金吾財訊

金吾財訊 | 據乘聯分會消息，根據月度初步乘聯數據綜合預估，12月1-31日，全國乘用車廠商新能源批發157萬輛，同比增長4%，環比負增長8%。2025年新能源乘用車累計批發1,533萬輛，同比增長25%。

金吾財訊 | 摩根大通私人銀行的Yuxuan Tang在一封電子郵件中表示，美國週末在委內瑞拉的軍事行動鞏固了黃金的看漲前景。他表示：“雖然這一特定事件並未造成重大幹擾，但拉美地區不斷升溫的政治和地緣政治不確定性可能會推動對避險資產的需求增加。

金吾財訊 | 創新奇智(02121)公告公佈，根據股份購回授權，公司於2025年12月於公開市場合共購回1,084,200股股份，總代價爲597.28萬港元。

金吾財訊 | 龍記集團(00255)公告公佈，與截至2024年12月31日止年度之淨虧損1400萬港元相比，預期集團錄得截至2025年12月31日止年度之淨虧損不少於2100萬港元。淨虧損增加主要因爲(i)在艱難的市場環境下集團銷售收入有所減少；(ii)截至2025年12月31日止年度，因香港零售物業市場租金下調所導致投資物業公平值之減少1020萬港元(2024年：550萬港元)。

金吾財訊 | 據CME“美聯儲觀察”：美聯儲1月降息25個基點的概率爲17.2%，維持利率不變的概率爲82.8%。到3月累計降息25個基點的概率爲44.1%，維持利率不變的概率爲48.9%，累計降息50個基點的概率爲7.0%。

金吾財訊 | 復銳醫療科技(01696)公告公佈，旗下獲再授權注射用A型肉毒毒素(DaxibotulinumtoxinA-lanm，中國境內商標達希斐，英文商標DAXXIFY，項目代號RT002，以下簡稱“達希斐”)已通過中國食品藥品檢定研究院質量標準檢驗。該產品適用於暫時性改善成人因皺眉肌和╱或降眉間肌活動引起的中度至重度眉間紋。截至本公告發布之日，於中國境內尚無DaxibotulinumtoxinA型肉毒毒素產品上市銷售。此次檢驗通過標誌着達希斐已滿足中國國家藥品監管部門對質量、安全與有效性的嚴格要求。目前，公司已達成達希斐於中國市場的首批商業訂單合作，正式邁入商業化實施階段

金吾財訊 | 據港交所1月5日披露，天下秀數字科技向港交所主板提交上市申請，德意志證券、國泰君安國際爲聯席保薦人。公司爲中國紅人營銷行業的先驅及領導者。根據弗若斯特沙利文的資料，公司爲中國首家營運成熟紅人營銷解決方案平臺的企業，爲行業發展奠定基礎。身爲以AI、數據及算法能力爲驅動的紅人營銷科技集團，公司致力於通過搭建廣告主客戶與紅人、MCN及主要第三方UGC平臺之間的橋樑，成爲全球紅人營銷行業的“超級連接器”，實現跨多個數字渠道的高效協作、營銷內容傳播及商業變現。自2009年成立以來，公司在發展及完善紅人經濟生態鏈方面一直髮揮領導作用。根據弗若斯特沙利文的資料，按2024年收入計，公司以26.1%的市場份額位列中國紅人營銷解決方案平臺行業首位，並已連續五年維持行業最大市場份額。按2024年收入計，公司亦以16.5%的市場份額位列全球紅人營銷解決方案平臺行業首位，大幅領先其他競爭對手。財務方面，公司於2023年、2024年以及2025年前9個月，分別錄得收入42.02億元(人民幣，下同)、40.66億元以及27.34億元。同期對應利潤8096.4萬元、4335.3萬元以及3257.3萬元。

