金吾財訊

金吾財訊 | 據央視新聞報道，6日下午，國務院新聞辦召開新聞發佈會，介紹推進綠色消費有關情況。商務部副部長盛秋平表示，2024至2025年，我國實現汽車以舊換新1830萬輛，其中新能源汽車佔比近60%，實現家電以舊換新1.92億臺，其中一級能效（水效）佔比達90%以上。以舊換新政策帶動消費品銷售額3.92萬億元，惠及消費者4.94億人次。

金吾財訊 | A股三大指數午後漲幅擴大，全日震盪走強，截至收盤，滬指漲1.50%，深成指漲1.40%，創業板指漲0.75%。滬深兩市成交額2.81萬億，較上一個交易日放量2602億。全市場超4100只個股上漲，其中有143只個股漲停。盤面上看，保險、小金屬、化學原料能源金屬等板塊概念漲幅居前；美容護理、元件等板塊概念略微受壓。中信建投指出，從月度數據與市場表現來看，跨年行情或呈現“成長先行、白酒蓄力”的鮮明特徵。當前市場資金更傾向於佈局零食、乳業等景氣度明確、彈性更高的賽道，這類板塊在政策支持與產業趨勢共振下，月度數據持續改善，成爲跨年行情的核心驅動力。而白酒板塊則處於“磨底蓄力”階段，隨着春節臨近，終端備貨需求逐步啓動，近期頭部酒企批價企穩、庫存回落的邊際變化已開始顯現，預計春節後隨着消費場景修復與需求集中釋放，白酒將迎來估值修復行情。

截止北京時間2026-01-06 15:00:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5847.51點，較昨日收盤跌105.88前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)商湯－Ｗ  00020.hk2.407.14京東健康  06618.hk61.706.01同程旅行  00780.hk24.085.99零跑汽車  09863.hk50.405.26比亞迪電子  00285.hk36.324.55前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)聯想集團  00992.hk9.44-1.15小米集團－Ｗ  01810.hk38.92-1.07阿里巴巴－Ｗ  09988.hk151.40-0.92舜宇光學科技  02382.hk67.15-0.89中芯國際  00981.hk76.00-0.65

金吾財訊 | 長江證券發研報指，小鵬汽車-W(09868)發佈 2025年12月銷量。12月公司共交付新車37,508臺，同比+2.2%，環比+2.1%。2025年全年公司累計交付新車共42.9萬臺，同比+125.9%。12月交付約3.75萬輛，同環比小幅提升，X9增程版交付強勢。公司12月公司共交付新車37,508臺，同比+2.2%，環比+2.1%；2025Q4交付11.6萬輛，同比+27.0%。2025年全年公司累計交付新車共42.9萬臺，同比+125.9%。全新X9增程上市並快速開啓交付，12月小鵬X9交付5,424臺，創車型歷史單月最高交付紀錄，環比+68%，同比+289%。2026年，小鵬即將舉辦新年第一場發佈會，發佈2026款小鵬P7+和小鵬G7車型，開啓“一車雙能”。出海方面，2025年全年小鵬汽車海外市場交付量達4.5萬輛，同比+96%，截至2025年12月底小鵬汽車已在全球佈局60個國家和地區，12月正式啓動馬來西亞本地化生產項目。該機構指，強新車+強AI週期，AI科技日成果“湧現”，AI時代有望迎來估值重估。2025年公司處於新車大年，多款新車預期上市持續增強銷量週期。規模提升、平臺和技術降本效果將進一步體現，疊加軟件盈利的商業模式拓展以及出海持續增長，公司未來盈利具備較大彈性。AI定義汽車，智駕進展持續領先構築AI時代核心護城河，智駕VLA升級有望帶來飛躍，加速Robotaxi落地擴展智駕變現方式，下一代機器人發佈在即，有望迎來新催化，疊加包括飛行汽車在內的三大AI體系，2026年迎來量產，AI應用全面起勢。預計公司2025-2026年收入約爲751/1121億元，對應PS1.8/1.2X，給予“買入”評級。

