸引力。該機構預測公司 2025-2027年的歸屬於母公司的淨利潤分別爲4.4億港元、18.8億港元和33.8億港元。該機構給予公司未來12個月的目標價爲82.4港元，對應2026年的20倍PE，較現價有76%的上漲空間，給予買入評級。

金吾財訊 | 保險股悉數走強，截至發稿，新華保險(01336)漲4.98%，中國太平(00966)漲4.92%，中國太保(02601)漲3.65%，中國平安(02318)漲2.92%，中國人壽(02628)漲2.77%，中國財險(02328)漲2.00%。近日，國家金融監督管理總局數據顯示，2025年前11個月，保險業總計實現保費收入57629億元，同比增長7.6%。其中，人身險公司實現保費收入41472億元，同比增長9.1%；財險公司實現保費收入16157億元，同比增長3.9%。國泰海通研報指出，26年銀行定存大量到期背景下，居民資產配置向儲蓄型保險尤其是分紅險遷移，險企普遍發力銀保渠道，提升與國有大行合作，網點拓展空間仍然廣闊，預計銀保將成爲26年價值增長的顯著增量。此前保險板塊處於系統性低估，主要由於市場擔憂長端利率下行、負債成本抬升導致的盈利不確定性。隨着利率階段性企穩，疊加增配權益利好穩定投資收益率；負債端預定利率調整、分紅險轉型以及報行合一深化將推動行業負債成本的下移。資負共振下預計利差空間逐步走擴，看好保險股估值修復。

金吾財訊 | 國金證券表示，當地時間 1 月 3 日，美軍突襲委內瑞拉首都加拉加斯等地，美國總統特朗普宣稱將委內瑞拉總統馬杜羅控制並移送出境，並宣佈“美國將繼續管理委內瑞拉……美國大型石油企業將進入委內瑞拉，投資數以十億計美元，維修嚴重破敗的石油基礎設施，並開始創造收益。”該機構認爲委內瑞拉事件對於航運行業影響包括：1）加勒比區域安全性或受到質疑，抬升航運風險溢價。2）若委內瑞拉在美國影響下對外出售石油，則運輸需求或將從影子船隊市場轉移至合規市場，利好合規市場需求。

金吾財訊 | 創新藥概念股普漲，截至發稿，歌禮制藥-B(01672)漲8.77%，雲頂新耀(01952)漲5.33%，信達生物(01801)漲5.33%，博安生物(06955)漲4.88%，康諾亞-B(02162)漲4.77%，科倫博泰生物-B(06990)漲4.99%，百濟神州(06160)漲4.66%。西南證券發佈研報稱，2025年初，港股企業陸續達成BD；港股創新藥領先上漲；3月，《政府工作報告》提出“健全藥品價格形成機制，制定創新藥目錄，支持創新藥和醫療器械發展，A股創新藥跟漲。5月隨着PD1/VEGR雙抗首付款12.5億美金BD落地，創新藥迎來加速上漲行情。隨着三季度結束，創新藥迎來高位調整。該行判斷，2026年創新藥板塊將從普漲進入精選個股行情。招商證券發佈研報稱，2026年醫藥板塊在創新出海持續兌現、醫療內需分化的產業趨勢下，有望出現結構行情。創新藥產業鏈仍是主線，除觀察二代IO、減重、ADC板塊的臨牀數據外，尤其關注小核酸技術方向的加速發展；同時關注CXO、上游、原料藥中具備景氣度與業績兌現的公司。此外，院內外醫療需求有望溫和復甦，關注醫療器械板塊的業績改善與海外放量，及服務、藥房、中藥的個股機會。