金吾財訊 | 港股三大指數午後震盪反覆，截至收盤，恒指漲0.03%，國企指數跌0.22%，恒生科技指數漲0.09%。藍籌中，快手-W(01024)漲11.09%，信達生物(01801)漲6.09%，周大福(01929)漲5.13%，華潤置地(01109)漲5.05%；跌幅方面，九龍倉置業(01997)跌3.57%，中國石油股份(00857)跌3.52%，吉利汽車(00175)跌3.30%，中國海洋石油(00883)跌3.29%。板塊方面，內房股晉升，綠城中國(03900)漲6.56%，中國金茂(00817)漲6.50%，世茂集團(00813)漲5.76%，華潤置地(01109)漲5.05%，龍湖集團(00960)漲4.81%，中國海外宏洋集團(00081)漲3.59%，越秀地產(00123)漲3.48%。中金公司發研報指，近期政策有助於提升市場活躍度，後市須重點觀察供給側變化。該機構認爲二手房交易增值稅率調降，長期來看有助於降低住房交易成本、提高市場活躍度，但短期內由於其對二手房供給側掛牌量或也有提升，房價走勢仍取決於買賣雙方力量的博弈。北京年內第二次調整樓市政策，初步看政策出臺後北京備案口徑一、二手房總銷量同環比略有改善，但年底季節性因素影響較強，整體效果仍待進一步觀察。往前看，2026年房地產市場的不確定性仍主要來自於供給側，社會庫存的自然消化節奏、核心城市限售項目釋放、政策對土地供應和二手房掛牌量的影響均須納入考慮，建議持續觀察重點城市二手房掛牌去化週期等指標。該機構表示，關注地產開發和多元板塊投資機會。近期房地產市場基本面走勢仍偏弱，但政策端持續出現小幅、積極進展，我們認爲仍須持續觀察政策和基本面的互動影響，中短期內對房地產開發板塊建議適度耐心，優先把握商業地產領域核心資產的絕對收益機會，和長期競爭力突出且估值逐漸合理的標的；如政策節奏和力度超預期，對房地產開發板塊可更爲積極，關注盈利兌現確定性較高的標的，及前端經營趨勢良好的公司。腦機接口概念股強勢，南京熊貓電子股份(00553)漲39.75%，微創腦科學(02172)漲19.73%，腦洞科技(02203)漲17.07%，腦動極光-B(06681)漲15.04%，心瑋醫療-B(06609)漲9.62%。日前，埃隆·馬斯克在社交媒體發文稱，旗下腦機接口公司Neuralink將於2026年啓動腦機接口設備的大規模量產，並同步推進一種流程高度精簡、幾乎完全自動化的手術方案。馬斯克表示，接下來設備中的電極絲將直接穿過硬腦膜，而無需將其切除——這是一項非常重大的突破。個股方面，周大福(01929)漲5.13%。天風證券研報指出，周大福FY26H1（對應自然年2025年4-9月）營業額390億港元、同比下滑1.1%，經營利潤68.2億港元、同比增長0.7%，歸母淨利潤25.3億港元、同比增長0.2%。經營利潤率17.5%、同比提升0.3pct，淨利率6.6%、同比提升0.1pct。受益於消費環境改善及主要市場珠寶消費回暖，業績表現穩健。FY26H1毛利率30.5%、同比下滑0.9pct。主要系已實現金價升幅較少導致零售產品毛利率下滑，然而定價首飾及零售業務佔比提升利好毛利率提升。該機構表示，公司品牌轉型取得積極進展，持續優化產品策略，同時經營效率改善。黑芝麻智能(02533)漲11.21%。黑芝麻智能高性能全場景智能駕駛芯片華山A2000，已順利通過美國商務部和國防部的相關審查，獲准在全球範圍內銷售與應用。此舉標誌着A2000芯片正式進入規模化應用階段，將爲高階智能駕駛的商業化落地提供核心算力支持。A2000芯片於2025年1月流片成功，因其超高性能而受到美方審查。經過近一年的技術澄清與溝通，最終成功通過審批，黑芝麻智能也成爲國內唯一通過此類審查的企業。光大證券認爲，港股整體盈利能力相對較強，同時互聯網、新消費、創新藥等資產相對稀缺。此外，儘管港股已經連續多月上漲，但是整體估值仍然偏低，長期配置性價比仍較高。在國內政策持續發力，以及美元走弱的背景下，港股市場未來或許將繼續震盪上行。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲V1.0.4，生成時間 2026-01-05

港股全日沽空金額約545.418億元,沽空比率(沽空金額相當於主板成交)爲19.241%。總沽空股份數目:828總沽空股數:32.620億股總沽空金額:約545.418億元名稱代碼沽空金額(百萬元)沽空比率(%)佔沽空總額(%)盈富基金(02800)12236.5078350.55422.44恒生中國企業(02828)5983.9231538.09010.97南方恒生科技(03033)4059.3031448.2267.44中國平安(02318)2080.7734537.6863.82阿里巴巴－Ｗ(09988)1870.7567511.9303.43