金吾財訊 | 藍思科技(06613)股價走高，截至發稿，報27.6港元，漲3.68%，成交額6.08億港元。另外，對應A股藍思科技(300433)漲5.46%，報33.8元人民幣，成交額65.69億元人民幣。藍思科技1月6日在投資者互動平臺表示，藍思科技是強腦科技的戰略投資者，獨家承接了強腦科技核心硬件模組的量產。2025年11月，藍思與強腦科技共同向湖南省殘聯捐贈大批智能仿生四肢，核心模組均來自藍思產線。 同時，公司與北美大客戶已有10年以上深度合作，是其一級核心供應商。公司憑藉強腦科技等項目積累的量產經驗以及強大的精密製造能力，正積極爭取合作。

金吾財訊 | 韓國綜合指數收漲1.52%，報4525.48點。據韓聯社報道，隨着中韓領導人在兩個月內實現互訪，雙邊關係回暖預期升溫，韓國美妝業界對相關利好效應寄予厚望，甚至出現“薩德”風波前“對華紅利”重現的期待。據美妝業界6日消息，多家美妝企業高度關注韓中首腦會談可能給公司在華業務帶來的效果，並計劃進一步加大布局中國市場。有觀點指出，截至2024年，中國一直是韓妝第一大出口市場，而去年第一至第三季度被美國反超退居第二。隨着韓中關係改善，不排除中國重新成爲韓國化妝品最大出口市場的可能性。

金吾財訊 | 日經225指數收漲1.32%，報52518.08點。數據顯示，日本的貨幣基礎（即流通中的現金）在2025年出現18年來首次下降，反映出央行正逐步退出大規模政策支持。隨着政策正常化進程推進，這一趨勢預計仍將持續。數據顯示，日本2025年貨幣基礎的平均餘額同比下降4.9%，這是自2007年以來首次出現下降。2007年，日本央行正開啓上一輪加息週期。2025年12月的貨幣基礎平均餘額爲594.19萬億日元（約合3.79萬億美元），同比下降9.8%，並且自2020年9月以來首次跌破600萬億日元關口。分析人士預計，隨着日本央行繼續縮減購債規模並推進加息，日本的貨幣基礎仍將延續下行趨勢。

恒指指數最新報26766.81點，升1.6%;國企指數最新報9273.66點，升1.4%。當前最新5大跌幅板塊名單：板塊名稱板塊漲跌幅(%)名稱代碼個股漲跌特專科技-1.6晶泰控股(02228)11.13（6.5%）資訊科技硬件與設備-1小米集團－Ｗ(01810)38.84（-1.3%）容器與包裝-0.7紛美包裝(00468)2.28（0%）家庭耐用消費品-0.4創科實業(00669)93.85（2.2%）房地產投資信託基金-0.3領展房產基金(00823)34.28（-0.6%）

恒指指數最新報26766.81點，升1.6%;國企指數最新報9273.66點，升1.4%。當前最新5大升幅板塊名單：板塊名稱板塊漲跌幅(%)名稱代碼個股漲跌家庭與個人用品4.9鉅子生物(02367)34.36（1.6%）食品與飲料3.7農夫山泉(09633)48.2（1.8%）金屬與採礦3.3中國宏橋(01378)34.98（5.3%）黃金與貴金屬3.3紫金黃金國際(02259)149（3.7%）化工產品3.1東嶽集團(00189)11.47（5.8%）