金吾財訊 | 開源證券發研報指，美麗田園醫療健康(02373)生美構築信任資產，“雙美+雙保健”業務實現價值升級。(1)客羣資產：公司生活美容業務持續深耕高端客戶，通過優質項目體驗和精細化客戶維護，將一次性消費沉澱爲長期關係，實現高質量客戶的獲取與留存。(2)轉化邏輯：高端客戶通過生活美容建立信任心智，通過一站式服務轉化至高客單價的醫美及保健業務，同時爲醫美術後修復提供保障，增強客戶粘性。客戶轉向醫美年均消費三倍提升，實現以較低的邊際成本撬動高盈利業務。公司“雙美+雙保健”業務協同，2025H1整體獲客成本僅2%且呈現持續下降趨勢，通過生活美容業務向醫美進行客流轉化，形成獲客端的重要競爭壁壘。強整合能力打通“內生+外延”發展路徑(1)內生：公司通過“直營+加盟”雙軌並行模式穩步拓店，截至2025H1直營門店增至273家、加盟及託管門店達279家，同店收入、客流增長動能穩步釋放。(2)外延：公司具備豐富整合經驗並已沉澱出成熟併購方法論，即能夠在短期內完成降本提效並釋放協同效應，強勁整合能力已通過奈瑞兒等案例得到驗證(奈瑞兒2025H1經調整淨利率由併購前6.5%提升至10.4%)。2025年10月公司公告收購思妍麗，實現“三強聚合”鞏固龍頭地位。該機構認爲，併購不僅能夠爲公司提供優質會員入口、爲醫美等增值業務提供增量，還能帶來規模效應，增強上游議價能力實現成本優勢。因此，公司在外延整合上的成熟方法論和數字化管理體系具備可複製性，未來有望持續推動規模擴張與盈利改善。美麗田園是國內領先的高端美容與健康服務集團，已形成“雙美+雙保健”業務體系。公司會員資產優質，未來依託高效數字化與整合管理能力推進“內生+外延”戰略佈局，有望實現收入規模及盈利能力進一步提升。該機構預計公司2025-2027年歸母淨利潤爲3.10/4.06/4.72億元，對應EPS爲1.32/1.72/2.00元，當前股價對應PE爲18.2/13.9/12.0倍。首次覆蓋，給予“買入”評級。

金吾財訊 | 內房股晉升，截至發稿，中梁控股(02772)漲11.48%，綠城中國(03900)漲5.37%，中國金茂(00817)漲4.88%，華潤置地(01109)漲4.76%，建發國際集團(01908)漲4.68%，世茂集團(00813)漲4.15%，融創中國(01918)漲3.91%，龍湖集團(00960)漲3.78%。中金公司發研報指，近期政策有助於提升市場活躍度，後市須重點觀察供給側變化。該機構認爲二手房交易增值稅率調降，長期來看有助於降低住房交易成本、提高市場活躍度，但短期內由於其對二手房供給側掛牌量或也有提升，房價走勢仍取決於買賣雙方力量的博弈。北京年內第二次調整樓市政策，初步看政策出臺後北京備案口徑一、二手房總銷量同環比略有改善，但年底季節性因素影響較強，整體效果仍待進一步觀察。往前看，2026年房地產市場的不確定性仍主要來自於供給側，社會庫存的自然消化節奏、核心城市限售項目釋放、政策對土地供應和二手房掛牌量的影響均須納入考慮，建議持續觀察重點城市二手房掛牌去化週期等指標。該機構表示，關注地產開發和多元板塊投資機會。近期房地產市場基本面走勢仍偏弱，但政策端持續出現小幅、積極進展，我們認爲仍須持續觀察政策和基本面的互動影響，中短期內對房地產開發板塊建議適度耐心，優先把握商業地產領域核心資產的絕對收益機會，和長期競爭力突出且估值逐漸合理的標的；如政策節奏和力度超預期，對房地產開發板塊可更爲積極，關注盈利兌現確定性較高的標的，及前端經營趨勢良好的公司。

金吾財訊 | 小馬智行(02026)股價上行，截至發稿，漲6.63%，報123.8港元，成交額1219萬港元。招商證券指出，小馬智行-W屬L4領域先行者，技術及商業化能力構築護城河。公司依託於世界模型和虛擬司機技術公司在L4領域深耕，更在商業化應用方面取得了實質性突破，尤其是去年第三季度在廣州實現的Robotaxi單車盈利轉正，標誌着其商業化迎來階段性的里程碑式時刻。該行認爲，小馬智行憑藉先發優勢和行業地位，在自動駕駛出行服務和自動駕駛貨車領域佔據重要的市場份額，隨着第七代車型的加速部署和車隊規模擴大，強勁的增長勢頭有望延續。

金吾財訊 | 衛龍美味(09985)震盪走強，截至發稿，漲6.29%，報11.82港元，成交額3137萬港元。消息面上，魔芋零食是當前休閒零食市場中表現突出的增長品類。根據馬上贏數據，在MAT202511（2024年12 月至2025 年11 月）期間，魔芋零食逆勢上揚，實現17.45%的同比增速。從口味佔比變化來看，香辣口味最爲穩定，始終佔據魔芋零食類目首位。從供給端看，魔芋零食類目在2023年12 月至2025 年11 月期間保持擴張態勢，在集中度方面，2023 年12 月至2025 年11 月期間，魔芋零食行業頭部集中趨勢明顯。CR3 集團市場份額從67%提升至75%，衛龍仍以超50%的份額保持行業第一。總體而言，魔芋零食作爲休閒零食大類中增速亮眼的藍海品類，爲行業帶來了結構性的增長機遇。