金吾財訊 | 國際貨幣基金組織發佈《世界經濟展望》預測，預計2026年歐洲的經濟總量將達到31.4萬億美元(約合27萬億歐元)。其中，德國將以5.3萬億美元的經濟規模領跑歐洲主要經濟體，英國和法國緊隨其後，名義GDP將分別達到4.2萬億和3.6萬億美元。這三大經濟體合計貢獻超過40%的歐洲GDP。意大利和西班牙作爲南歐經濟強國，預計2026年將實現溫和增長，名義GDP分別達到2.7萬億美元和2萬億美元。在東歐，俄羅斯的名義GDP預計將達到2.5萬億美元，主要得益於能源出口的增長。波蘭也將躋身歐洲前十，名義GDP達到1.1萬億美元。

金吾財訊 | 中泰證券發研報指，2025年上半年，華潤置地(01109)取得營業收入約人民幣949.2億元，同比增長19.9%；公司歸母淨利潤約118.8億元，同比增長16.2%；公司毛利率24.0%，同比上升1.8pct；公司淨利率15.5%，同比下降0.3pct；公司費用率6.6%，同比下降0.3pct。開發銷售型業務的結算營業額同期增加，帶動營收迅速增長；開發銷售型業務依舊保持盈利，但其核心淨利潤下降，拖累整體核心淨利潤小幅下降。公司毛利率同比提升，淨利率維持穩定，盈利能力有保障。經營性不動產表現亮眼，拿地同比加快。2025年上半年，公司經營性不動產業務營收爲121.1億元，同比增長5.5%，核心淨利潤49.9億元，同比增長10.7%。公司經營性不動產展現出韌性，營收利潤雙增長。在多種經營性不動產類型中，購物中心無論在體量規模還是發展潛力層面，均展現出更突出的優勢，目前公司還有33個購物中心處於開發中。根據克而瑞，公司2025年1-10月新增貨值941.0億元，同比增長25.0%。公司堅持戰略引領投資和“量入爲出”原則，合理把控拿地節奏，投資佈局一二線城市，補充核心城市的土地儲備。公司在行業下行期走出差異化路線，積極發揮在經營性不動產和商業管理上的優勢，開發第二增長曲線，旗下華潤萬象生活的表現亮眼。同時公司的房地產開發業務保持穩健，銷售規模位於行業前列。穩定的經營理念和多方面發展的經營策略使公司在基本盤穩固的同時，也能保持一定成長能力。該機構預測公司2025-2027年的歸母淨利潤分別爲257.6/266.7/269.4億元，EPS分別爲3.61/3.74/3.78元，對應PE爲6.9/6.7/6.6倍。該機構選取主營業務類型相近的頭部房地產公司作爲可比公司，基於2026年1月2日收盤價，公司當前PB爲0.65倍，估值在可比公司中處於中上游，考慮到公司在經營性不動產的優秀表現和盈利能力，首次覆蓋，給予公司“增持”評級。

金吾財訊 | 中信建投研報指，越疆(02432)作爲全球協作機器人領域的領先企業，憑藉全棧自研技術體系、多元化產品矩陣及全球化佈局，構建起顯著競爭優勢。公司深耕協作機器人賽道，截至2025年8月公司協作機器人累計出貨量達10萬臺，位居中國第一、全球前二。在鞏固協作機器人優勢的同時，公司積極佈局具身智能賽道，已構建“機械臂+人形機器人+機器狗”多形態具身智能產品矩陣。公司積極進行技術研發，持續推動協作機器人與具身智能的商業化落地，看好其在協作機器人市場深耕與具身智能增量市場突破的雙重增長潛力。該機構預計公司2025-2027年分別實現營業收入5.01、7.53、10.76億元，同比分別增長34.08%、50.26%、42.89%，歸母淨利潤分別爲-0.55、-0.11、0.66億元，同比分別增長41.99%、79.54%、684.54%，首次覆蓋給予“買入”評級。