金吾財訊 | 長江證券發研報指，金山雲(03896)作爲較早一批入局的雲服務廠商，金山雲的公司發展歷程也是中國雲計算行業的發展的縮影：1)初創期(2012年-2014年)及發展期(2015年-2021年)，公司憑藉金山軟件的生態優勢切入遊戲雲、視頻雲等賽道，憑藉網絡分發(CDN)業務快速立住；2)調整期(2022-2023年)公司開始戰略收縮CDN業務，進入轉型期；3)突破期(2024年-至今)，伴隨公司基本調整完成，公司在金山系作爲唯一戰略雲平臺的生態地位不斷提升，開始承接小米、金山的AI需求，公司在2024年重回增長。從產品側看，公司圍繞AIIaaS+PaaS+MaaS持續升級智算體系，產品體系清晰全面，垂直行業產品力得到認證，提升研發效率持續提升。金山系AI訂單強投入帶來中期確定性，遠期關注推理需求增長。1)行業視角：當前在AI敘事推動下行業預計持續擴大，結構上看推理側有望提速，隨着大模型和生成式AI應用進一步成熟，公司作爲互聯網公司的生態雲廠商憑藉其全面佈局，以及兄小米廣大的生態基礎有望實現突圍，2)公司視角：受益於小米的投入，金山雲未來訓練與推理需求明確。增長點一來自小米自研大模型訓練；增長點二是智駕方面堅持智駕全棧自研，投入與出貨量持續加大，需求明確；增長點三是端側接入大模型後帶來的推理需求爆發，近期小米推出首個“大模型+智能家居”解決方案Xiaomi Miloco，連接近10億臺IoT設備，未來預計進一步釋放推理需求。金山雲作爲最早一批創立的雲服務商，依託生態位優勢不斷承接高確定性的集團算力需求，將深厚的產品能力賦能到公有云與垂直細分行業場景當中，構築核心護城河。當前公司成長邏輯清晰：1)中期依託小米、金山辦公的AI預算剛性支出，形成確定性收入增量；2)遠期通過推理需求爆發有望進一步打開空間。預計2025~2027年實現營收94.5、111.3、128.8億元，同比增長21.4%、17.8%、15.7%，以人民幣計價，對應當前PS爲2.5/2.1/1.8X，首次覆蓋，給予“買入”評級。

金吾財訊 | 天風證券發研報指，匹米替尼是和譽-B(02256)首個獲批上市的自研創新藥產品，療效和安全性良好。MANEUVERIII期研究顯示，使用匹米替尼治療25周的ORR爲54.0%(安慰劑3.2%)。從長期療效來看，中位隨訪14.3個月時，接受匹米替尼治療組患者的ORR提升至76.2%；第49周時，患者臨牀結局評估(COAs)持續改善且安全性良好，截至73周時相對關節活動度較基線改善達到23.9%。對照組患者改用匹米替尼後，同樣獲得臨牀獲益，中位隨訪時間8.5個月時，ORR達到64.5%，COAs也有所改善。目前全球範圍內獲批用於治療TGCT疾病的藥物較少，已獲批藥物吡昔替尼第25周客觀緩解率達39%，但可能存在混合性和膽汁淤積性肝毒性風險，被FDA給予"黑框警告"；小野製藥的Vimseltinib第25周的ORR爲40%。匹米替尼無膽汁淤積性肝毒性且ORR更高，相較於現有藥物具有療效和安全性的雙重優勢(非頭對頭)。匹米替尼治療價值獲得MNC認可，全球商業化進程加速推進中。除在中國獲批上市外，還已獲得美國FDA的BTD和歐洲EMA的優先藥物資格認定(類似於BTD)，美歐兩地的開發進程均在順利推進中。全球TGCT的病例數大約爲40萬例。公司與默克就匹米替尼在2023年訂立獨家許可協議，默克獲得匹米替尼中國地區的商業化權益。默克於2025年4月行權，獲得全球商業化權益，行權費用爲8500萬美元。交易總額最高可達6.055億美元，合作進一步深化。公司在研管線儲備豐厚，已構建 10餘條處於臨牀階段的腫瘤產品管線，Pan-KRAS inhibitor ABSK211預計2026年進入臨牀階段，FGFR4抑制劑ABSK011等藥物的研發正在順利推進中。該機構預計公司 2025-2027年的營業收入分別爲6.30億元、6.85億元和6.37億元。預計公司2025-2027年的歸母淨利潤爲0.45億元、0.70億元和1.02億元。維持“買入”評級。

金吾財訊 | 商業航天概念股午後爆發，亞太衛星(01045)漲6.88%，金風科技(02208)漲6.20%，西銳(02507)漲3.82%，大陸航空科技控股(00232)漲3.50%，中國技術集團(01725)漲2.11%，航天控股(00031)漲1.45%，中航科工(02357)漲0.95%。開源證券認爲，中國商業航天正邁入技術迭代與產業落地雙輪驅動的新發展階段，行業增長動能顯著增強。國金證券表示，搶佔太空資源屬於當前我國的重要戰略，而目前的核心卡點在於火箭端的運力不足，看好26年成爲商業火箭公司的可回收發射元年，重視火箭端核心鏟子股，以及3D打印新技術路線帶來的投資機會。