金吾財訊 | 腦機接口概念股悉數走強，截至發稿，南京熊貓電子股份(00553)漲17.39%，微創腦科學(02172)漲13.27%，心瑋醫療-B(06609)漲8.15%，腦動極光-B(06681)漲5.74%，聯想集團(00992)漲3.77%。消息面上，日前，埃隆·馬斯克在社交媒體發文稱，旗下腦機接口公司Neuralink將於2026年啓動腦機接口設備的大規模量產，並同步推進一種流程高度精簡、幾乎完全自動化的手術方案。馬斯克表示，接下來設備中的電極絲將直接穿過硬腦膜，而無需將其切除——這是一項非常重大的突破。

金吾財訊 | 山東墨龍(00568)股價上行，截至發稿，漲10.84%，報3.58港元，成交額1.2億港元。消息面上，公司公佈，近期收到政府以現金方式撥付的補助2,000萬元，該補助與收益相關，佔公司最近一個會計年度經審計歸屬於上市公司股東淨利潤絕對值的45.77%。

恒指指數最新報26415.47點，升0.3%;國企指數最新報9184.19點，升0.2%。當前最新5大升幅板塊名單：板塊名稱板塊漲跌幅(%)名稱代碼個股漲跌家庭耐用消費品3.7創科實業(00669)93.55（1.1%）休閒設備與用品2.6泡泡瑪特(09992)201.2（4.2%）醫療保健設備與服務1.7京東健康(06618)57.05（1.2%）製藥與生物科技1.3百濟神州(06160)189.2（2.5%）媒體與娛樂1.2騰訊音樂－ＳＷ(01698)70（0.5%）

恒指指數最新報26415.47點，升0.3%;國企指數最新報9184.19點，升0.2%。當前最新5大跌幅板塊名單：板塊名稱板塊漲跌幅(%)名稱代碼個股漲跌汽車-1.7比亞迪股份(01211)97.25（-1.5%）家庭與個人用品-1.7鉅子生物(02367)33.76（-1.3%）容器與包裝-1.3紛美包裝(00468)2.28（0%）資訊科技硬件與設備-1.2小米集團－Ｗ(01810)39.6（-1.7%）化工產品-1.1東嶽集團(00189)10.85（-0.1%）

金吾財訊 | 油氣股盤初走強，截至發稿，山東墨龍(00568)漲10.22%，中石化油服(01033)漲5.80%，華商能源(00206)漲3.85%，達力普控股(01921)漲2.56%，安東油田服務(03337)漲2.50%，百勤油服(02178)漲2.00%。

金吾財訊 | 人工智能概念股悉數上漲，截至發稿，快手-W(01024)漲10.34%，聯想集團(00992)漲3.87%，嗶哩嗶哩-W(09626)漲3.86%，海底撈(06862)漲3.60%，萬國數據-SW(09698)漲3.55%，心動公司(02400)漲2.29%。

金吾財訊 | 周大福(01929)逆市走高，截至發稿，漲4.41%，報13.02港元，成交額5443萬港元，消息面上，天風證券研報指出，周大福FY26H1（對應自然年2025年4-9月）營業額390億港元、同比下滑1.1%，經營利潤68.2億港元、同比增長0.7%，歸母淨利潤25.3億港元、同比增長0.2%。經營利潤率17.5%、同比提升0.3pct，淨利率6.6%、同比提升0.1pct。受益於消費環境改善及主要市場珠寶消費回暖，業績表現穩健。FY26H1毛利率30.5%、同比下滑0.9pct。主要系已實現金價升幅較少導致零售產品毛利率下滑，然而定價首飾及零售業務佔比提升利好毛利率提升。該機構表示，公司品牌轉型取得積極進展，持續優化產品策略，同時經營效率改善。

金吾財訊 | 中遠海能(01138)股價上行，截至發稿，漲3.62%，報10.02港元，成交額7086萬港元。消息面上，長江證券發研報指，委內瑞拉地緣風險升溫，支撐油運淡季不淡。新華社報道，1 月3 日美國對委內瑞拉實施大規模打擊，其國有石油公司PDVSA 設施並未出現明顯戰損，但原油出口已暫時“停擺”。2024 年，委內瑞拉原油出口預計爲70 萬桶/天，佔全球原油出口1.8%，主要出口至中國和美國。短期看，委內瑞拉出口受阻或導致中美重油供應喫緊而尋找其他替代，增加中東國家和拉美國家的重質原油進口，合規油運需求增加。委內瑞拉地緣風險升溫，支撐油運淡季不淡，推薦招商輪船、中遠海能。長期看，委內瑞拉是典型的“高儲量、低產量”的國家，其儲量佔全球19%，但產量僅佔全球1.3%。特朗普表示要強勢介入委內瑞拉的石油產業，有可能帶來委內瑞拉至遠東長航線原油需求增加，重塑貿易格局。