金吾財訊 | 東北證券發研報指，三花智控(02050)發佈2025年度業績預告。傳統制冷&汽車熱管理協同發力，公司25年業績預增。預計實現歸母淨利潤38.7~46.5億元，同比+25%~50%；扣非歸母淨利潤36.8~46.1億元，同比+18%~48%。傳統制冷主業表現亮眼，25H1同比增長25.5%。一方面，全球各地政府出臺低碳節能政策、加快經濟發展綠色轉型，海外市場對製冷空調控制元器件的需求持續擴大，拉動製冷產品出口穩定增長；另一方面，受益於AI算力驅動的數據中心液冷需求爆發，公司爲液冷系統提供閥、泵、換熱器等核心零部件。25H1傳統制冷業務實現營收103.9億元，同比+25.5%；實現毛利率28.2%，同比+0.65pct。汽零業務加速回暖，客戶結構持續優化。受核心大客戶特斯拉產銷影響，25H1汽零業務營收58.7億元，同比僅增長8.8%。受益於特斯拉產銷改善，Q3特斯拉全球交付量49.7萬輛(同比+7.4%)，公司汽零業務加速回暖。此外，公司對特斯拉的依賴逐步降低，通用汽車等國際巨頭，小米、理想、小鵬等國內新勢力主機廠開始貢獻重要增量，公司還陸續突破了奔馳、大衆、斯特蘭蒂斯等此前進展較緩的歐洲客戶。人形機器人戰略地位明確，產能先行靜候花開。公司深度綁定特斯拉，是特斯拉人形機器人機電執行器的核心供應商，提供包括旋轉和直線執行器在內的集成化產品。目前，公司已經成立專門的人形機器人事業部，並在泰國建立生產基地以支持客戶的量產需求，預計 26年開始有望爲公司貢獻重要收入增量。該機構預計公司2025-2027年營業收入爲322.6/371.3/441.2億元，歸母淨利潤爲42.4/51.2/60.3億元，對應PE爲35/29/25倍，首次覆蓋，給予“增持”評級。

金吾財訊 | 華鑫證券發研報指，名創優品(09896)是全球領先的IP趣味好物平臺，以“供應鏈效率×IP生態”雙輪驅動，向上兼容了潮玩的精神價值，向下兼容了日用雜貨的剛需屬性。它具體體現在三重角色上：首先是“品類重構者”，將10-50元價格帶的普通商品，升級爲提供日常小確幸的情緒消費品；其次是“IP生態運營商”，構建了“國際IP+自有IP+文化IP”的穩固矩陣，規避了單一IP依賴的風險；最後是“文化樞紐”，通過全球門店網絡，扮演着中外流行文化雙向輸出的角色。公司目前處於戰略變革與業績改善共振階段，國內海外同店皆改善，恢復開店且質量顯著提升.截至2025年三季度，國內外同店環比改善，趨勢向好，主要系集團調整運營、優化成本、提高客流量。集團計劃2025-2026年對部分門店進行系統性更新，包括五年形象更新、搬遷至更優位置或擴大面積等，用“騰籠換鳥”完成從高性價比雜貨店到文化創意公司的躍遷，而其兩大核心是門店模型重構與產品結構變革。2025年7月，淡馬錫參與TOP TOY的A輪融資，投後估值超100億港元，2025年9月26日，TOP TOY向港交所遞交招股書。TOP TOY雖僅擁有17個自有IP和43個授權IP，卻憑藉整合“自有+授權+他牌IP”的集合平臺模式，藉助名創集團“供應鏈+渠道”優勢，快速打開潮玩市場。此外海外市場的開拓被視爲TOP TOY長期增長戰略的核心之一，目前TOP TOY已開設15家海外門店。考慮到名創集團國內困境反轉、環比趨好，疊加海外市場拓展超預期，以及TOP TOY高毛利產品有望貢獻收入、提高整體利潤，該機構預計名創優品集團在2025-2027年實現收入分別爲202.57、241.30、287.39億元，EPS分別爲2.10、2.70、3.20元。維持“買入”評級。

金吾財訊 | 國元國際發研報指，瑞聲科技(02018)已簽署最終協議，收購AR衍射光波導技術領軍企業DispelixOy的股份及其他權益類證券。此次交易預計將於2026年上半年內完成。收購完成後，將Dispelix在光波導設計製造等領域的領先專長，與公司在光學、精密製造和系統級集成方面的深厚經驗相結合，可以形成強大協同效應。同時，公司的全球佈局，以及與衆多智能設備領軍企業的緊密合作關係，將進一步推動技術落地與市場拓展。在全球“AI+終端”加速演進的背景下，AI功能正從軟件走向軟硬一體的體驗革新。公司基於多年在聲學、觸感、光學等多維感知技術上的深耕，深化在“AI+感知”領域的核心佈局，持續爲行業提供性能更強、響應更快、更加貼近人類感知模式的底層能力。該機構認爲公司未來有望圍繞“AI+感知”構建智能終端新範式，在智能手機、可穿戴設備、智能汽車等領域持續推動產品創新，進而不斷拓展自身發展空間。該機構預測公司2025~2027年收入分別爲310.18(+13.5%)、351.8(+13.4%)和399.72(+13.6%)億元人民幣，歸母淨利潤24.97(+38.9%)、29.68(+18.9%)和35.67(+20.2%)億元人民幣。該機構預測公司近三年淨利潤平均增速爲26%。按照穩健原則，該機構認爲按照2025年24倍PE估值是合理的，對應目標價55.56港元/股，距離現價有44.7%的上升空間，給予“買入”評級。