金吾財訊 | 國泰海通證券發研報指，映恩生物-B(09606)在2026年的催化劑豐富，該機構期待以下數據的讀出：1)HER2 ADC針對EC和BC適應症全球註冊性臨牀的最終結果；2)B7H3 ADC、HER2 ADC和TROP2 ADC聯合PDL1*VEGF雙抗BNT327的臨牀結果；3)已BD管線B7H4 ADC、EGFR*HER3 ADC的早期臨牀數據更新，以及CDH17 ADC的臨牀進展更新；4)早期管線PDL1*B7H3 ADC的FIH數據披露。基於2025年PD(L)1單抗+ADC、PD(L)1*VEGF雙抗+化療以及PD(L)1*VEGF雙抗+ADC在多個適應症中展現出的相比PD(L)1單抗+化療的有效性提升，以及映恩生物旗下ADC的BIC潛力，該機構看好BNTX旗下PDL1*VEGF雙抗BNT327聯合DB1311、DB1303、DB1305的數據表現。考慮到BNTX&映恩生物全球臨牀進展最快、數據量最豐富，該機構看好兩者的下一代腫瘤標準治療競爭中的潛力。基於映恩生物旗下管線在2025年極其順利的進展情況，該機構提高了HER2 ADC DB1303、B7H3 ADC DB1311，和HER3ADCDB1310的潛在全球銷售峯值預期。利用DCF估值法，該機構上調映恩生物目標價至455.56港幣，維持增持評級。

2026-01-05股份回購統計名單名稱代碼回購股數(萬股)回購金額(萬元)吉利汽車(00175)342.006031.47思派健康(00314)38.5294.24方正控股(00418)10.008.10中視金橋(00623)5.109.92騰訊控股(00700)101.8063555.47信利國際(00732)100.00108.00IGG(00799)12.5048.17明源雲(00909)20.0065.53摩比發展(00947)0.700.10知行科技(01274)4.3326.40融創服務(01516)100.00141.00天倫燃氣(01600)40.00127.40津上機牀中國(01651)13.90470.85天立國際控股(01773)20.0048.50小米集團－Ｗ(01810)380.0014929.13同方友友(01868)70.4027.80美亨實業(01897)11.605.51永升服務(01995)20.0034.71石四藥集團(02005)110.00318.76富智康集團(02038)1.5028.35微泰醫療－Ｂ(02235)3.0023.17鉅子生物(02367)40.001358.16易點雲(02416)21.9549.89德康農牧(02419)0.5437.24多點數智(02586)65.13478.20連連數字(02598)11.0075.86長風藥業(02652)1.5048.54天虹國際集團(02678)16.6579.68綠城服務(02869)21.0096.33濱海投資(02886)4.204.83KEEP(03650)10.0035.24家鄉互動(03798)22.0031.18寶勝國際(03813)56.0026.51百融雲－Ｗ(06608)25.55299.66綠茶集團(06831)27.52182.59天福(06868)0.200.55東陽光藥(06887)8.88389.83駿傑集團控股(08188)10.0010.70叮噹健康(09886)109.00117.47名創優品(09896)5.26198.90九毛九(09922)106.60200.23移卡(09923)1.209.73小米集團－ＷＲ(81810)380.0014929.13