金吾財訊 | A股三大指數集體高開，滬指高開0.46%，深成指高開0.80%，創業板指高開0.84%。盤面上看，油氣開採、貴金屬、軍工電子等板塊概念漲幅居前；電機、教育、機場航運等板塊概念跌幅居前。

【匯率標準由數據商提供】市場波動，藍籌股業績穩定，如果有又發高利息，則更增加吸引。下面是過去3年港股藍籌股份中，連續3年穩定派息5厘以上名單。名稱代碼2021年息率(%)2022年息率(%)2023年息率(%)新鴻基地產(00016)5.123.883.88領展房產基金(00823)7.657.447.72聯想集團(00992)3.963.964.06周大福(01929)9.714.384.14阿里巴巴－Ｗ(09988)0.651.081.29

金吾財訊 | 港股開盤無方向，恒指高開0.09%，國企指數低開0.03%%，恒生科技指數高開0.33%。快手(01024)漲5.89%，創科實業(00669)漲2.7%，中國宏橋(01378)漲1.76%，阿里巴巴(09988)漲1.41%。跌幅方面，中國海洋石油(00883)跌2.65%，信達生物(01801)跌2.54%，理想汽車(02015)跌1.47%，攜程集團(09961)跌1.46%。寧德時代(03750)高開1.07%，公司宣佈，截至2025年12月31日，公司通過深圳證券交易所股票交易系統，以集中競價交易方式累計回購公司A股股份1599.08萬股，佔公司A股總股本的0.3628%，最高成交價爲317.63元人民幣(下同)/股，最低成交價爲231.5元/股，成交總金額爲43.855億元(不含交易費用)。英矽智能(03696)高開0.59%，公司宣佈，集團與一家由基金會管理的全球獨立製藥公司施維雅達成多年期研發合作。該合作價值高達8.88億美元，將充分利用集團自主研發的人工智能平臺Pharma.AI，聚焦於抗腫瘤領域具有挑戰性的靶點，識別並開發全新的治療藥物。根據協議，集團將有資格獲得最高3200萬美元的首付款及近期研發里程碑付款，並將主導運用人工智能技術平臺，發現及開發符合既定標準的潛在候選藥物，而施維雅將共同承擔研發成本，主導後續臨牀驗證及商業化進程。三花智控(02050)低開1.6%，公司宣佈，截至2025年12月31日，公司本次股份回購已實施完成。在回購期內，公司以集中競價交易方式回購公司A股股份715.01萬股，佔公司總股本0.1699%，最高成交價爲54.25元人民幣(下同)/股，最低成交價爲22.69元/股，成交總金額爲3.03億元(不含交易費用)。港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀表示，美股在2026年第一個交易日個別發展，大型科技股及傳統股份帶領下，指數高開後反覆上升，三大指數收市升跌不一。美元走勢向好，美國十年期債息回升至4.18厘水平，金價表現受壓，油價走勢亦向下。港股預託證券普遍上升，預料大市早段跟隨高開。內地股市上週五假期休市，港股在今年首個交易日大幅上升，指數高開後持續向上，衝破26,000點水平，並以接近全日高位收市，大市成交在港股通暫停下較爲清淡。藍籌股普遍上升，科技股成升市領頭羊，帶動大市紅盤高開，指數有望進一步挑戰27,000點阻力，下方支持在26,000點附近。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲V1.0.4，生成時間 2026-01-05

金吾財訊 | 中國銀河發研報指，（1）美國央行新任行長的遴選工作即將結束，預計美國總統唐納德·特朗普將在未來幾周內任命人選接替美聯儲主席鮑威爾。（2）美聯儲12月會議紀要顯示，官員們在降息問題上存在嚴重分歧。文件稱：“大多數參與者認爲，如果通脹如預期逐漸下降，那麼進一步下調聯邦基金利率目標區間可能是合適的。”關於聯邦基金利率目標區間進一步調整的幅度和時間，一些與會者表示，根據他們的經濟展望，在本次會議下調目標區間後，一段時間內保持目標區間不變可能是合適的。本週，LME銅上漲2.45%,LME鋁上漲2.04%。預計2026年AI帶來的對銅長期需求增長，銅礦資本開支不足以及全球銅礦供應端干擾、美國虹吸效應帶來銅精礦供應緊張，銅價從緊平衡轉向短缺支撐銅價進一步上行。隨着以鋁代銅的需求增加，銅鋁價長期存在協整關係，預計鋁供應端2026年增長有限，供應端存在確定性約束，鋁價具備充足的補漲空間從而推動銅鋁比迴歸中樞。下週，銅鋁可能維持高位震盪，進一步消化漲幅。貴金屬牛市的宏觀背景因素並未改變，黃金、白銀具備進一步補漲空間。