金吾財訊 | A股三大指數午後漲幅擴大，全日震盪走強，截至收盤，滬指漲1.38%，深成指漲2.24%，創業板指漲2.85%。滬深兩市成交額高達2.55萬億，較上一個交易日放量5011億。全市場超4100只個股上漲。盤面上看，保險、醫療服務、半導體、遊戲等板塊概念漲幅居前；機場航運、旅遊及酒店、港口航運等板塊概念跌幅居前。中信建投發研報指，過去兩年市場開年下跌有一個共性原因來自全球流動性變化和人民幣的貶值壓力。今年元旦市場面臨的流動性環境和匯率環境明顯好於前兩年。人民幣匯率保持強勁，有利的外部環境或將推動A股元旦後迎來“開門紅”行情。同時國內流動性環境整體寬鬆，也有利於跨年行情的展開。人民幣升值、科技板塊利好集中釋放、宏觀經濟預期改善及資金面積極信號等多重利好共同推動港股開年大漲，這些利好也同樣有望推動A股跨年行情的繼續演繹。

截止北京時間2026-01-05 15:00:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5751.82點，較昨日收盤跌15.38前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)快手－Ｗ  01024.hk74.0011.70嗶哩嗶哩－Ｗ  09626.hk210.805.56京東健康  06618.hk58.303.46阿里巴巴－Ｗ  09988.hk153.402.95華虹半導體  01347.hk83.652.89前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)蔚來－ＳＷ  09866.hk38.82-6.05小鵬汽車－Ｗ  09868.hk76.55-4.73零跑汽車  09863.hk47.96-3.23美的集團  00300.hk87.25-2.30小米集團－Ｗ  01810.hk39.36-2.28

金吾財訊 | 四川省人民政府辦公廳印發《四川省國家數字經濟創新發展試驗區建設方案》，力爭通過3—5年努力，數字經濟新技術新業態集聚發展，爭創1—2個國家級新興產業集羣，培育10家左右數字經濟產業生態主導型企業，打造10個左右具有全國影響力的行業標杆大模型；數字化轉型促進網絡成勢見效，建成20個左右數字化應用場景實驗室，建成200個左右省級數字化轉型促進中心，培育200家智能製造先進工廠；數字基礎設施硬環境提檔升級，算力總規模達到40EFLOPS（每秒百億億次浮點運算次數），建成3—5個國家級、10餘個省級可信數據空間；數字治理生態軟環境顯著改善，省級公共數據資源登記系統建成運行，公共數據資源授權運營有序開展。

金吾財訊 | 中信建投表示，國家發展改革委、財政部印發的《關於2026年實施大規模設備更新和消費品以舊換新政策的通知》對外發布，明確2026年“兩新”政策的支持範圍、補貼標準和工作要求。在消費電子領域，政策進一步向數碼及智能終端拓展。具體來看，家電以舊換新繼續聚焦冰箱、洗衣機、電視、空調、電腦、熱水器等六大類，但補貼條件進一步收斂至1級能效或水效產品，補貼比例爲售價的15%、單件上限1500元。數碼產品方面，購新補貼由原有數碼產品擴展至“數碼和智能產品”，覆蓋手機、平板、智能手錶（手環）、智能眼鏡及智能家居產品，補貼比例同爲15%，單件補貼上限500元、銷售價格不超過6000元。補貼價格帶更貼近當前主流消費區間，預計對中端機型、可穿戴設備及AIoT終端的需求修復具有更強指向性。值得關注的是，智能眼鏡首次被納入國家層面的消費補貼支持範圍。儘管單件補貼金額有限，但其政策意義在於明確將智能眼鏡從“小衆可選設備”正式納入消費電子與智能終端體系，有助於提升消費者認知、加速渠道與應用生態的完善。中長期看，政策信號有望與AI功能迭代、硬件成本下行形成共振，推動智能眼鏡由“概念驗證”向“規模化滲透”過渡。整體來看，本輪國補政策短期有助於穩定消費電子需求預期，中長期則爲AI驅動的新形態終端提供製度層面的支持基礎，同時，將有助於結構優化與新型終端培育。