金吾財訊 | 海通國際發研報指，各大車企已披露12月及全年銷量數據，“翹尾”效應明顯弱於往年，多數車企環比出現雙位數下滑。隨着補貼熱潮逐步退潮，該機構預計2026年汽車市場將在波動加劇與格局重塑中承壓前行。12月“翹尾”行情未現，全年目標完成率分化。12月，比亞迪銷量42萬輛，同比增18%，環比降13%；2025年全年銷量460.2萬輛，同比增8%，順利完成下調後的460萬輛全年交付目標。2025年海外出口達105萬輛，首次突破百萬大關，同比大增145%，2026年全球化進程有望進一步提速。吉利12月銷量24萬輛，同比增13%，環比降24%；2025年全年銷量302.5萬輛，同比增39%，達成全年300萬輛銷量目標，並提出2026年345萬輛的銷量規劃。其中，新能源車全年銷量169萬輛，同比增90%，滲透率達56%，已成爲核心銷量支柱。銀河品牌全年銷量124萬輛，同比大增約150%，超額完成“百萬銀河”目標；領克全年銷量35萬輛，同比增23%；極氪全年交付22萬輛，同比增1%；全年海外出口42萬輛，同比增1%。各車企全年目標完成率出現明顯分化，核心在於戰略取向與真實市場需求的匹配程度不同。部分企業通過深耕細分賽道、持續推進降本增效，實現甚至超額完成既定目標，體現了對剛性需求的精準把握；而另一些企業在產品與技術路徑選擇上形成依賴，導致銷量表現不及預期，反映出對市場容量判斷存在偏差。

金吾財訊 | 河南省人民政府辦公廳印發《推動2026年第一季度經濟發展實現良好開局若干政策措施》。其中提出，發揮重大項目引領帶動作用。出臺2026年重大項目“雙百工程”工作方案，建立“一項目一方案一專班一臺賬”包保推進機制。印發2026年省重點項目清單，對急需開工的重大項目全額預支新增建設用地計劃指標，力爭2026年第一季度新開工項目1500個左右，省重點項目、“雙百工程”項目投資額均完成年度計劃的30%以上。

金吾財訊 | 智駕概念股全線爆發，截至發稿，浙江世寶(01057)漲18.20%，小馬智行-W(02026)漲7.33%，商湯-W(00020)漲6.90%，禾賽-W(02525)漲5.25%，佑駕創新(02431)漲6.24%，文遠知行-W(00800)漲5.68%，地平線機器人-W(09660)漲4.28%。消息面上，英偉達宣佈開源其首個推理 VLA (視覺-語言-動作) 模型Alpamayo 1。該模型旨在打造能在意外情況下"思考"解決方案的車輛，採用 100 億參數架構，使用視頻輸入生成軌跡和推理過程。黃仁勳稱，首款搭載英偉達技術的汽車將第一季度在美上路。英偉達還發布了多個開源模型、數據和工具，如用於代理AI的英偉達Nemotron家族、用於物理AI的Cosmos平臺、用於機器人的英偉達Isaac GR00T以及用於生物醫學的英偉達Clara。

金吾財訊 | 華源證券發研報指，深圳國際(00152)發佈華南物流園一期轉型升級進展公告，2025年12月26日，華南轉型項目第二期留用土地(一階段)(即02-20-02號地塊)已獲得龍華區政府批准，並將開展供地相關工作。2023年公司華南物流園簽訂土地整備協議，獲得10.58億元拆遷補償，以及10.87萬平方米的留用地使用權，其中住宅建築面積爲50.83萬平方米，辦公及商用面積爲8.76萬平方米。參考2024年公司02-20-04地塊土地置換稅後收益，該機構測算，此次確認02-20-02地塊(約14萬平方米住宅面積)土地置換稅後收益約26億港元，後續仍有約33.75萬平方米土地預計分兩期確認，同口徑測算下，仍有約56億港元土地置換稅後收益有待釋放。公司華南物流園區轉型升級項目進入兌現期，土地整備提供利潤增量，分紅提升下公司價值凸顯。該機構預計2025-2027年歸母淨利潤分別爲36.4、36.5、28.0億港元，對應PE分別爲5.8/5.8/7.5x，維持“買入”評級。

當地時間2026年1月3日凌晨，美國對委內瑞拉發起軍事行動，控制委內瑞拉總統馬杜羅及其夫人後將二人轉移出境。同日，委內瑞拉最高法院下達指令，由執行副總統羅德里格斯代行總統職權。

金吾財訊 | 小鵬汽車(09868)探底回升，截至發稿，漲4.24%，報79.9港元，成交額7.65億港元。消息面上，小鵬汽車今日宣佈，2026款小鵬P7+已在奧地利格拉茨工廠順利完成試裝，目前中奧團隊正協同推進後續研發與生產流程。該車型將於1月8日在中國上市，並於1月9日在歐洲上市。